二次探底能否成功

　　履历了上周四的短暂反弹后，沪深股市随即呈现了加速下行的名目，深市已经打破了10月24日的低点，创出又一个年内新低。沪市今朝还挣扎在10月24日的低点上方，不外看来跌破这个记实已经在所难免。其实，不管年夜什么角度来说，沪深股市都已经呈现了颇为典型的二次探底走势，问题仅仅在于这种形态能否进一步成立。如不美观能够成立，那么即便后市股指还可能下跌，离底部也不会太远。如不美观不能成立，那么就预示着后市还将有较年夜的下跌空间，而且需要此外一次探底。

　　在10月份的时辰，汇金公司起头增持四年夜银行股的股票，在那时被认为是“政策底”呈现，之后不久，股市不美观真睁开反弹。只是后来人们发现，这个“政策底”似乎不太扎实，因为缺乏来自货泉政策方面更为明晰的旌旗灯号。是以，股市很快就年夜头起头向下，但就在将破位10月份的低点时，央行下调了存款筹备金率，这应该说是一个很强烈的宏不美观调控方面的行动，提醒资金供给将有所松动。只是，事后发现股市对此并不怎么领情，只是呈现了“一日游”式的反弹。这剖明，尽管“政策底”似乎形成，可是与真正意义上的“市场底”还有很长的距离。为什么此刻形成不了“市场底”呢？良多人对此颇有疑虑，事实?下场此刻股票的估值已经很低，相当数目的年夜盘蓝筹股甚至要比2008年股指在1664点的时辰还低。这也就是说，如不美观只是就股票当前的投资价值而言，此刻也是到了底部。既然估值到了底部，为什么形成不了对股价的底部支撑呢？

　　这个问题可以年夜两个方面来剖析。其一，此刻投资者对于未来一个阶段的实体经济运行状况并不乐不美观，11月份的制造业和非制造业的PMI指数双双跌破50%的“牛熊线”，意味着经济勾当正处于较着的缩短状况。按照一般纪律，接下去经济的增添会较年夜幅度地放慢，企业效益也将快速回落。由此投资者必然会发生对上市公司未来业绩的担忧，换言之，年夜成长的角度来说，“估值底”并没有到。其二，尽管存款筹备金率下调了，但绝对值仍处于历史的极高位，整个市场的资金供给状况还长短常严重。默示在股市上，成交量持续低迷就是一个很好的声名。再加上此刻股市各板块普遍缺乏财富效应，同时一级市场的扩容压力又很年夜，以至于投资者对行情心灰意冷，严重损失踪抉择信念。在这种情形下，即便看到了“政策底”，也不轻易当即呈现“市场底”。是以，每次反弹都被认为是出货的机缘，这样一来，股指自然是越走越低。10月份的一次探底不成功，此刻的二次探底如不美观再不成功的话，就只能再进行一次探底，而且向下的空间也会较着打开。

　　当然，此刻也不能说二次探底就必然会失踪败，事实?下场在历史上也多次呈现过因为政策等外部力量强年夜，使得市场的自然走势得以改变的状况。其实，2008年11月的股市上涨行情就是这样来的，那时“政策底”是明晰的，可是因为整个经济的滑坡要到次年6月份才根基止住，是以上市公司的“估值底”并没有呈现，市场形势也比此刻加倍严重，当瘸景Ｍ谈不上什么“市场底”了。可是，因为宏不美观政策鼎力调整，资金面迅速宽松，股市就止跌反弹了。只是，此刻再要重现昔时的场所排场，根基上不成能。不外，如不美观有政策的超预期“微调”，那么若干好多能够对化解市场的悲不美观预期发生一点浸染。是以，短期股市走势的最年夜可能是继续弱势下行，但跌幅不会很年夜，形成在低位修建复合底的态势。这种名目是很熬煎人的，但股市中的投资者又无法回避，只能期待，以时刻换空间，用足够的耐心滥暌功对。