股债重现“跷跷板”

　　近期A股持续走弱，上证综指跌穿2200点整数位。来自多家机构的不雅概念认为，在股债两市重现“跷跷板效应”的布景下，内地债市逐渐闪现较佳的结构机缘。银河证券基金研究中心最新发布的11月基金统计陈述显示，在当月上证综指下跌5.46%的同时，通俗债基一级、二级单元净值分袂微涨0.37%和0.18%。

　　在看好债市整体机缘的同时，各年夜机构对分歧品种有各自偏好。国泰君安债券研究团队2012年度策略陈述认为，未来社会融资成本将现下行、信贷情形趋于改善，信用债趋向性机缘已呈现。这一机缘默示在：社会融资成本将现下行，估量投资增速呈现下降，货泉政策明晰转向，投融资矛盾将持续好转；年尾或明岁首经济环比回升，信贷情形改善，企业经营恶化或触底；M2增速将止降，资金利率有望高位回落并维持低位。陈述估量，高档级信用利差慢慢回落至中位数水平，低品级则至少下行50基点，回落至3/4位数水平下。国泰信用互利债基拟任司理吴晨也暗示，年夜历史纪律看，债市机缘会首先呈此刻利率产物等低风险资产上，其次是高档级品种，最后是高收益品种。未来跟着刺激政策推出，市场情感的好转和风险偏好的上升，将敦促资金涌向信用债。新华社记者 潘清