解禁减持洪峰来袭资金压力雪上加霜 谨防A股年末最后一跌

　　资金面趋紧

　　尽管央行上周下调了存款筹备金率，但业内助士认为，因为缩短政策的累积效应，流动性形势仍然较为严重。

　　国金证券(600109,股吧)发布最新12月市场策略陈述指出，央行数据显示，2011年10月M2余额为81.68万亿元，同比增速为12.9%，而在去年12月这一数字为19.7%。年尾结账效应、存贷比查核都按捺了银行放贷积极性，银监会增强对银行刊行短期理财富品的节制，避免银行经由过程短期理财富品揽储，也收紧了银行资金。再加上元旦、春节接踵而至，对于流动性的需求将年夜幅上涨，预期中的存款筹备金率下调只能释放年夜约3700亿元的流动性，远不能知足市场需求。

　　同时，陈述还指出，12月共有99只股票解禁，共解禁183.9087亿股，当前市值1560.0394亿元，相对于11月翻番。每周常态刊行的新股以及源源不竭的巨细非、巨细限解禁，上市公司年夜股东、高管套现，这些都极年夜地占用了市场资金，使得资金压力雪上加霜。尤颇昵噘近年尾，更是高管减持行为的高抛却，投资者对相关个股也应该多加提防。

　　根基面欠佳

　　全球央行联手“救市”，令全球成本市场欣喜不已。美国股市上周是比来3年来默示最佳的一周。然而，细心的投资者也看到了美股在后半周的默示较着走弱，市场起头对“救市”的有用性持思疑立场。

　　12月3日，瑞信董事总司理、亚洲区首席经济剖析师陶冬在出席2011中国上市公司翘楚岑岭论坛时暗示，“六年夜央行联手救市对于市场的情感是有利的，对于舒缓银行的流动性是有利的，可是并没有触及欧债危机根柢，关头在于欧洲国家财政结构性问题和主权债务潜在的威胁。”陶冬认为，本次央行联手救市，市场的高涨不会跨灾站周，之后又会年夜头回落到低迷状况。

　　除了欧债危机这个难以消弭的外部利空身非凡，国内根基面慢慢恶化的趋向也令投资者担忧。东兴证券策略剖析师王明德指出，11月份PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点，自2009年3月份以来，初度回落到50%以内，跌破景气宇分界线。分项指标上看，在出产指数和三年夜订单指数都呈现下降瞬息，产制品库存指数上升，纺暌钩今朝我国经济整体处于出产意愿被动下降阶段。产制品库存指数的上升和原材料库存指数的下降，意味着经济依然处于产制品被动补库存阶段。

　　西部证券策略剖析师段安康也认为，“未来经济的下行与企业盈利的恶化仍将对市场形成压制，中期来看，市场整体仍将继续维持震动筑底名目。”

　　难有年夜行情

　　今朝，市场投资者的心理其实长短常“纠结”的，尽管政策微调了，但效不美观若何还需要不雅察看，而经济处于下行的事实又让投资者不敢等闲把钱投入市场。业内助士指出，接下来市场将会不竭地迎来各类利空利好动静，但投资者应该连结脑子沉着，谨防年尾的“最后一跌”。

　　东方证券在最新发布的12月月报中指出，虽然其寄政策转向以及保增添等积极旌旗灯号会不竭涌现，但不足以对冲企业利润小周期衰退的趋向力量。今朝A股积极旌旗灯号的累加效应尚不够“火候”，而空头最后一轮反扑偶露峥嵘，A股今朝还未到“强弩之末”的阶段。

　　但业内助士也指出，投资者不需要过度担忧，最差的情形也就是忍受市场的最后一跌。国金证券剖析师徐炜建议，“在业绩真空期、流动性改善、周期下行的布景下，资金依然会偏好获得政策扶削发直定性品种。同时，未来两周将有宏不美观数据的披露以及中心经济工作会议的召开，政策稳增添的旌旗灯号可能会加倍明晰，建议投资者重点关注低估值成长性的蓝筹股。”