对比998 个股尚未见底

　　张勇

　　跟着年夜盘的不竭滑落，市场对换部的等候也逐渐加重，然而，按照同花顺(300033,股吧)iFind金融数据终端的统计结不美观显示，即使已经持续下跌，但对比近十年的两次主要低点而言，今朝的A股依然不廉价。

　　统计显示，截至2011年12月20日，对比上证综指创出998点低点的2005年6月6日和上证综指呈现1664点低点的2008年10月28日而言，个股股价（前复权之后）比这两个时点都廉价的仅有9家。

　　不外，年夜行业角度来看，银行、地产等行业的整体估值水平已经远远低于前两次历史低点，市场剖析人士指出，“这种斗劲或许不能声名此刻这些行业就具备了投资价值，但却给投资供给了有意思的参考，至少能够告诉我们今朝市场的状况和特点。”

　　股价较低者不足1%

　　相对于前两次历史低点，今朝沪深两市仅有9只个股加倍廉价，仅仅占统计数目的0.77%。这9只股票分袂是：京东方A、韶钢松山(000717,股吧)、国恒铁路(000594,股吧)、粤高速A、上港集团(600018,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、中海成长、福建高速(600033,股吧)、山东高速(600350,股吧)。

　　事实上，为了使统计加倍合理，此次统计只选择了2008年10月28日前上市的公司，同时剔除了ST公司，合适统计要求的共有1434家。

　　同花顺iFind金融数据终端的统计结不美观还显示，股价比998点时更低的有26家公司，比1664点时更低的有96家，介于二者之间的则有87家，分袂占2.23%、6.69%和7.46%。

　　年夜这些上榜的公司中可以发现，年夜盘股占有了绝年夜年夜都，而所处行业年夜多是基本行动措施、能源、航运等与经济周期互相关注的财富。“今年下半年以来，市场对未来经济形势的判定越来越悲不美观，这自然导致了上述周期性强的行业及个股被资金丢弃，股价也就慢慢走低。”世纪证券剖析师张毅认为，即使这些股票的价钱已经比历史低点还低，也不代表就有投资的价值。“就算跌的空间有限，但短期内要上涨也很难。”

　　不外，如不美观年夜估值角度来剖析，今朝市场与前两次低点的情形却加倍接近了。

　　同花顺iFind金融数据终端的统计结不美观还显示，如不美观以市盈率为指标进行斗劲，比998点时更低的有675家公司，比1664点时更低的有445家，介于二者之间的则有769家，分袂占58.19%、31.03%和66.29%，比两个低点都低的也达到了142家，占比达12.24%。而市净率的统计结不美观也与此根基近似。“这种情形的呈现应该是上市公司的整体业绩水平仍是比2005年和2008年要好不少，是以即使股价不廉价，但估值水平仍是接近于前两次的低点。”张毅说，这种接近有着必然的参考价值，或许声名今朝市场的估值水平相对仍是平安的。

　　不外，因为2008年之后中小板不竭成长壮年夜，而创业板更是在此后才降生，是以此次统计无法将中小板和创业板的情形暗示出来，但上述市场剖析人士指出，今朝这些所谓的成长性股票的价钱都不廉价，但估值水平饶暌剐些高企，“因为不少‘两板’的次新股在上市之后业绩就不竭下滑，使得估值更‘贵’了。”

　　是以，对比中小板和创业板，主板的整体情形要更接近于所谓的底部平安区，只是未来的空间孰年夜孰小则难有定论。

　　不外，年夜行业角度而言，银行与地产行业的整体估值水平要比前两次历史低点都要廉价。同花顺iFind金融数据终端的统计结不美观显示，在对一些重点行业的估值进行斗劲后可以发现，银行股当前的PE仅为8.55倍，而998点和1664点时的PE则为16.75倍和13.74倍。地产当前的PE为15.81倍，而前两次低点时的PE则分袂为96.16倍和19.6倍。

　　其他的行沂ё衮年夜多与之前两个低点时的PE超出跨越不少，至少也是根基接近。

　　市场总体近似

　　虽然个股情形与之前的两次历史低点还有着不小的距离，但年夜整体的市场状况而言，今朝A股的情形似乎也接近了底部的特征。

　　同花顺iFind金融数据终端的统计结不美观显示，与2008年10月28日的1664点对比，2011年11月20日的全数A股成交量根基不异，都在八九十亿股的规模，而且这仍是在上市公私人数年夜幅增添的情形下，今朝A股的成交量仅比1664点时超出跨越4亿多股。

　　同时，当前上证A股的成交金额也与1664点时根基近似，二者的数据分袂为464亿元和395亿元。“单边成交金额低于1000亿元就被当成是弱市了。”海通证券(600837,股吧)的一位剖析人士指出，按照以往的经验，400亿元摆布的单边成交金额无疑是会被算作地量的，“地量也意味着降价。”

　　此外，当前A股的算术平均换手率与之前两个低点时的也相差不年夜，前两次低点时的换手率分袂为1.06%和1.94%，当前的则为1.78%。每股的平均收益则是比来两次斗劲接近，当前平均收益为0.49元，而1664点时为0.48元。PE情形也基秘闻似，只是PB是今朝的中位数比前两次低点要超出跨越不少。

　　事实上，如不美观抛开宏不美观经济形势与政策，今朝的A股与998点和1664点的总体情形有着不少的不异之处，但股市永远不会简单一再，影响股市走向的身分十分繁多，是以，虽然“我们可以认为今朝的A股具备了底部的不少特征，但却仅仅只能把这些作为一些参考而已”。