今年以来A股自由流通市值波动区间8-10万亿元

　　本报记者 孙见友

　　截至12月5日，上证综指和深证成指年内分袂累计下挫16.91%和23.06%，拖累今朝全数A股市值快速下降至22.78万亿元，年内累计蒸发约3.4万亿元。值得注重的是，在年夜盘下挫和融资等多项身分的综合浸染下，2011年以来A股自由通顺市值年内均在8万亿元至10万亿元区间波动，在今朝流动性水平下，10万亿自由通顺市值成了A股难以超越的障碍。

　　A股市值缩水逾3.4万亿元

　　2011年以来年夜盘在震动中不竭创出年内调整新低。截至12月5日，上证综指和深证成指年内分袂累计下挫16.91%和23.06%。在年夜盘整体下挫场所排场下，A股市值缩水已在所难免。统计显示，全数A股市值年夜岁首的26.18万亿元快速下降至今朝的22.78万亿元，累计蒸发约3.4万亿元。同时，A股通顺市质ё衮年夜岁首的19.07万亿元下降至当前的17.41万亿元，累计削减约1.66万亿元。

　　需要指出的是，以上市值削减数据搜罗了IPO和再融资。如不美观剔除IPO和再融资，A股市值缩水情形将更为严重。初步统计显示，2011年以来IPO募集资金约为2615亿元，增发募集资金约3335亿元，配股募集资金约为414亿元，合计募集资金约6365亿元。不外，简单扣除IPO和再融资数据并不采纳，因为IPO和再融资在增添A股市值时还带有必然的“杠杆”浸染。例如，今年以来IPO募集资金约2615亿元，但按照12月5日收盘价测算，这些新股今朝为市场进献的A股市值高达11547亿元。剔除IPO身分后，2011年以来A股市值缩水额将被放年夜到4.55万亿元。年夜这个角度来看，如不美观同时剔除IPO和再融资，2011年以来A股市值缩水额将年夜年夜超越3.4万亿元。

　　就个股来看，中国石油、中国安然和中国人寿2011年以来A股市值分袂年夜幅削减2525亿元、912亿元和643亿元，成为同期A股市值削减最较着的股票。同时，中国国航、中国石化和广发证券(000776,股吧)的A股市值也分袂削减591亿元、552亿元和545亿元，纷纷进入2011年以来A股市值缩水最严重的股票行列。

　　与以上股票形成反差的是，此外一些股票的市质ё衮逆市增添。不外，呈现这种情形的股票年夜都是2011年年内首发上市的新股，如华锐风电(601558,股吧)、中国水电(601669,股吧)和比亚迪(002594,股吧)，按12月5日收盘价测算，其分袂进献约444亿元、420亿元和343亿元的A股市质ё裒量。除此以外，2011年之前上市的“老股”中，也有个体股票市值逆市增添，十扶惹人注重。例如，贵州茅台(600519,股吧)、深成长(000001,股吧)A和洋河股份(002304,股吧)最新A股市值分袂相对岁首增添约410亿元、266亿元和255亿元。

　　自由通顺市值相对不变

　　尽管A股市值缩水不时来袭，但跟着一些限售股份陆续解禁，A股通顺市置魅占比却不降反升。2011年岁首的A股通顺市值为19.07万亿元，占A股市值的比重约为72.85%，此后持续震动走高。截至12月5日收盘，A股通顺市值下降至17.41万亿元，但占A股市值的比重则攀升至76.44%的年内高位，显示通顺市值的分量越来越重。

　　剖析人士指出，对于一些力保控股地位的超级年夜盘股来说，即使其限售股份解禁，其在二级市场年夜举甩卖的可能性也是微乎其微的。是以，考虑到这种情形，在权衡A股市场的现实市值规模时，自由通顺市值似乎更具有说服力。

　　猛进对量来看，尽管指数跌幅不小，A股市值也呈现了显著下降，但自由通顺市值却连结了相对不变。统计显示，2010年年尾A股的自由通顺市质ё偌为9.14万亿元，而截至12月5日收盘，这一数据为8.03万亿元，仅较2010年年尾下降1.1万亿元。总体来看，2011年以来自由通顺市值根基在8万亿元至10万亿元区间波动，处于一个动态平衡状况之中。

　　研究人士指出，就2011年以来的情形看，10万亿元似乎是自由通顺市值难以迈过的一道门槛。如不美观没有丰裕流动性配合，要想打破这道门槛似乎存在不小的难度。而一旦未来A股市场形势好转，自由通顺市值打破10万亿元或可作为投资者判定股市呈现趋向性机缘的一个主要参考指标；而8万亿元的区间下限，则可能存在必然的支撑。