曹凤岐：中国证券市场仍是一个投机市场

　　张燕

　　“最主要的是中国股市缺乏呵护投资者尤其是中小投资者的轨制和机制，增强成本市场轨制培植是完全需要的。”北京年夜学光华打灯揭捉?院教授、北京年夜学金融与证券研究中心主任曹凤岐12月22日在主题为“当前中国成本市场热点问题”的讲座上说。

　　曹凤岐攻讦了中国成本市场存在的若干轨制性缺陷。“中国成本市场存在的暴涨暴跌，牛短熊长的现象年夜根柢上说是轨制缺陷造成的。”曹凤岐暗示。他认为，成本市场是一个持久投资市场，但我们把它定位于融资市场；股票刊行轨制以及公司轨制存在很年夜问题，如监犯治理结构不健全，缺乏强制分红轨制；内幕生意、独霸市场、证券欺诈现象严重；中国证券市场仍然是一个投契市场。

　　“2012年股市依然是震动股市，但或许比今年走得好些。”在剖析当前股市走势时，曹凤岐暗示，因为缩短的货泉政策导致资金面严重，经济走缓使投资者抉择信念受挫，欧美债务危机、国际经济恢复迟缓、欧美股市强烈波动对中国股市发生很年夜负面影响，2011年股市是震动走低的股市，总体股市走势不尽如人意。

　　瞻望明年，曹凤岐暗示，明年国内经济和国际经济成长仍存在很是年夜的不确定性，中国经济有可能继续放缓，欧美经济尤其是欧洲经济前景堪忧；对中国自身而言，2012年是“十二五”规划的第二年，经济转型、调整结构的使命仍然很重，在转型时代如不美观投资下滑、概况逆差会对经济成长、就业发生很年夜负面影响。

　　可是危中若有机，曹凤岐认为，鉴于CPI已呈现拐点，年夜7月份的最高6.5下降到10月份的5.5，进而降到11月份的4.2，而且有继续下降的趋向，信贷和货泉投放也接近历史低点，明年货泉政策有可能转向稳健宽松，对股市来说是一种利好；而且中国股市周期与经济周期并纷歧致，所以中国股市在震动中若有投资机缘。

　　对于中国股市的轨制性缺陷，曹凤岐“有的放矢”，给出了九个建议，搜罗：明晰成本市场定位——变融资市场为持久投资市场；形成投资者呵护机制—『增强信息披露轨制培植；更始与完美刊行与生意轨制——实施慢慢市场化原则；完美上市公司监犯治理结构——成立强制分红轨制；实施完美的退市轨制；形成健康的成本市场文化——成立完美的信用系统；完美成本市场处事系统——规范保荐人和其他成本市场中介处事机构行为；健全成本市场法令系统；增强成本市场监管。