市场弱势格局难改等待政策明朗

　　本周沪深两市继续下跌，盘中纷纷创出两年来新低，沪指最低下探至2302点，周K线呈现5连阴。本周权重股中，除了地产股默示稍好，其他相关个股都下挫，其中银行股等金融股整体回落较为较着，市场主力板块不给力，股指继续在5日均线下方震动调整，成交量继续维持低量，显示出市场对未来政策调整的等候和对今朝市场前景的担忧。

　　国内方面，国家统计局发布数据，11月居平易近消费价钱(CPI)同比涨4.2%，食物价钱涨8.8%；工业品出厂价钱(PPI)同比涨2.7%。11月CPI同比涨幅创出自2010年9月以来15个月的新低，环比也下降了0.2%，较着低于市场预期，这一方面有去年同期基数较高，翘尾身分影响削减的原因；另一方面有食物价钱环比回落，带动居平易近消费价钱总水平环比下降了0.25个百分点的缘故。国内经济增速下滑较着，年夜规模以上工沂ё裒加值和投资增速可进一轨范映出来。11月份规模以上工沂ё裒加值同比增添12.4%，比10月份回落0.8个百分点。1-11月份，规模以上工沂ё裒加值同比增添14.0%，比1-10月份回落0.1个百分点。投资增速继续回落，消费是亮点。1-11月份固定资产投资同比增添24.5%，增速较1-10月回落0.4个百分点，1-11月份，社会消费品零售总额同比名义增添17%。年夜环比看，11月份社会消费品零售总额增添1.27%。

　　我国通货膨胀的压力继续减轻，而经济下滑较着，为此后货泉政策进一步放松缔造了前提，下周一召开的中心经济工作会议将显得斗劲关头。估量会议的基调仍将以“稳”为主，短期内政策调整的幅度不会太年夜，而需要关注的是“促增添、稳物价、调结构、保平易近生”四者之间的关系，这将抉择明年政策调控的力度及标的目的。

　　国际方面，欧洲央行12月8日公布揭晓将基准利率下调25个基点至1%，再次回到了2009年5月以来全球金融危机时代触及的历史低点百分之一的水平。同时否认欧洲央行将向IMF注资，并公布揭晓受制于欧盟公约，难以直接向成员国供给融资，也不能扩年夜债券采办规模，受此动静影响欧美股市周四全线下跌。周五召开的欧盟峰会备受市场关注，在标普再三对欧元区施压后，市场关注欧元区有何行动。我们认为，在此情形下欧盟可能会推出一些救市法子。但考虑到今朝欧盟内部矛盾重重，想要在本次峰会上告竣一致定见，推出市场等候的利好动静也是很难。

　　年夜投资策略看，下周若中心经济工作会议定调保增添，则A股市场将侄揪企稳，并可能走出一波反弹行情。反之在政策文暌剐改变前，市场弱势名目难以改变，继续不美观望。近期物联网、软件等多个行业十二五规划密集出台，且年尾前后若有行业十二五规划出台预期，建议逢低关注物联网、软件信息、文化传媒、农业等板块。 爱建证券 张欣