A股 从2245再出发

　　李伟

　　这是一个让人布满但愿的市场，这是一个让人布满绝望的市场。

　　这个市场让无数人布满但愿：

　　或者，他们“计谋”投资的（甚至于突击入股的）公司正迈步通往A股市场的通衢上，财富的佳肴已经被盛在出色的碗碟中，只等那一声就餐的钟声敲响，就可享受财富年夜餐；或者，他们作为年夜巨藐小倡议人的公司，正在被装入IPO这个原子裂变的核装配里，只等焚烧的铜锣一响，他们的财富便会以核子裂变的形式，升腾起斑斓的蘑菇云，年夜而让财富成倍放年夜到极致；或者，他们正在那招股仿单上签下他们价值连城的名字（而这些名字，仅仅是两个或者三个通俗的汉字组合而已），而他们保荐的公司到底是牛头或马面，他们根柢就没有见过，可是，签字一毕，巨额的费用便源源不竭地流进口袋……

　　这个市场又让无数人布满了绝望：

　　在中国经济牛头昂扬的时代里（即使此刻有所减速，也仅仅是减速），指数却持续垂头向下，一个猛子扎进了10年前的怀抱里。本周，2245点竟然在众目睽睽中，无声而破。二级市场一地鸡毛。公募净值不竭缩水、私募年夜面积清盘、泛博投资者吃亏连连，财富像水银泻地一捌揭捉?消云散。人们都在绝望地发问：为什么会呈现如斯情形？

　　上周《每日经济新闻(博客,微博)》“证券周刊”以《10年指数上涨零 中国股市病在哪》为题，做了6个版的专题。其一一个专题阐述IPO年夜扩容对股市的影响，昨日遭到了四年夜证券媒体的集体回嘴。他们认为，IPO年夜扩容不是股市持续弱势的原因地址。

　　其实，姑且非论股票价钱和股票供授与资金供给之逻辑关系，更为首要的是，这些回嘴轻忽了我们阐述的一个根基逻辑：我们认为年夜扩容背后的“融资异化、退市轨制缺位”才是股市持续弱势的根柢原因之一。因为融资目的的“异化”而发生的IPO失利和乱象，越来越多地侵蚀着市场的健康肌体，越来越磨损着市场的诚信和投资者对市场的抉择信念，导致劣币撵走良币、投契生意成风，甚年夜公募基金都倒向了投契。这是市场积弱的部门主因。

　　就在本报上周建造该专题的时辰，很是巧合的是，另一家主流财经媒体也做了一个年夜型专题筹谋：《A股千富榜》。虽是无意而为，却恰巧和本报 “相映成趣”。让我们把该报数据原文引用于此，并致以谢意：

　　第一，千富财富越来越集中2010年10月底，A股千富所持A股市值为18739.9亿元。而截至2011年11月23日，A股千富所持A股市值为21579.2亿元，较去年增添15.15%。

　　第二，亿元以上富豪越来越多今年持股市质ё仝亿元以上的小我（或家族）有2430个，2010年该数据为2322个；今年持股市质ё仝10亿元以上的小我（或家族）有661个，2010年该数据为490个。

　　第三，截至2011年11月底，A股市值23.17万亿元，而A股前1000名富豪 （家族）持有的A股市值就达21579.2亿元，这个数据和64家公募基金所持有的市值可谓各有所长。

　　第四，排名前1000名的富?佬，有496名来自中小板，225名来自创业板，（仅仅）279名来自沪深两市主板。

　　第五，1000名上榜富?佬，173名来自2001年前上市的企业，74名来自2002年~2005年上市的企业，87名来自2006年~2007年上市的企业，其余666名来自2008年以来上市的企业。也就是说，2008年以来的这四年熊市，是A股市场造富的井喷期。

　　第六，如不美观没有铁板钉钉的数字证实，很难想象总数仅276只股票的创业板，会发生225名跻身A股千富榜的富豪，让创业板成为当之无愧的“创富板”。（可不要忽略了创业板公司的几回变脸。笔者注。）

　　如不美观加上本报统计的一组数据，那情形可能就更清嚣张：

　　第一，2009年1月，A股上市公司数1604家。2011年10月，A股上市公司数为2304家。3年间增添了700家，比2001年2245点前的10年总上市家数，少不了太多。

　　第二，2009年1月上市复荡颏券数2150只，2011年10月3540只，3年间增添了1390只。

　　第三，2009年1月A股总刊行股本1.87万亿股。2011年10月总刊行股本2.94万亿股，三年间增添了1.07万亿股。

　　数据虽然艰涩而苍白，可是，这些数据集群背后真实发生的故事，却是如斯活跃现实、波澜壮阔而铭肌镂骨！

　　客不美观上讲，2001年以来的这十年，中国证券市场根基辞别了前十年的蛮荒漠始状况，经由2001~2005年的券商和基金疾风暴雨式的综合治理，杂乱不胜的券商脱胎换骨，整体步入规范运行的轨道，市场法制培植步步向前，股权分置更始得以完成。2005年基金的价值投资投资理念蔚然成风。

　　可是，伴跟着新市场情形下波澜壮阔的重组年夜潮，内幕生意庖代前十年的坐庄独霸，成为损害投资者益处的首要违犯罪罪模式，IPO年夜扩容伴生的IPO失利综合症，进一步侵蚀着市场机体、投资者益处和投资者对市场的抉择信念，退市轨制的迟滞不前带来的投契炒作成风，如斯等等。

　　股市十年，两个2245点，回到原点的不仅仅是指数。还有在今朝状况下的投资理念以及对市场的抉择信念。

　　失踪去的2245，可以再涨回来。问题的关头是，我们万万要把对股市失踪去的抉择信念，再找回来！

　　2245看起来只是一个数字，一个点位。我们但愿监管机构厉行更始，市场机构投资者真正把投资者益处放在第一位，以当前的2245为起点，重塑市场新但愿！

　　这或许是我们纪念2245的一个最年夜目的。