周五反抽一挽颓势 震荡寻底尚未完结

　　本报记者 赵子强 见习记者 黄作金

　　本周A股市场呈现了几乎是跳水的单边下跌走势。周一至周四上证指数不竭刷新逾三年以来收盘低点，并将2300点和2200点整体关口全数击破，周五在创出新低2170.75点后，受利好刺激呈现反抽，最终收盘报2224.84点，周线已走出六连阴，空头形态较着。

　　上证指数呈现六连阴的时段较为少见，指数在2300点至3300点区间运行2年半以上的时刻都没有发生过这一现象，而在央行下调存款筹备金率后，市场对进一轨范准和调息预期加年夜瞬息，A股市场却持续下跌，市场剖析人士认为，本轮回调是市场持久盘整无力向上打破的最终选择，也是进行手艺性赶底的较着特征，虽然下周有可能呈现必然幅度的反弹走势，但中持久看震动寻底的过程还将延续。

　　沪指周年夜跌3.91%

　　资金流出逾115亿元

　　本周，上证指数开盘2312.15点，最高2315.81点，最低2170.75点，收报2224.84点，下跌90.43点，跌幅3.91%，成交金额2246亿元，较前一周增添2.494%；深证成指开盘9457.83点，最高9467.04点，最低8849.80点，收报9081.94点，下跌398.33点，跌幅4.20%，成交2095亿元，较前一生意日萎缩1.608%。

　　盘面来看，本周A股呈现普跌名目，沪市A股64只上涨，834只下跌，深市A股156只上涨，1186只下跌，两市A股涨跌比率为10.89%，就是苏??下跌股数接近上涨个股的十倍。年夜涨跌幅看来，两市A股中周涨幅跨越10%的个股仅有国本科技(002093,股吧)（21.02%）、金利科技(002464,股吧)（19.96%）等15只个股，而周跌幅跨越10%的个股高达600只，本周市场的杀跌空气可见一斑。

　　行业板块方面，强势的板块十分少见，年夜部门板块都处在深幅下跌过程中。31类行业板块指数，仅有电力板块1类上涨，周涨幅为1.01%。跌幅最高的是受美元走强年夜宗商品走弱影响的有色金属板块，板块指数周下跌10.48%。此外，建材、化工化纤、其他行业、概况、造纸印刷、机械、电子信息、券商、农林牧渔、钢铁、工程建筑、纺织服装、房地产、供水供气、仪电仪表、通信、医药、保险、交通工具、运输物流、旅游酒店、教育传媒、交通行动措施等24类板块的跌焚掠跨越了3.91%，跑输上证指数。

　　年夜资金流向看，A股本周年夜单资金呈净流出状况，合计净流出115.02亿元。31类行业板块中仅有保险和电力两类板块呈年夜单资金净流入，净流入金额分袂是61908.69万元和6779.13万元，此鱿脯保险板块的年夜单资金流首要来自周五首日上市的新华保险(601336,股吧)；年夜单资金净流入的板块高达29类，此鱿脯有色金属（129359.80万元）、化工化纤（122855.66万元）、煤炭石油（98156.14万元）、医药（90048.05万元）、机械（89333.98万元）等5板块年夜单资金流出量最高。

　　四年夜利好身分起效

　　周五尾市A股反抽

　　尽管本周沪深两市股指双双年夜幅杀跌，形态上呈现出日线和周线持续收阴的加速探底走势，但周五14点之后市场的快速反弹也显示出市场多空力量的对比正在发生改变，市场剖析人士普遍认为，主若是以下四方面利多动静对市场发生了积极的效用。

　　首先，是郭主席的讲话发出一个旌旗灯号，未来积极组织养老金和住房公积金入市是年夜势所趋，若年夜笔资金获批流入股市，将是A股市场的重年夜利好，但这需要时刻、需要空间去给这些资金进场。

　　其次，监管层针对人平易近币汇率持续跌停和外汇流出以及股市走势暗示关切。一是日前打点部门连系发布《进一步完美外商投资性公司有关打点法子的通知》指出，外商投资性公司可将其在中国境内获得的人平易近币利润、先行收受接管投资、清理、股权让渡、减资的人平易近币正当所得，经地址地外汇局核准后直接用于境内投资。二是传中资行联手抛美元，人平易近币对美元年夜涨逾400点。

　　第三，汇丰的数据有所回稳。汇丰发布的中国12月汇丰制造业采购司理人指数(PMI)预览值为49.0，虽然仍在荣枯分水岭线50下方，但较前值47.7(终值)的32个月低位较着回升，显示中国制造业勾当仍在缩短，但水平较上月好转。

　　第四，手艺面严重超跌，MACD、KDJ、布林线等等各手艺指标超卖严重，移动平均线发生较高乖离率，修复性反弹要求强烈，供给了反弹基本。

　　明年货泉政策或中性偏松

　　投资机缘不成轻忽

　　年光如年光似箭，碰着岁末之际，今年中心经济工作会议为2012年中国经济定下“稳中求进”的总基调，“稳增添、控物价、调结构、惠平易近生、抓更始、促撼萍脖十八字无疑将成为明年中国经济指针。同时“积极的财政政策和稳健的货泉政策”双政策组合连结不变。专家暗示，货泉政策“稳”字不变，但政策着重点与2011年对比略有所转变。

　　湘财证券认为，打点层将“提防潜在风险”放在宏不美观调控的“主要位置”，庖代了去年“连结物价总水平的不变是宏不美观调控的首要使命”，意味着稳物价在宏不美观调控地位的下降，而这一地位逐渐被“提防潜在风险”所替代，也就是流动性年夜幅收紧的阶段已经竣事。

　　中心经济工作会议提出，“明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货泉政策，货泉政策要按照经济运行情形，当令适度进行预调微调，财政政策和信贷政策都要注重增强与财富政策的协协调配合，继续加年夜对“三农”、保障性住房、社会事业等规模的投入，继续撑持欠发家地域、科技立异、节能环保、计谋性新兴财富、国家重年夜基本行动措施在建和续建项目、企业手艺刷新等”。

　　对此有剖析人士指出，货泉政策微调主若是在货泉供给、信贷投放上，今年以来现实执行的必定是偏紧的，但明年或偏松。而积极的财政政策更有作为的空间，明年中国财政将“增支”和“减税”并举，除了关注受益财政撑持的住房保障、水利、教育等规模的投资机缘，还需关注结构性减税带来的中小盘股和文化财富等新兴财富的机缘，此外， “十二五规划”带来的投资的机缘亦不成轻忽。

　　全球金融市场不安

　　欧债危机尚待不雅察看

　　今年最后一次的欧盟峰会并没有起到立竿见影的效不美观，全球金融市场依然处于动荡不安之中。只要无法解决救援重债国的资金来历问题，欧债危机就难言终结。

　　事实上，为了缓解欧洲金融机构的流动性危机，美联储曾出重拳，公布揭晓与五年夜央行采纳协调步履，向市场供给美元流动性，并将几年夜央行之间现有的姑且美元流动性交流利率下调50个基点。

　　但今朝在“出钱”的问题上，列国都暗示“谨严”。英国政府暗示，英国对IMF供给的额外扶助不会跨越100亿英镑，高于100亿英镑的额外扶助是无法在议会投票中获得经由过程的，打破了IMF可能至少年夜英国获得300亿英镑扶助的但愿。而德国央行行长魏德曼则暗示，除非美国等欧盟外国家也供给资金，否则德国将不会零丁供给资金。伯南克则认为，美国不会向IMF供给更多资金。俄罗斯则暗示，至多可向国际货泉基金组织(IMF)出资200亿美元以助不变欧元区。

　　资金来历迟迟未能解决直接导致评级机构亦再度对欧债危机发出警告，惠誉国际评级公司周三公布揭晓，下调5家欧洲年夜型商业银行的评级，债务危机迄今“无解”是该机组成纳步履的主要原因。值得注重的是，到今朝为止三家年夜型评级机构均已同样警告过法国可能失踪去评级，而穆迪还在上周五下调了法国三年夜银行的评级。而银行评级下调凡是预示着主权评级的下调。

　　Markit经济公司周四发布，笼盖欧元区制造业与处事业的一项综合采购司理人指数12月报47.9，尽管高于11月的47，但依然低于50的荣衰分界线，至此，欧元区制造业和处事业已持续四个月呈现萎缩，而这一权衡欧元区制造业和处事业景气水平的一项综合指标萎靡更是增添了欧元区经济下滑的悲不美观预期。

　　反弹高度有限

　　A股或将“上下两难”

　　市场人士认为，后市A股有望在2000点四周受到支撑，反弹的动力或来自于货泉政策和财政政策调整所引致的对于经济见底回升的预期，可是反弹高度有限，或止步于2800点，全球经济的放缓过程较长。

　　下跌市中，支撑点位受到各方投资者的看护。而国信证券认为，上证指数年夜2009年8月的3478点起头回落至今，修建了一个年夜的下降通道3478-3186-2319，通道的下轨具有支撑浸染；上证指数在2011年4月冲高至3067点（通道上轨否决）后回落，修建了一条小的下降通道3067-2826-2610，通道下轨具有支撑浸染。巨细两条通道在2000点四周形成交叉，具有双重的支撑浸染，而时刻也与膳缦沔剖析的周期低点根基合适，是以2000点四周很可能是低点位置。

　　而安信证券则认为，看好明年上半年A股市场默示。估量反弹的动力首要来自于，货泉政策和财政政策调整所引致的对于经济见底回升的预期；对欧洲债务危机关注水平的弱化所引致的全球风险溢价水平下降以及由此带来的估值水平反弹。可是估量反弹的高度有限，上证综指难以有用超越2800点水平，欧洲债务危机即使找到最终解决方案，债务缩短和经济障碍也是一个持久过程。