林义相：股市扩容增加供给 A股估值不高仍有机会

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 胡玉慧

　　就在投资者沉浸在A股指数涨幅十年归零的无奈喟叹中时，本周年夜盘对投资人的凄苦心境并没有任何谅解，周K线持续第六周收阴；12月16日，上证指数更是在盘中创下2170.75点的新低。

　　投资者该何去何年夜？此刻能不能进场抄集结这是当前投资者急欲寻找谜底的两个问题。13日揭晓微博称A股持久价值投资彻底破产的天相投顾董事长林义相，16日继续在微博上暗示，A股当前逆境有股市扩容增添供给的原因，但今朝A股估值并不算高，未来存在着在波动中获利的机缘。

　　供求关系是主要影响身分

　　林义相是在16日下战书进行的微博访谈上表达出上述不雅概念的。有网友就A股十年零涨幅与新股刊行扩容之间的关系提出询问，林义相暗示，供求关系是影响股市主要的身分之一，股市扩容是增添供给，不成能没有关系。

　　十年前的2001年，上证综指最高冲至2245点；十年后的2011年，上证综指在12月14日上午收于这个点位，正式宣告股指在十年之后落回原点。之后，年夜盘指数继续向下滑落，12月16日盘中沪指创出2170点的新低。

　　但有网友问，为何市场老是要将上证指数作为权衡A股默示口角的指标？林义相暗示，股指这类数字化的工具对于专业人士来说更主要，但“对于泛博投资者而言，巨匠亲自的感应感染更主要。”

　　13日林义相就在微博上暗示，如不美观将股票市场作为一个组合来看，用指数而非个股作为指标，曩昔十年间A股市试试未默示出投资价值。这已经是近期内，林义相在评论A股曩昔十年时第二次强调投资回报。

　　不外，林义相也并未将A股当前逆境一味归罪于IPO。在回覆了前述股指涨幅与市场扩容之间的关系后，他紧接着暗示，“问题的关头是什么身分和机制抉择中国股市的供给，什么身分机制抉择中国股市的需求。”

　　A股存波动获利机缘

　　《每日经济新闻》记者发现，林义相对新股刊行、市场扩容所抱的立场其实并不严酷。16日有网友对年夜市极端恶劣的情形下新了偿照发不误心里不安，不外林义相却认为年夜久远来看并不必然是坏事。“如不美观有一天铺开刊行，会因为市场状况欠好而刊行失踪败，对投资者整体来说是好事；虽然对已经在二级市场上的投资者往往是晦气的。”林义相说。

　　除了A股扩容之外，13日林义相曾在微博上讲话称A股“持久价值投资彻底破产”，这一不雅概念激发网友热议，这条微博被转发近900次，评论也达到300次之多。16日有网友询问A股此刻适不适合价值投资，林义相反问道：“如不美观一个证券的价值无法评估，怎么进行价值投资呢？”他认为，今朝A股中良多问题发生的根源远远超出了A股市场。

　　但另一方面，林义相也不认为A股今朝就完全没有机缘。虽然对年夜市此后的标的目的看得不很清嚣张，不外他暗示A股此刻的估值不算高，存在波动中获利的机缘。来自生意所的数据显示，截至12月16日，沪市股票平均市盈率为13.58倍，深市为24.2倍；其中深市主板18.96倍，中小板29.80倍，创业板40.60倍。

　　而对于还在股海中沉浮的投资者，林义相也给出了投资规语：“做投资，先设定好自己可以承受的风险。在此限度内，想开一些。尽人事，求无愧；听天命，找欢快。”

　　延长阅读

　　林义相微博访谈节录

　　网友A：今天四年夜报一路揭晓文章，认为A股十年零涨幅与扩容没有关系，怎么看？

　　林义相：股价的直接抉择身分是供求关系，股市扩容是增添供给，不成能没有关系。但这不是问题的关头，问题的关头是什么身分和机制抉择A股的供给，什么身分机制抉择A股的需求。

　　网友ABCD：在市场极为欠好的状况下，新股为何照发不误？

　　林义相：如不美观有一天铺开刊行，会因为市场状况欠好而刊行失踪败，对于投资者整体来说，是好事，虽然对于已经在二级市场上的投资者往往是晦气的。

　　网友C：A股适不适合价值投资，此刻能否抄集结比来良多专家炮轰A股，您的观点呢？

　　林义相：如不美观一个证券的价值无法评估，怎么进行价值投资呢？A股有良多问题，这些问题在A股市场上浮现出来，但其中良多的根源远远超出了A股市场，超出了A股市场的监管者典型围。A股此刻的估值，在我看来是不高的，存在波动中获利的机缘。

　　网友D：您感受年夜中国今朝面临的通缩压力来看，会不会有可能推出保张缦平易近生、针对消费扶持中小企业的新一轮刺激打算？如不美观有这一打算，是不是A股市场的转折点也不会很远了？

　　林义相：保张缦平易近生、针对消费扶持中小企业等不仅仅是股票市场的主要法子，我小我感受应该提高到社会打点和社会协调的高度。听到的已经良多了，看到的还少一些，可能是因为还不清嚣张，也可能是因为方方面面的名目还没有协调好。

　　网友E：汇金又出来增持了，是不是一个较着的救市旌旗灯号？

　　林义相：救市经常被人诟病，在市场经济中很好理解。可是在行政干与干与很强的处所，有一些干与干与法子需要由另一些干与干与法子来抵消。这种救市最多只有短期的效应，不成能持续。如不美观想扭转此刻的市场趋向，还需要良多法子音及根基面转变的累积。