李季：经纪业务前景相对乐观

　　和讯股票动静 近日，宏源证券(000562,股吧)掮客营业打点总部副总司理李季接管和讯网独家访谈时暗示，跟着股权分置更始的竣事，市场状况已经跟股权分置更始之前发生了较着的转变，市场规模显著增年夜，是以掮客营业的前景相对来讲仍是乐不美观的。

　　以下是访谈实录：

　　和讯网：今年上半年我们看到一个数据，说佣金比率同比下降14.4%，掮客营业收入占比由去年的57%下降到42%，您对这个业内的现象是怎么看待的？

　　李季：应该说近几年来跟着证券市场的成长，各个券商都在致力于优化收入结构。同时，因为这两年市场的成长，上市公私人数和规模正在急剧的扩年夜，这就给券商的其他营业品种供给了一个成长的机坏奔年夜09年、2010年整个承销保荐营业就成长的斗劲迅速，所以各家券商收入结构中，出格是一些综合类的年夜券商，收入结构发生了较着转变。这种转变的趋向，就是由掮客营业一支营业独年夜，改变为各类营业百花齐放、并肩同业的这么一种状况。可是这个过程中，并不是掮客营业的收入在萎缩，而是整个券商的盈利模式和收入结构优化的结不美观。出格是今年，因为受市场行情的影响，各家券商掮客营业整个的收入比照去年仍是有所下滑。这种下滑一个是默示为市场成交量有必然的萎缩，再一个因为券商同业之间的竞争日趋激烈，所以导致我们的定价权，就是佣金的收费水平也呈现了必然的下滑，年夜今年来看这种下滑的趋向有所减缓，可是没有获得根柢的按捺。所以年夜这两个身分来讲，今年整个掮客营业的情形，比2010年来说呈现了必然的收入下降。

　　可是我对折个掮客营业的收入并不悲不美观。因为咱们可以很清嚣张的看到，跟着股权分置更始的竣事，市场状况已经跟股权分置更始之前发生了较着的转变。这个转变最显著的一点，就是市场规模显著的增年夜了，出格是通顺的市值数字显然已经跟06、07年之前的水平不在一个数目级上。所以整个通顺市值的转变，为整个市场的生意规模起到了锁定的浸染。因为生意市场必定是要流转的，即使行情有波动，可能资产周转的速度没有那么快，但为了连结整个市场是一个流动性的市场，仍是会有必然的周转率。我们经由过程这几年的不雅察看发现，市场在岑岭和低峰状况下，都应该能连结在日均单边生意量一千亿以上的水平，如不美观单边日均生意量在一千亿的水平，这个市场相对来讲仍是斗劲低迷。可是回头再看看四五年前，这现实上是一个天量的成交量。所以市场的通顺市值扩年夜其实给掮客营业成长供给了一个很是安靖的基本，这个基本就是市场的成交量已经显著放年夜。虽然内部竞争的加剧使得佣金确实不才滑，但我感受这个市场的转变使掮客营业收入的基数仍是有必然的保障。所以说市场竞争仍然会持续，可是整个掮客营业这一块蛋糕的前景，应该嗣魅照上一波市场斗劲低迷的时辰应该有一个显著的改善。年夜这个情形看，虽然处在各个券商致力于结构优化的前提下，但掮客营业自己的前景我感受相对来讲仍是乐不美观的。