股价十年涨十倍的启示 寻找A股“滚雪球”长坡

　　以史为鉴，股价十年上涨十倍，成长股是靠紧跟社会经济成长趋向炼成的。瞻望未来，选择成长股的焦点，也是设法把握中国未来经济增添和社会转变的标的目的，寻找“滚雪球”的长坡。

　　众所周知，《滚雪球》是股神巴菲特惟一授权列传。巴菲特说，投资如同滚雪球，最重若是发现很湿的雪和很长的坡。事理说起来简单，但若何才能找到足够湿的雪和足够长的坡是投资的可贵。

　　年夜曩昔十年涨十倍的A股来看，高成长的公司与那时的社会布景和社会成长趋向慎密亲密相关。即使2002年至今，A股履历了年夜牛市和年夜熊市，估值回到原点，可是24只上涨10倍的股票仍然揭示出经济周期的魔力（见本报11月30日文章）。

　　瞻望未来，若何把握成长股，滚雪球的长坡在哪里是关头？本报试图“站在巨人的肩膀上”，在众多机构海量研究的基本上，提炼出猛进口周期演变、消费结构进级、政府政策导向三个方面把握未来经济增添和社会转变的趋向，以供投资者参考。

　　进口周期演变

　　按连系国尺度，中国已经步入老年社会，因为1950年-1970年出生的第一、第二次婴儿潮逐渐步入老年，未来20年中国老年化进入“加速陡峭坡”，2030年60岁以上进口占比将接近30%。

　　跟着春秋的增添，人们的患病率和就诊率城市年夜幅上升。针对中老年的医药、医疗器械、医疗处事将受益，其中保健类消费对收入增添弹性年夜，重点医药及设备类公司有昆明制药(600422,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)等。

　　同时，跟着第一、第二次婴儿潮的人逐渐步入退休春秋，劳悦耳口出色现“入不够出”，劳动力成本不竭抬升将驱念头械庖代人。例如，日本1970-1980年间劳动力工资上涨，1975年-1980年日本数控机床的发卖额增添了7倍多。

　　中国“进口盈利”的消逝踪，也将加速经济勾当的机械化。年夜劳工替代的空间和可行性上看，重点关注两年夜类：

　　一是数控化的机床行业；二是替代人工年夜事繁重、危险工作的设备如煤机，重点公司有日发数码(002520,股吧)、六合科技(600582,股吧)等。

　　消费结构进级

　　“十二五”规划中第一年夜点即是“成立扩年夜消费需求的长效机制”。一方面，促进收入增添（城镇化增添就业、完美收入分配）以提高消费能力，另一方面，完美社会保障形成精采消费预期。

　　消费搜罗商品消费、处事消费两年夜类。跟着城镇化快速推进，商品消费已经在曩昔20年有了较年夜成长。好比，家电的保有量已经斗劲高，浮现为四川长虹(600839,股吧)和格力电器(000651,股吧)的阶段性成长。未来食物、服装等商品消费可能增添，具有品牌或渠道优势的公司如西王食物(000639,股吧)、搜于特(002503,股吧)。

　　商品消费之后，处事消费的收入弹性有望不竭上升，将成为带动处事业快速增添的主要支撑，今朝市场中已有休闲渡假、教育文化、传媒娱乐等公司，如湘鄂情(002306,股吧)、拓维信息(002261,股吧)、华谊兄弟(300027,股吧)、星辉车模(300043,股吧)等。而且处事消费中的良多子行业与文化财富叠加，后者是政策鼎力扶持的行业。

　　政府政策导向

　　斗劲2007年发布的《高手艺财富成长“十一五”规划》，节能环保、高端装备制造业、新能源汽呈ё仝“十二五”规划中获得了更高的政策撑持。且七年夜新兴财富中，节能环保、新一代信息手艺、生物、高端装备制造被列为支柱财富。

　　节能环保财富被列为七年夜计谋新兴财富之首，“十二五”时代财富投资需求将达3万亿元。年夜都行业剖析师认为，废气、废水、废固治理三个子行业中，废固成长前景最年夜，其次废气，最后废水。

　　但连系今朝行业的成长状况，中短期废气治理生效可能最快。估量废气治理“十二五”时代市场需求容量跨越2300亿元，其中除尘需求300亿元、烟气脱硫需求1000亿元、火电厂出险市场需求在1000亿元，重点公司有国电清爽(002573,股吧)、龙源手艺(300105,股吧)等。

　　高端装备制造在七年夜计谋性新兴财富中的地位很是较着。年夜都剖析师认为，油气钻采设备、冷链设备两个子行业，在未来行业成漫空间和中国自身手艺能力两个方面具有较年夜优势。

　　全球能源供需的矛盾不竭加年夜，石油、自然气开采年夜陆地走向海洋，油气钻采设备具有宽敞宽年夜旷达的需求前景。农产物价钱的居高不下已经充实显示出中国冷链物流业成长的价值空间。这两个子行业中重点公司有杰瑞股份(002353,股吧)、汉钟精机(002158,股吧)等。

　　记者 李宇欣