当前四类安全投资标的

中信标普可转债指数与上证指数对比走势

　　《红周刊(博客,微博)》特约作者 景晓芸

　　投资者心中都有这样一个尴尬，现在的A股说高估必定不合错误，说低估年夜年夜都人相信，年夜年夜都指标确认也显示已经很低了，但低不等于没风险，尤其是结构性风险依然让手握现金者望而却步，那么，有没有即能规避风险又不会踏空的操作策略呢？

　　我年夜致归纳了几种：

　　一、低PE、有不变的派息，股息率较高的公司——这样的公司往往业绩不变，虽然不是动辄50%~100%的增添，但有很好的现金流，具有极高的戍守性，若年夜市再跌三成，一年内它们也不会赔钱，息率也年夜于5%。

　　二、有必然壁垒的但还不贵的公司——这样的公司市场地位不变，外来竞争者较难插手，只要市场容量够年夜，那么蛋糕就这么几家分，赚钱是斗劲轻松的。好比同仁堂(600085,股吧)、恰恰食物等，少量介入。

　　三、利润增添确定性高的公司——或许它的成长速度不是最快的，但只要确定性高，同样具备吸引力，这岁首讲“故事”、摆“噱头”的人太多，善良的人们受伤很深。所以这个只能自己判定，咱就不说了。

　　四、可转债投资——下跌有界，上涨无限。下跌时像债券，上涨时像股票。膳缦沔这一句的主要前提：当可转债价钱处于低位时。今朝的纯债收益率已经接近或跨越2005年上半年、2008年10月、2010年6月三次纯债收益的历史高位。下图为2008年10月股市年夜1664点上涨至2009年8月5日的3478点的时刻区间内，可转债指数的走势。

　　由附图可良知1、牛市时，可转债指数和上证指数涨幅一样；2、可转债波动性相对较小，走势相对较滑腻。所以，我可以说，可转债的进攻性总体不弱于股票。