陈隆基出手多伦股份背后的谜团

　　本报记者 观望 福州报道

　　陈隆基“鲸吞”逾11.6亿元之后，现实节制人已经易主的多伦股份(600696,股吧)（600696.SH），随寄暌股房地产回身煤化工。

　　12月15日，多伦股份披露，公司将出资1.8亿元，经由过程受让和增资取得新疆东平焦化45%股权。按照合同商定，多伦股份此番投资未来三年可获得净利润分袂为4500万元、9000万元、9000万元。

　　这对于多伦股份来说，无异于一棵“钱树子”。以总股本34056.56万股计较，仅该项净利润在2012年至2014年带来的每股收益，就分袂达到0.132元、0.264元、0.264元。

　　与此形成光鲜对比的是，陈隆基入主10年来的多伦股份，其绝年夜年夜都年份的每股收益均不到0.02元。

　　但承诺业绩即便如斯巨变，投资者在市道惨烈之际并不买账，年夜11月30日起停牌至12月15日复牌的多伦股份，当天就趴在跌停板上，12月16日股价再次一字跌停。

　　市场的担忧在于，10年前陈隆基重组多伦股份并成为现实节制人后，公司主业年夜瓷砖、洁具转型为房地产，但其业绩在房地产黄金时代并无起色，最终陈隆基套现逾11.6亿元抽身而出，现在现实节制人改换后，公司作为“外行人”涉足同样受到政策调控的煤化工行业，是否依然重演成本玩家攫取暴利的财技故事？

　　陈隆基与李勇鸿的很是同伴

　　陈隆基与多伦股份的故事，于半个月前画上句号。

　　12月6日，多伦股份通知布告称，12月1日，公司现实节制人陈隆基分袂将其拥有、节制的东诚国际企业有限公司和劲嘉有限公司全数股权，让渡给喷香港居平易近李勇鸿，而前述两家公司分袂持有多伦投资（喷香港）有限公司60%和40%的股权，多伦投资持有多伦股份11.74%的4000万股，为第一年夜股东。

　　权益变换陈述书披露，李勇鸿此次收购合∈杵耗3.6亿元。李勇鸿接替陈隆基的多伦股份现实节制人身份后暗示，不解除在未来12个月对多伦股份资产及欠债作出采办或置换的可能性，打算将公司的主营营业慢慢转向煤化工财富。

　　李勇鸿称，鉴于今朝多伦投资所持有多伦股份股权比例较低，不解除经由过程以各类正当体例增添对多伦股份的持股比例。

　　由此，有投行人士认为，未来多伦股份将经由过程向李勇鸿定向增发的形式，采办煤化工资产，以实现增添节制权重和公司主业转型。

　　但多伦股份转型煤化工的首个项目的问题却显而易见，不仅东平焦化丢失踪2011年6月及以前的会计原始凭证资料，审计机构对其出具了保留定见审计陈述，而且东平焦化2010年净利润还吃亏1589万元，其资产也被典质贷款至2013年10月19日，纳入评估规模的衡宇全数都没有衡宇所有权证。

　　不仅如斯，李勇鸿在入主多伦股份时亦暗示，但愿经由过程收购多伦投资股权实现小我财富增值的最年夜化。

　　这与陈隆基在多伦股份的做法异曲同工。此前，陈隆基经由过程多伦投资持有多伦股份124314430股，占总股本的36.5%，自2011年4月7日起至11月23日，陈隆基累计减持多伦股份84314430股，占总股本的24.75%，套现金额高达8亿多元。加上此次与李勇鸿的生意，陈隆基已经年夜多伦股份套现逾11.6亿元完美收官。

　　陈隆基在多伦股份实施的财技可谓淋漓尽致，就在节制权出让给李勇鸿一个多月前的10月20日，其还将持有多伦股份的4000万股质押于渤海国际信任有限公司，质押刻日为18个月。尔后，将其他所持股权减仓皇尽，再将仅剩的且已质押的4000万股易手李勇鸿。

　　一位市场人士据此剖析，陈隆基年夜4月7日减持多伦股份起头，应该已抉择年夜多伦股份周全退出，其所持股权在9月8日已经全数解除质押，10月20日再次质押4000万股，或许是操作上作为现实节制人无法年夜二级市场全数减彻笕酥，这才如斯进行非凡放置。

　　该人士认为，年夜这部门股权质押融资后进行让渡实现卖壳来看，李勇鸿很可能是庖代陈隆基持股，因为多伦投资承诺本次权益变换完成后，12个月内依法不让渡已拥有的上市公司股份，而一年后，新的现实节制人注入资产的定向增发已可完成，届时，不单这部门股权随时都能套现，新的现实节制人又实现了赤手套白狼式的借壳上市，可谓兼顾其美。

　　高岗上的精准减持

　　陈隆基减持多伦股份股权的“命运”，令人叹为不美观止。

　　年夜减持发生的时刻来看，多伦股份控股股东多伦投资经由过程集中竞价或年夜宗生意套现，根基与其暴涨后的阶段高位股价同步。

　　现在年4月、9月多伦投资的集中竞价加年夜宗生意减持，恰是多伦股份因国际板概念、涉矿概念疯狂拉抬股价后的高位，而且多伦股份今年的股价，仍是陈隆基入主以来的历史最高点。数据显示，年夜岁首的低获得8月上旬的高点，多伦股份的股价涨幅高达164%。

　　事实上，多伦投资所持多伦股份股权早在2009年就已周全解禁上市，但在今年之前往未见任何减持。

　　更巧合的是，与多伦投资一样，早已解禁的多伦股份原始股东泉州市区经济成长公司、福建投资开发总公司，也选择在今年概念故事接毗延续的历史高位股价，借机进行年夜规模减彻笕酥。

　　问题在于，多伦股份3月8日和7月1日放量涨停后，均走出一波彪悍行情，尤其是7月1日至8月8日的27个

　　生意日，涨幅高达136.47%。这两波自力行情，分袂被国际板概念驯良矿概念传说风闻包抄。

　　查阅历史公密告现，多伦股份仅在7月19日和8月9日分袂发布澄清通知布告和股票异动通知布告，而前者对涉矿传说风闻采纳不认可也不否认的立场，后者才针对涉及矿财富务及稀土概念等市场传说风闻进行否认。

　　多伦股份对国际板概念传说风闻充耳不闻及澄清通知布告姗姗来迟的背后，陈隆基却忙不迭借机完成了数亿金额的高位减彻笕酥。

　　无法释疑的还在于，多伦股份的8月9日通知布告中，信誓旦旦提出的在未来可预见的至少三个月内，文暌剐关于控股权可能发生转变的事项发生，但仅仅在三个多月后，就实现了现实节制人的变换。

　　前述市场人士指出，多伦股份在以往更有含金量的“黄金+迪士尼”概念传说风闻中，均未呈现像今年这般惊艳的股价飙涨行情，而适值在今年现实节制人减持、卖壳之际，概念传说风闻如斯疯狂拉抬股价，激发的市场联想和猜忌有必然的合理性。

　　而作为老牌成本玩家的陈隆基，多年来一向经由过程多伦投资所持多伦股份股权，进行滚动质押融资。按照2010年9月16日通知布告，多伦投资所持多伦股份的124314430股，已质押12200万股；2011年4月13日通知布告显示，多伦投资若有9700万股多伦股份股权已质押，而且此时陈隆基已起头年夜笔减彻笕酥。

　　是以，鉴于多伦股份股价与现实节制人减持、卖壳行为异乎平常的彼此呼应联动，亦有市场声音思疑其股权质押融资资金，可能经由过程多种渠道和体例，介入二级市场炒作。

　　多次的资产年夜挪移

　　多伦股份（600696.SH）城头变换年夜王旗，李勇鸿接替陈隆基成为现实节制人之际，公司转型煤化工的新故事已经起头讲述。

　　其实，这已是多伦股份上市以来第二次主业和现实节制人变换。

　　多伦股份原名福建豪盛，是A股首家“台资概念”上市公司，曾一度入选上证30指数样本股，成为市场追逐的一个热点。

　　2000年11月，福建豪盛迎来新东家——原籍福建福清的喷香港居平易近陈隆基。年夜此，不仅公司名称履历了福建豪盛、利嘉股份到多伦股份的变迁，公司注册地也实现了福建泉州、福州到上海的转变。

　　最富有魔幻色彩的转变则是，一系列环绕多伦股份的成本运作倒腾轮流上演，成本玩家最终实现了由“借鸡生蛋，用蛋还鸡”到“既不还鸡，也不还蛋”的袖里乾坤。

　　陈隆基在今年12月1日以3.6亿元将多伦股份节制权卖给李勇鸿之前，已经多次对公司资产进行了乾坤年夜挪移。

　　今年9月6日，多伦股份披露，公司持有的控股子公司上海多伦培植成长有限公司（下称上海多伦）51%（全数）股权，以账面净资产为参考依据，和谈作价5500万元让渡给北京富成源投资有限公司（下称北京富成源）。

　　早在2007年9月，多伦股份就将上海多伦39%股权，以原始出资（注册成本）为据，作价3900万元，让渡给北京富成源。

　　上海多伦承接开发的是上海市虹口区多伦路二期1号地块的土地使用权。2005年11月24日，多伦股份经由过程介入挂牌胶怛，竞得这块面积为42258平方米土地，规划建筑容积率为3.95万平方米/公顷，成交价钱为65037万元。

　　那时，多伦股份称，上述地块的取得，是公司实施跨地域成长计谋的打破性成不美观，对公司的未来成长起着举足轻重的浸染。而该地块是上海市黄金地段，有着“一条多伦路，百年上海滩”之称，确实价值不菲。此后，多伦股份多次甚嚣尘上的迪士尼概念行情，恰是来历于此。

　　然而，市场冀望颇高的多伦路二期1号地块开发，最终成了水中月镜中花。

　　上海多伦股权第一次让渡时，多伦股份尚称，一年多，公司为启动该项目做好了前期的充实筹备工作，一旦股权让渡成功，项目有用启动，将给公司带来很好的成长前景。

　　但第二次让渡却表述为“有用节制投资风险、削减损失踪”，而且理由之一是“拆迁刻日未获延期”。

　　市场对此多有诟病，认为多伦股份耗时6年苦心经营，却是为了在现实节制人卖壳之前，将此剥离后成为净壳，此举存在平沽或转移优质资产的嫌疑。

　　而上海多伦前后两次的买方均为北京富成源，该公司只是一家投资公司，首要经营规模为投资打点、投资咨询、建筑材料等，注册成本仅1000万元，没有任何房地产开发天资，却对注册成本为1亿元的上海多伦进行了蛇吞象。

　　疑点重重的过往历史

　　采用近似剥离上海多伦手法的还有，多伦股份2010年2月将公司持有的上海惟远的40%股权，以10500万元的价钱，和谈作价让渡给北京森隆投资有限公司（下称北京森隆）。

　　这份股权系多伦股份2008年9月以1.2亿元的评估价钱，年夜北京森隆采办获得。上海惟远分袂持有黑龙江新东矿业和黑龙江翔远矿业各85%股权。

　　多伦股份那时的通知布告称，本次生意完成后，公司可预期获得持续不变的投资收益，对公司未昆虫政状况和经营成不美观将发生积极的影响。并传布鼓吹，标的矿山已具备开采的出产前提，估量出产和达产时刻为2009年下半年。

　　按照那时的评估估量，新东矿业年净利润1284.53万元，投资收受接管期2年；翔远矿业年净利润7157.43万元，投资收受接管期1.55年。

　　可是，仅一年半时刻，多伦股份就以“受金融危机影响，上海惟远的资产呈现较年夜减值”为由，以低于当初收购价1500万元的价钱，让北京森隆回购。

　　“既然当初估量2009年下半年达产，为何要在投入期进入、在能够获得收益的达产期平沽退出？”有投资者质疑。

　　而按照多伦股份出售矿业资产通知布告，截至2009年12月31日，上海惟远的账面总资产为39965.64万元，净资产 19045.84万元，实现的净利润为吃亏1876.74万元。

　　为此，有投资者曾呼吁监管部门，对多伦股份前后矛盾的收购和出售矿业资产行为，采纳监管法子，审查其是否存在益处输送。市场甚至思疑，涉及上海多伦的北京富成源，与上海惟远联系关系的北京森隆，其注册地均来自荒僻而且鲜见企业办公的北京市门头沟区地域，指称多伦股份存在操作影子公司、联系关系生意转移上市公司资产嫌疑。

　　查阅多伦股份历史通知布告，近似这种疑点重重的生意为数甚多。

　　举一个陈隆基入主之初的例子：2001年7月31日，多伦股份披露重年夜资产重组暨联系关系生意通知布告，抉择与陈隆基旗下的利嘉集团进行资产置换，公司置出资产按照账面值467234305.12元作价，置入资产按照评估值508525429元作价，参见部门的41291123.88元以货泉体例支出给利嘉集团。

　　那时，多伦股份的置出资产，搜罗21宗建筑面积为42838.02平方米的房产、持久投资、机械设备等固定资产，及用地面积为79635.6平方米的土地使用权、注册商标、存货等无形资产。置入资产为利嘉集团建筑面积14123平方米的商场、建筑面积62043.28平方米及地下车位209个的在建工程。

　　此鱿脯置出资产中的持久投资是经由过程豪盛投资（喷香港）有限公司持有的豪盛（广东）有限公司49%的股权，以账面值41875574.17元作价。形成光鲜对比的是，按照2000年11月11日通知布告，豪盛投资（喷香港）有限公司持有的豪盛（广东）有限公司51%的股权，让渡给利嘉集团的金额为10251万元。