食品饮料行业估值处于相对低位 首选高成长标的

国元证券高级行业研警员周六畜

　　和讯股票动静 国元证券2012年投资策略陈述会于12月17日在安徽合肥安高开元国际年夜酒店进行。和讯网在现场对此次会议作独家报道。国元证券高级行业研警员周六畜在会上作陈述。

　　2012年食物饮料行业投资要点：

　　行业高成长性具有持续性

　　对于食物饮料行业来说，因为食物饮料行业具有刚性消费特征，同时行业与消费进级主题慎密联系。我们认为行业的根基面是斗劲优良的，行业成长性和盈利能力都处于一个上升通道，这一点年夜历史数据可以考证。2011年前三季度，行业仍连结较快的成长性和较高的盈利能力。2011年前三季度，食物饮料行业实现营业总收入1964.12亿元，同比增添25.32%，实现净利274.92亿元，同比增添38.19%；2011年前三季度末，食物饮料行业净资产收益率和发卖毛利率分袂为17%和42.02%，同比分袂增添1.06个和1.87个百分点。

　　估值水平晋升压力加年夜

　　年夜估值角度来看，食物饮料行业今朝的估值处于相对低位，但与A股整体估值对比，估值倍数去向于高位。是以，食物饮料行业未来估值晋升压力较年夜。另一方面，几回呈现食物平安事务对行业的估值也会发生承压。

　　选择高成长标的

　　年夜晋升股价的两个身分来看，估值和业绩是抉择股价的两个焦点身分。如前所述，食物饮料行业未来估值面临较年夜的压力，依靠估值水平提高带动股价的上涨难度加年夜，未来股价的晋升首要来历于业绩的增添。是以，我们投资落脚点就是寻找高成长标的，这也是2012年我们选股的首要思绪。基于上述不雅概念：我们的投资标的为搜罗古井贡酒(000596,股吧)、泸乡镇窖(000568,股吧)、金种子酒(600199,股吧)和安琪酵母(600298,股吧)。

　　投资评级：举荐

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