低报价机构遭遇中介冷落

　　早报记者 忻尚伦 实习生 唐思慧

　　事实上，以资金量成为拥有最鬼话语权的询价主力公募基金，其高报价行为并没因新股刊行系统体例更始而发生根柢改变，在更始第二轮中新增的“第七类”询识趣构，相当部门已沦为刊行人和中介机构抬高刊行价的“暗器”。

　　所谓“第七类”询识趣构，是指由主承销商举荐的询识趣构，搜罗私募、担保、实体企业等公司。其出台初衷是为扩年夜询识趣构规模，改变基金“一家独年夜”名目，让新股定价更趋市场化、合理化。

　　年夜两年来报价平均偏离值最高的情形来看，上海海竞投资打点有限公司时代只介入了两次东海证券主承销的IPO询价，平均偏离值高达60.47%。年夜连华信信任时代仅介入了一次当地IPO上市公司年夜连港的询价，平均偏离值达到57.69%。显见，报价偏离幅度最高的几回IPO询价过程中均有“第七类”机构的身影。

　　但不成否认的是，在报价平均偏离值为负、且偏低最低的几家询识趣构中，创投基金、私募公司、QFII等的占比也是最高的。但有个现象值得关注，这些报出了低价的询价对象，年夜年夜都在一年多的时刻里只介入了一至两次新股询价，便没有了音讯。

　　好比，上海混沌道然资产打点有限公司只介入了老板电器(002508,股吧)的询价，申报价钱为15元/股，最终老板电器的刊行价为24元/股，今朝该股市价是15.32元/股。安徽国富财富投资基金打点有限公司仅介入了亚太科技(002540,股吧)的询价，报价25元/股，远低于最终刊行价40元/股，当下亚太科技的股价为17.42元/股。

　　“惹人"第七类"机构是很好的更始法子”，一沪上年夜型券商投行部负责人说道：“但必需要有配套轨制才能让其阐扬应有的效不美观。最主要的就是"奖优惩劣"的约束机制。”他认为，不解除这些喜欢“报低价”的询识趣构，是因为被中介机构萧瑟才无法继续介入询价的可能性。“否则再好的机制，城市被用作故障市场三公的"暗器"。”

　　值得关注的是，张育军在上周末谈及新股刊行时炮轰：“这些数据（即指询识趣构报价虚高）都是来自于新股刊行更始之后的数据。”“高市盈率带来的恶不美观不胜设想，……会导致证券市场进入一个熊途。”