2012年展望之政策篇：明年消费政策将超预期

　　“人不能两次踏入统一条河流。”虽然本周终结的中心经济工作会议确定，明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货泉政策，可是在经济下行的布景下，市场普遍认为政策调整的矫捷性和预调微调的特点将充实浮现，放松或是明年政策变换的主标的目的。

　　货泉政策适度放松

　　跟着经济和通胀的双双回落，2011年货泉政策呈现“前紧后松”的特征，出格是存款筹备金率的下调根基上宣告了政策转向。

　　“2012年货泉政策将在连连系理流动性的前提下较今年适度放松。”华泰连系宏不美观剖析师陈勇估量，明年上半年存款筹备金率将还会有2-3次下调，且难以解除降息的可能。

　　国泰君安也认为，稳健的货泉政策在实施时具备矫捷性，2012年上半年经济下行风险凸起，货泉政策可在上半年适度宽松，恰当增添货泉信贷投放力度，先稳住增添。

　　财政政策出力减税

　　现实上，和2008年对比，2011年积极财政政策的内在已经发生了转变：不是表此刻财政撑持对公共投资力度的加年夜上，而是表此刻完美结构性减税政策、加年夜平易近生规模投入、增强处所政府债务打点等方面。

　　陈勇认为，2012年财政撑持在处所债务的束厄狭隘下难有量上的年夜幅增添，宽松的首要标的目的在于减税和保证在建、续建工程所需资金。估量扎营业税改征增值税、调整消费税规模及结构等方面将会加速更始轨范，资本税和房产税的更始也会继续推进。

　　安然证券宏不美观剖析师何庆明估量，2012年政府经由过程结构性减税的体例，撑持中小企业和现代处事业成长的同时，未来“三农”、保障房，以及医疗、教育等平易近生规模将成为公共财政撑持的重点。

　　消费政策将超预期

　　会议通知布告中，稳经济的体例在于“坚持扩年夜内需、不变外需”，只字未提投资拉动。

　　国务院副总理李克强也在周四暗示，扩年夜内需是中国成长的计谋基点，也是转换体例的根基要乞降首要使命，要判定不移地实施扩年夜内需计谋，加倍注重扩年夜最终需求。

　　兴业证券(601377,股吧)策略研警员蒋仕卿认为，扩年夜内需已经成为中心平衡经济、物价与结构的首要抓手。搜罗“扩年夜内需的重点在于保障与改善平易近生”，以及“提高中等收入者比重”等表述值得正视。估量明年在促进消费方面可能会有超预期政策，成为结构性亮点。