皮海洲：“投资者保护局”能否保护投资者利益

职业投资者 自力财经撰稿人皮海洲（图片来历：和讯网）

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　　呵护投资者正当权益，这是任何一个国家与地域证券市场监管者都必需肩负的使命。这现实上也是证券市场成长的重中之重。如不美观一个证券市场不能有用地呵护投资者的正当权益，任凭投资者的正当权益受到损害，那么这个市场就不是一个健康成长的市场，这个市场的成长就必然会遭遇各类各样的问题。

　　中国股市并不是一个能够很好地呵护投资者权益的市场。在良多情形下，投资者权益都是拿来牺牲的，可以肆意地被踩踏。但即便如斯，这并不解除中国股市在形式上对投资者的呵护。好比，打开证监会的网站，投资者就可以在网页的顶端看到精明的“呵护投资者益处是我们工作的重中之重”的口号。好比，在一些年夜会小会上，在各类分歧的场所，证券业的官员们总会一次次地提到呵护投资者权益的话题。如中国证监会有关部门负责人日前暗示，要完美市场诚信轨制，呵护投资者正当权益。而深交所、中国结算深圳分公司、深圳证券信息公司5日联手举办了以“创业板退市轨制及投资者权益呵护”为主题的在线法令宣传勾当，深交所有关负责人暗示，为贯彻实施证券期货监管系统的“六五”普律例划，深交所将环绕五个方面进一步做好投资者权益呵护工作。

　　不仅如斯，据中国证券投资者呵护基金有限责任公司总司理庄穆日前暗示，中国金融监管机构系统“一行三会”(央行、银监会、证监会、保监会)将统一增设新的投资者呵护机构。按照媒体的报道，正在筹备的这个投资者呵护机构的名称，或命名为“投资者呵护局”，其编制已获中编办核准，工作人员正在选择和调动中。

　　设立一个投资者呵护机构——“投资者呵护局”来呵护投资者正当权益，“一行三会”的主不美观愿望是好的。但“投资者呵护局”是否真能呵护投资者权益，这个问题的谜底显然并不能令人乐不美观，至少就中国股市来说，“投资者呵护局”对于呵护投资者权益的浸染很是有限。

　　其实，就证监会来说，投资者呵护机构早就有了，那就是证监会投资者教育办公室（简称“投教办”）。 “投教办”于2007年6月便宣乐成立，办公地址设在派出机构工作协调部。“投教办”已于近期“自力”，是自力的局级单元了。但年夜“投教办”设立以来的情形看，中国股市损害投资者益处的工作并没有少发生，甚至发生得更多。正因为有此先例，寄但愿于“投资者呵护局”来呵护投资者益处，生怕是但愿越年夜失踪望也越年夜。就算“投资者呵护局”的率领同志有此心意，那也是“心有余而力不足”。面临中国股市众多损害投资者益处的工作，“投资者呵护局”都要“呵护”的话，那还不把该局的率领同志首先累爬下了？

　　成立呵护投资者权益的机构当然是需要的，但呵护投资者权益关头仍是靠法令、靠轨制。如不美观法令与轨制自己就贫窭对投资者正当权益的呵护，“投资者呵护局”也只能干努目。好比，今朝的新股“三高”刊行轨制就严重损害了投资者的正当权益，但谁又能奈之若何？又如，严惩中国股市上的各类违犯罪罪过为，这自己也是有利于呵护投资者权益的，但无奈的是，这种“严惩”往往都是“温柔一刀”。如绿年夜地欺诈上市性质恶劣堪称中国股市之最，但日前法院的判决却只是判罚该公司罚金400万元，首要犯罪人该公司原董事长何学葵、原董事兼财政总监蒋凯西被判处有期徒刑三年，缓刑四年，判了跟没判一个样。这种纵容犯罪的自己，就是对投资者权益的最年夜损害。又如投资者集体诉讼轨制，这是呵护投资者正当权益的利器，但中国股市始终不将其惹人进来，年夜而使得投资者的正当权益很难获得呵护。是以，在这种布景下，即使成立“投资者呵护局”，它能呵护的投资者也是少之又少。

　　皮海洲：职业投资者，自力财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市考验，练就了对股市独到的目光与看法。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以纺暌钩中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

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