东海证券：2012年上证综指极限运行区间为1800至3000点

　　姜婷婷

　　和讯网动静 12月23日，东海证券研究所宏不美观策略剖析师鲍庆在东海证券研究所2012年投资策略陈述会上暗示，2012年岁首市场流动性的改善、货泉政策进一步放松的预期和企业盈利增地址一季度末有望企稳，这将促使A股迎来反弹，但受制于持久经济与政策的权衡，反弹难有年夜的空间，基于对企业盈利和市场估值变换情形的展望，2012年上证综指的极限运行区间为1800至3000点。

　　鲍庆剖析，2011年下半年以来，政府针对“跌跌不休”的A股市场发布了一系列利好动静，当前政策底已经闪现，按照前期情形，他认为，政策底在2300点一带。不外，虽然当前指数估值处于历史底部，而且政策底已经闪现，可是并不代表市场底的临近，鲍庆指出，本轮A股市场见底分歧于2008年经济危机时领先经济底呈现。

　　鲍庆认为，2012年一季度末、二季度初经济可能呈现“软着陆”，之后企稳回升，未来A股市场仍然面临盈利预期下调的风险。同时，未来中国经济与政策长短平衡改变了传统政策预期思维，使得市场无法形成持续的政策宽松预期，无法再现历史上经济与政策的博弈名目，即经济下滑倒逼政策宽松。

　　鲍庆指出，本次市场底部有待于资金协调经济底简直认，底部的形成不会是V型反转，更多的是震动筑底，期待根基面旌旗灯号的明晰和负面身分对投资者心理影响的下降。同时，他估量，2012年岁首因为信贷投放量的上升，市场流动性将获得显著改善，而跟着一月份CPI回落简直认，为了实现保增添的方针，对缩短政策进一步放松的与企业将晋升市场情感，促使反弹的形成。

　　对于明年的市场走势，鲍庆暗示，2012年岁首市场流动性的改善、货泉政策进一步放松的预期和企业盈利增地址一季度末有望企稳将促使A股迎来反弹，但受制于持久经济与政策的权衡，反弹难有年夜的空间。基于对企业盈利和市场估值变换情形的展望，2012年上证综指的极限运行区间为1800至3000点，而综合考虑经济增速、政策调控等方面的影响，焦点运行区间为2200至2800点。