2300点面临考验 短线反弹渐露端倪

　　周二，深沪两市延续周一的跌势双双低开，之后步步弱势下探。午后，在两市分袂创出近期调整的新低点后起头有所反弹。截至收盘，沪综指微跌，深成指略涨，两市收出一阴一阳两个小十字星。两市合计成交仅834亿元，再创年内地量。上证指数2300点初受考验。不必过度悲不美观

　　年夜政策身分和经济根基面的角度来剖析，股市已经跌到了合理的价值中枢，是以对于指数的预期不必过度悲不美观。虽然来年中国经济有减速的预期，但仍将连结9%摆布的高增添，而且通货膨胀率将处于低位，加上货泉政策的稳健转向和积极的财政政策，中国经济“软着陆”是概略率事务。此外，减税政策将刺激消费，而投资也会因为各个行业规划的密集出台不会降低。在宏不美观经济的各项影响身分中，最令人担忧的是出口下降，但年夜近期人平易近币汇率持续快速走低的态势来看，人平易近币升值的历程短期见顶，这在很年夜水平上会缓解当前出口晦气的场所排场，对于中国未来经济的成长较为有利。

　　动静面上，近期呈现出多空交叉的场所排场，但整体上利好动静偏多一些。在这种情形下，股市的年夜幅下跌仿佛也理由不足。上周央行降低存款筹备金率，不仅释放流动性，仍是一个较为明晰的货泉政策转向旌旗灯号。外围股市的持续上涨，也会在必然水平上起盗胰振信念恢复的浸染。融资融券标的双向扩军，虽然意味着辞别了单边市，但在股指低位区域，融资需求一般年夜于融券需求。而其他行业（如房地产、高利贷）的不振，也会在某种水平上使得资金流向估值较低的股票市场。当然，前期关于国际板的动静，以及IPO不竭增添和高市盈率刊行延续的动静，仍是对市场组成了不小的担忧。

　　短期或有反弹

　　虽然周二市场仍然延续了调整走势，可是盘中已呈现了一些积极身分。首先是涨跌家数呈现较着改不美观，不仅近期跌幅较年夜的B股起头反弹，八成以上B股收出红盘，而且A股上涨的家数也接近六成。其次是前期热点如传媒、环保等板块再度活跃，虽然这些股票对指数进献较小，但却对活跃人气很有辅佐。再次是年夜盘股护盘动作较着，周一的银行股、周二的石油股都在市场最差的时辰起到了不变指数的浸染。年夜盘中来看，空头的杀伤力度较着削弱，多头虽然一时较难组织强力的反扑，但已年夜溃不成军起头了还击动作。

　　手艺面超跌使得短期反弹成为可能。年夜当前指数的位置来看，上证指数迫近前低2307点，深成指已经击破前期低点9653点，而一旦上证指数创出新低，会带来抄底资金进场。此外，降准利好的反弹已周全回补，且因为持续快速的下跌，乖离率加年夜，也有助于短期反弹的睁开。如不美观上证指数能有用击破前低，同时成交量能够适度放年夜，再加上近期预期精采的宏不美观经济数据，则反弹的力度会强一些。但今朝来剖析，反弹仍可能属于下跌抵当式的。

　　持久走好还看政策导向

　　年夜中持久来看，市场走好还要看轨制的更始能不能重树市场抉择信念。好比措置好股权分置更始后的巨细非减持问题，措置好新股IPO的合理询价问题，措置好风险节制和生意效率问题等等。近期深沪两盖氚掺所总司理同时炮轰新股IPO中的不道德询价行为，并要求基金等询识趣构切实负责，也让投资者看到了打点层解决问题的立场和决心，在必然水平上有助于投资者抉择信念的恢复。只有沿着“三公”原则和国际化的路径鼎力更始，才能使中国股市真正成为经济的“晴雨表”，年夜而带来股市的持久走好。

　　（作者单元：天源证券）