A股市场超9成公司“吃补贴”

　　在中国A股市场，有跨越九成的公司获得过政府津贴，不赚钱的公司却依然在世。政府为什么乐于赠予年夜笔金钱给这些公司？

　　有一家神奇的公司，上市10年募集资金总额跨越278.85亿元，10年间还获适政府津贴11.59亿元，但总共吃亏75.32亿元。2011年，这家公司估量全年吃亏30亿元，但在10月26日，其通知布告称，将处所政府赠予的煤矿资本卖出了36个亿，竟一举扭亏。而到了11月21日，又一则通知布告称，其控股子公司有可能申请到24亿的退税。这家名叫京东方的公司，是一家典型的靠政府哺育的“不死鸟”。

　　不要觉得这只是孤例，在中国A股市场上，这样的公司触目皆是。据中国注册会计师协会发布的2010年年报审计情形快报显示，已披露年报的1570家上市公司中，1454家收到政府津贴，占比高达92.61%，涉及总金额高达464.4亿，平均每家上市公司获津贴3187.09万元。

　　查阅2005年至今上市公司有关政府津贴的通知布告，可以发现，无论是政府津贴的笼盖面仍是津贴金额，都呈扩年夜和加速趋向。

　　跨越九成的上市公司，为什么可以不竭获适政府喂养？政府又为什么乐于赠予年夜笔金钱给这些公司？

　　谁是津贴年夜王

　　在几年来的政府津贴前十名排行榜中，国有企业，尤其是央企，均占年夜都。

　　2011年前三季度，获政府津贴前十名的上市公司中共有6家国有控股企业，分袂是中国石油、中国国航、东方航空、南方航空、中国中冶(601618,股吧)、歌华有线(600037,股吧)。

　　2010年，央企占了津贴榜前十名的残山剩水，它们分袂是长江电力(600900,股吧)、中国石油、中国中冶、丰原生化、中国国航。

　　2009年，获津贴最高的10家公司全数为国有企业，除了京东方和海南航空(600221,股吧)，其他8家均为央企。其中中国石油、中国国航、中国中冶持续三年位居津贴榜前十名。

　　年夜2011年前三季度的津贴排行榜来看，国企的津贴收入还没有跨越6亿元。但在2010年，以中国石油为例，三季报显示的政府津贴仍是5.3亿元，而年报中政府津贴收入已经达到了15.99亿元。是以，国企在今年第四时度事实会有若干好多政府津贴进账还不曾可知。

　　但两年来获政府津贴数额最多的头号选手却并非国企。2011年前三季度，三安光电(600703,股吧)以5.98亿元名列榜首，其最年夜一笔津贴的名目为“科技三项”资金（5.79亿元），其余名目搜罗科技前进嚼膦市级常识产权示范企业经费、自立立异奖金、喷香门市引才打算入选者糊口津贴经费，以己蠹强津贴等。

　　2010年，美的电器(000527,股吧)以24.99亿元的津贴金额名列榜首，格力以22.44亿元位居厥后。这两家家电公司收成的均为“节能惠平易近工程”津贴。

　　政府津贴对晋升上市公司业绩可谓进献凸起。歌华有线、德豪润达(002005,股吧)、三安光电前三季度的营业外收支净额分袂占到利润总额的93.06%、86.73%和63.94%。

　　政府津贴年夜何而来

　　历数多年来的政府津贴，其名目之繁多，令人目炫缭乱。歌华有线、TCL、三安光电均收到因出产某一类特定产物的津贴款，如歌华有线的机顶盒、三安光电的国产年夜功率LED芯片；而中国国航、东方航空、南方航空的政府津贴首要来自于处所政府鼓舞激励经营某些航线而给以的津贴。

　　最首要的津贴体例分为三种：税收返还、财政拨款和抵秤Τ姓入。

　　处所政府给以的津贴则缺乏统一尺度，随意性很年夜，一般不针对具体项目。如2010年10月，长江证券(000783,股吧)收到武汉市政府津贴2400万元，用于公司及其分支机构居处地域域的市场营销推广勾当。

　　近年来，处所政府鼎力成长互联网财富和文化财富，纷纷出台津贴政策。网游企业横跨两个财富，是以获得上万万的政府津贴。2010年，上市公司通知布告中显示，中青宝(300052,股吧)共获得深圳市1500万元的财政津贴，“爱国主义游戏”《亮剑》就获得了250万元的津贴收入。

　　67家濒临退市

　　公司获津贴

　　按照上市公司的年报统计，2010年，67家濒临退市的ST公司共获津切近22亿元，平均每家3200万。

　　“壳资本”对处所政府来说是稀缺资本。当上市公司陷入被摘牌的危机时，处所政府往往成为保壳战的主力军，上市公司积极地向当地政府申请津贴，处所政府也会在紧迫关头激动慷慨年夜方解囊。津贴金额不多不少，刚好使上市公司的净利润为正。

　　对于财政收入不高的县政府来说，为保住仅有的上市公司，保壳战打得尤为艰辛。华星化工(002018,股吧)是安徽省巢湖市和县独一一家上市公司，2011年10月，和县政府给以吃亏严重的华星化工7500万元的津贴。这个数字相当于和县前三季度财政收入的10%。

　　在处所政府的呵护下，2007年以来，没有一简单业退市。ST族也成为成本市场上的“不死鸟”。

　　一位不愿透露姓名的上市公司研究学者认为，年夜市场化的角度来看，坚苦企业就应该让他坚苦下去。津贴是资本的错配，是政府资本的最年夜华侈。罗琼