通胀渐下行 股指难上行

　　上证指数再度跌破2307点，创下32个月新低，虽然在抄底资金敦促下有所回升，但市场做多能量较着不足。中心经济工作会议将于12月12日到14日召开，据称基调将会以“稳”为主，在未能形成一致预期前，股指默示仍将面临诸多变数。反弹空间虽有，但持续力度有待不雅察看；操作上，还需投资者耐心期待。

　　根基面短期来看，受多重事务身分影响，年夜盘底部特征仍不较着。首先，11月经济数据已经发布，工沂ё裒加值、固定资产投资以及出口增速均呈现回落，并敦促通胀水平进一步下降。是以虽然市场已经告竣经济回落的共识，但在回落幅度上仍然存在不合，这最终将一向影响A股市场底部的形成。此外，全球经济下滑已经确立，再加上欧盟峰会和中心经济工作会议精神的不确定性，近期股指恐将难以解脱弱势状况，不履历一次年夜跌形成风险集中释放之前，股指难有年夜幅的反弹契机。

　　行业板块方面，银河证券认为，前期一向连结相对强势的食物饮料、餐饮旅游和信息处事等板块起头调整，其中尤其以信息处事和餐饮旅游较为较着，而食物饮料调整幅度有限。上周实现正收益的三个行业中，位居前两位的金融处事和房地产呈现较着的超跌反弹迹象。总体来看，尽管持续两周都以跌势为主，但斗劲单周默示可发现周期性行业如采掘、有色、走运设备、房地产、建筑材料、金融处事，其默示较前期有较着改善。

　　整体看，虽然市场近期的默示对政策转向的利好纺暌钩较为缓慢，而对经济下滑、利润增速下滑的担忧更甚。但海通证券(600837,股吧)认为11月30日存款筹备金率的下调已经确定了“稳增添”的政策拐点，中线的支撑意义了了，中线反弹的名目已经形成。后期更为积极的财政政策和慢慢改善的流动性状况将会慢慢闪现，市场对利好政策的纺暌钩的敏感度有望增强。欧洲央行再度降息25个基点、欧盟峰话?髻行、下周信贷数据发布、中心经济工作会议的进行，都有望对市场形成共振合力，敦促市场情感的扭转。