A股血雨腥风 高手熊市的生存之道

　　历史上A股静态市盈率跌落到10到15倍之间都组成较年夜的投资机缘。首先,我们要有牛市最终会到来的信念,但有信念还要有原则,原则是我们短期仍是不要展望它会跌到什么点位,跌到什么时刻。要想着一切都可能发生。

　　《红周刊(博客,微博)》记者 马曼然

　　投资者的群体情感在每个时刻轮回中往往遵循着相似的路径。2300点失踪守后,A股迎来了最漆黑的疯狂杀跌阶段,年夜底还有多远？当前该若何操作？本刊察访数位业内高手,试图年夜各自的角度解答上述疑问。

　　价值投资派:

　　选好股、多看少动,判定信念

　　东方港湾总司理但斌认为,跌破2300点之后,投资者将履历一个最艰难的阶段,该阶段将考验个股质地的口角。鼎锋资产合资人、副总司理王小刚也暗示,按照以前的经验,此刻是多看公司,少看市场的时辰。明年投资成功的关头取决于此刻选定的标的。

　　统计显示,今朝沪深300指数今朝2400点的动态市盈率10.49倍,市净率1.74倍,均是该指数的历史最低水平,只有2008年11月4日1606点的12.42倍的0.84折,市净率1.97倍的0.88折。当前25倍静态市盈率以下的股票有725只,占股票总数2304只的31%,吃亏的181只股票和市盈率在50倍以上的有532只,这也是年夜盘的下地震力地址,所以精选个股很是关头。

　　深圳牵牛星总司理李剑认为,历史上A股静态市盈率跌落到10到15倍之间都组成较年夜的投资机缘。“首先,我们要有牛市最终会到来的信念,但有信念还要有原则,原则是我们短期仍是不要展望它会跌到什么点位,跌到什么时刻。要想着一切都可能发生,这样你就不会把短期要用的钱杀进去抄一把,也不会捐钱去加码,更不会去做期货期权这样一些把命运押在短且则间上的魔鬼品种。你就不会让股市的各种不确定性影响到自己的糊口和神色”。

　　本刊特约作者景晓芸给股平易近支招:“此刻就是熊市末期,这个阶段杀跌的动能往往来自题材股、垃圾股的解体,质地优异的公司则较着抗跌,并不随市场创出新低。因为我判定A股市场继续下跌的空间已斗劲有限,虽不知道健旺的反弹什么时辰发生,但建议巨匠仍是守仓,但如不美观买的是题材股那就破例了”。

　　景晓芸之所以建议投资者继续守仓,主若是基于他对下跌空间有限的判定。但投资者们也城市有自己对市场的判定,是否应该继续守仓,年夜某种意义上来说,关头是取决于你所持有股票的质地。按照过往熊市经验,往往越在熊市的中后期,题材股、垃圾股的风险越年夜,优质公司则相对跌幅有限。

　　手艺派:见底的前提与建仓的体例

　　价值投资派更多是在表达一种理念性,具体操作上,还要看手艺层面的见底旌旗灯号。《金融投资事理》作者、量化投资专家张向阳认为,A股见底的两个需要前提:1,超跌生成(良多人来抢廉价货);2,横盘生成(主流资金认为:此刻是最廉价的,没有更廉价的了)。“本周的下跌巨匠不必惊慌,年夜操作上说,完全没有需要去主不美观展望,跟踪趋向就可以了,等呈现较着放量长阳底部形态就可以少量进场,错了就砍失踪”。

　　茨暌巩投资董事长崔军年夜手艺角度剖析认为,上证指数12月份有可能跌出一个近似998点的年夜底。“77个月长短常神奇的周期。1990年12月上证指数95点涨77个月,1997年5月见1510点的年夜顶。1997年5月在1510点运行77个月见2003年11月1307点的底部。最神奇的是2001年6月的2245点的年夜顶和2007年10月的6124点的年夜顶正好是77个月时刻。2005年6月的998年夜底到2011年12月正好又是77个月”。

　　本刊特约作者、美国黄金率投资咨询公司总司理曾星认为,乔尔•帝纳波利分批建仓策略适合A股,“虽然中国股市持久前景值得等候,但抄底要有技巧。鉴于行情偏弱,你可以先选择以1/6的资金买入,如不美观股市继续下跌,好比每下跌10%,你就可以再增添1/6。如斯不才跌中不竭追加买入,直至在低点建仓完毕。”

　　上述策略与“倒金字塔”建仓法较为接近,即起头买得不多,越跌买得越多,这样可以摊低总体成本。这种体例对于当前的市场是否可行？风险有多年夜？若以上证指数2300点为第一次建仓买入指数基金,以每跌5%买入1/6。若后市一向下跌,当指数跌至1750点四周时,则资金使用完毕,平均持股成本年夜致在2020点,该点位对应2011年的市盈率约11倍。由此看来,这种体例的风险相对较低,且适用性较强,投资者不妨参考。