独董参与内幕交易源于选聘不独立

　　虽然划定了上市公司必需设立自力董事一职，但独董的选聘权却交给了上市公司，而且同时拥有解权益。这样一来，上市公司请什么样的人来做自力董事，自然有了自己的考量。

　　上市公司漳泽电力(000767,股吧)12月16日发布通知布告披露，公司自力董事杨治山收到中国证监会发芽拜访通知书，因涉嫌违规生意对其本人已睁开立案发芽拜访。杨治山是以提交了告退陈述，公司董事会已经审议经由过程，并将在不久后召开的股东年夜会上审议经由过程后生效。

　　漳泽电力今朝还在接管证监会的发芽拜访，但环绕着它的资产重组，其股票也曾呈现过奇异的默示，在今年6月3日停牌前一天，它的股见责僻涨停，厥后便发布了重年夜资产重组通知布告。而杨治山作为一个自力董事，我们年夜未风闻他在漳泽电力重组事宜上揭晓过什媚暌剐自力性的看法，反而呈现了他年夜事内幕生意的丑闻。尽管到今朝为止他年夜事内幕生意的具体事实还未发布，但很难与漳泽电力的重组和股价异动洗清关连。

　　自力董事轨制曾经被市场打点部门作为一项能够制衡公司控股年夜股东对公司的独霸，呵护中小投资者益处的轨制而加以强制性推进，可是，事实已经证实，自力董事轨制不仅未能保证上市公司健渴ё偎行，反而给一些人供给了年夜事内幕生意的机缘。

　　呈现这种情形的关头，在于今朝我国虽然划定了上市公司必需设立自力董事一职，但独董的选聘权却交给了上市公司，而且同时拥有解权益。也就是说，上市公司花钱去礼聘一位外部人士来看管自己，而一旦这个请来的自力董事真的行使看管权，只要超越了上市公司的忍耐底线，公司还可以将他扫地出门。在这样一种轨制之下，上市公司请什么样的人来做自力董事，自然有了自己的考量。

　　恰是因为这种荒唐乖张的选聘轨制的存在，独董轨制才逐步衍酿成了一项应付法令要求的“花拳绣腿”，上市公司与自力董事可以便利地告竣合作。

　　今朝，上市公司加害中小投资者益处的事务层出不穷，但我们很少见到自力董事与其抗争。上市公司已经将独董作为装点公司门面、提高公司形象的一种手段在使用，一些知名人士、甚至政府官员心甘情愿地充任上市公司的“桓婵⒈，早已使这个轨制变了味。

　　由漳泽电力这起独董介入内幕生意的事务，我们可以清嚣张地看到，自力董事轨制存在着严重短处，必需进行更始。这种更始的一个主要内容，就是切断自力董事与其任职公司之间的益处链条，打破上市公司与自力董事告竣内部生意的前提。

　　首先，自力董事不应该由上市公司董事会礼聘，政府可以考虑组建专业的自力董事协会，由这个协会派遣专人担任自力董事，上市公司对自力董事不再具有解权益。其次，自力董事不应该在其所任职的上市公司中领取薪水，他的酬报可以由协会发放，而协话?鳝费来历则可以经由过程上市公司缴纳的响应费用来获得保证。只有年夜轨制上成立起了“自力”的系统，堵住独董介入内幕生意的轨制性裂痕，独董轨制才可能做到名副其实，这项轨制的积极浸染才可能真正阐扬出来。

　　周俊生（上海 财经评论人）