揭秘48亿政府补贴

　　传财政津贴不纳入当期收益，上半年953公司获48亿，ST慌神

　　理财周报记者 王薇薇 钱文俊/文

　　“政府津贴可能不再纳入当期收益。”近日，一华东券商投行人士向理财周报记者透露。

　　该说法也接踵在华东、华南几位投行保荐代表人处得以证实。“还没确定下来，不外这个方案正在谈判中。”另一位华东券商投行保代说。

　　若政府津贴不再纳入当期收益，不少上市公司的财政报表将会很难看，首当其冲是ST公司。

　　“濒临退市边缘，以往处所政府操作政策的灰色地带，经由过程巨额财政津贴死保ST公司。”上海某年夜型券商投行负责人告诉记者，“此次矛头直指ST公司。”

　　也许，“不死鸟”的传说将会成为历史。

　　97.43亿巨额津贴

　　“动辄上亿元的政府津贴，会导致上市公司失踪去立异动力(310328,基金吧)。而财政津贴的资金阅暌冠纳税人，等于政府拿纳税人的钱去津贴做得烂的公司。”北京一持酒揭捉?究会计准则的业内助士对此有些愤慨：“上市公司可以依靠政府津贴去点缀报表，而不是缔造利润。”

　　2006年，财政部发布《企业会计准则第16号——政府津贴》文件，该文件将政府津贴分为与资产相关的政府津贴和与收益相关的政府津贴，并应计入当期收益。

　　“其实，政府津贴计入当期收益合适国际通例。只是在中国，上市公司与处所政府默契地操作准则，点缀利润表。不少濒临退市的公司，经由过程政府津贴实现扭亏为盈，年夜而避免退市。” 上述北京业内助士告诉记者。

　　“政府津贴不纳入当期收益的问题可能是在会计准则诠释中更改。”上述华东券商投行保代认为。而上述持酒揭捉?究会计准则的业内助士说，“此次将是直接对《企业会计准则》的改削，而不是对其进行诠释。”

　　“要彻调整决上市公司操作政府津贴点缀财政报表的问题，就要铲除轨制裂痕，直接改削《准则》。”

　　具体方案若何，且则还未知。

　　据同花顺(300033,股吧)数据不完全统计，截至今年中期，中小板、创业板、今年新上市主板共953家上市公司中，855家公司收到总计47.61亿元政府津贴。2010年全年，这一数字是97.43亿元，涉及公司926家。

　　年夜区域上看，西部地域政府对上市公司尤为正视，几乎上市公司都有津贴可拿。据同花顺数据，上述953家公司中，新疆、西藏、甘肃、宁夏、内蒙古区域的上市公司获得津贴的比例为100%。此外，海南、江西、黑龙江、重庆等地获得津贴的上市公司占比也为100%。

　　ST：政府保壳或将成为旧事

　　若政府津贴不再纳入当期收益，叫苦的是一些靠政府津贴过活的ST及*ST公司。“保壳压力年夜了。”南方一券商人士说。

　　今年前3季，127家ST公司中有70家获适政府津贴，涉及金额2.72亿元。年夜数据中可看出，浙江、新疆、河南、甘肃与福建等地的政府对“壳”资本的呵护尤为精心。

　　今年前3季，年夜政府拿到津贴最多的为ST能山，共5878.38万元。此鱿脯ST能山控股子公司山东华能聊城热电获得2011年裁减落伍产能中心财政奖励资金5175万元。不外，巨额津贴并没有扭转其吃亏的场所排场，2011年前3季，ST能山营业利润吃亏7468.77万元。

　　当然，也有因为津贴扭亏为盈的。*ST华控今年3季收到政府津贴658.95万元，净利润555.24万元，其扣除非经常性损益后的净利润仅为-499.66万元。

　　而津贴占利润总额比例最高的为*ST西轴。2011年前3季，*ST西轴利润总额105.05万元，当期收到政府津贴295.66万元，占比281.46%。

　　按照中注协发布2010年年报审计情形快报（第十三期）中显示，2010年已披露年报的上市公司有1570家，收到政府津贴的有1454家，津贴总额为463.4亿元。此鱿脯67家为ST公司，占所有收到津贴公司的4.61%，收到政府津贴共计21.77亿元，占津贴总额的4.7%。平均每家ST公司收到津贴3249.5万元。

　　2010年收到政府津贴过亿元的ST公司有4家，分袂是ST科龙、*ST南化、ST金化以及ST黑化，ST科龙获得4.59亿元津贴为最多。而借助政府津贴将业绩扭亏为盈的ST公司有9家。

　　ST德棉2009年净利润吃亏1.17亿元，因为2008年净利润也为负值，所以股票自2010年4月起实施退市风险警示（*ST）措置。2010年，*ST德棉扣除非经常性损益后的净利润同样吃亏7105.74万元，分歧的是，其昔时收到政府津贴8026.97万元，净利润转负为正。*ST德棉是以摘失踪*ST帽子，转为ST德棉。

　　可见，失踪去了政府津贴对财政报表的有力支撑，ST公司的保壳难度将会加年夜良多。

　　不外，上述华东券商投行保代认为，“ST公司没有了政府津贴，还可以想尽法子找其他体例维持，例如年夜股东撑持、债务重组等。”

　　IPO：政府依靠不容小视

　　除了ST公司，投资者还关心的是，政府津贴年夜当期收益中扣除后对IPO是否有影响？多方投行人士对此暗示“没有影响”。

　　上述南方券商人士诠释说，证监会看净利润的尺度，一般是扣除非经常性损益后的净利润和净利润对比哪个低就以哪个为准。“如不美观扣除非经常性损益后的净利润高于未扣除的净利润，则选择后者作为指标。所以，若改削条例，对拟上市公司的财政要求不会有太年夜影响。”

　　虽如斯，拟上市公司依靠政府带来的隐忧不容轻忽。

　　2011年9月29日上市的丰林集团(601996,股吧)，2009年至2011年上半年分袂获适政府津贴3193万元、5135万元、2622万元，占净利润的比例分袂为43.6%、45.5%、40.4%。

　　上市后仅一个月，丰林集团立马变脸，三季报显示营业利润同比下降46%，股价已较刊行见识去30%。