皮海洲: “吉祥三宝”保佑上市公司“吉祥”

职业投资者 自力财经撰稿人皮海洲（图片来历：和讯网）

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　　今朝创业板退市轨制还在搜聚定见之中，而据证监会有关人士透露，主板退市轨制更始也在推进。年夜打点层对创业板、主板退市轨制培植的正视来看，打点层经由过程完美退市轨制来推进中国股市健康成长的意图较着。

　　不外，“上有政策，下有对策”。虽然打点层但愿经由过程退市轨制来让劣质公司退出股市，达到优胜劣汰，实现成本市场资本设置装备摆设功能。但作为上市公司来说，没有哪一家公司但愿自己成为退市的对象，它们会使出各式身手来逃走退市的命运。现实上，股市里的“吉利三宝”也确实可以保佑上市公司“吉利”，成为上市公司逃走退市命运的利器。是以，就退市轨制的培植来说，更应该具有针对性，使退市轨制加倍完美。

　　非论是创业板退市轨制，仍是主板退市轨制，都有上市公司持续吃亏退市的划定。如创业板退市轨制划定，上市公司持续三年吃亏暂停上市，持续四年吃亏则终止上市。而“吉利三宝”显然是这一条目的“克星”，上市公司一旦拥有“吉利三宝”，则这一退市轨则浸染尽失踪。

　　那么，上市公司的“吉利三宝”是什么呢？“吉利三宝”之一就是财政津贴。这是匹敌退市轨则最有用的刀兵。虽然说上市公司持续三年吃亏要暂停上市，但上市公司吃亏两年（或吃亏一年）后，可以经由过程财政津贴不才一个会计年度里扭亏为盈，解脱持续三年吃亏的命运。如*ST 南化，该公司2008年、2009年两连亏，2010年前三季度已经吃亏了2.09亿元，但四时度该公司收到经营性财政津贴款3.3亿元，该公司是以避免了持续三年吃亏而暂停上市的尴尬。现实上，进入今年，该公司前三季度又再次吃亏。按照统计，至12月8日，今年沪深两市已有215家公司收到各项财政津贴78.8亿元。这些津贴款不仅点缀了上市公司的业绩，更助*ST 南化这样的公司逃走持续吃亏并被退市的命运。

　　“吉利三宝”之二就是卖股套现。某些上市公司虽然主业“不给力”，但对炒回去很负责。有的上市公司甚至还持有其他上市公司的原始股权。而跟着这些原始股的解禁，卖股套现也成了这类公司点改行绩的主要路子。这不仅可以让这类公司的业绩点缀得更标致一些，而且在这类公司主业不济的情形下，经由过程卖股套现也可以令相关公司扭亏为盈，避免呈现业绩吃亏现象。如河北宣工(000923,股吧)，今年已是持续第三年在年尾减持中工国际(002051,股吧)的股票。资料显示，河北宣工在2009年12月和2010年10月，分袂出售中工国际150万股和90万股，分袂套现2382.23万元和3845.76万元，而2009年和2010年全年的净利润则分袂是1310.26万元和1983.73万元。如不美观不是套现中工国际股票，该公司今年可望呈现“三连亏”场所排场，但卖股套现使该公司逃避了这一灾难。

　　“吉利三宝”之三就是“砸锅卖铁”保壳。如12月1日，*ST松辽通知布告称，已经经由过程拍卖体例将10多年前的6台机械设备出售，套现金额达1940万元。凭借这笔金钱，该公司总算可以填补今年前三季度273.11万元的吃亏。又如深南电，2010年公司吃亏1.14亿元，而2011年前三季度吃亏更达1.43亿元。12月2日，该公司发布通知布告，拟以2.17亿元的价钱向中电投江西电力有限公司和谈让渡所持有的江西中电投新昌发电有限公司30%股权。经由过程变卖家产，这些公司可以且则解脱困境。

　　皮海洲：职业投资者，自力财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市考验，练就了对股市独到的目光与看法。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以纺暌钩中小投资者呼声为 己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

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