2011的三个底

　　年尾、政策底、市场底，三个底汇集到了2011的结尾，反而让投资者心中有些没底。

　　年尾本该是收成的时刻：发个年关奖、评个前进前辈，是对一年工作的必定，也是对来年工作的鼓舞激励。

　　不外，对于股市而言，2011的年关总结却异常难动笔，似乎比2008的年夜熊市还要难。

　　2008，股市地址够凶了，在救市政策下，来年自然风调雨顺。

　　2011，沪指不外下跌了21.48%（截至12月23日），只能排在历史第三。说2012年上涨或下跌，似乎都能够找出充实的理由。

　　2300点的政策死守已告一段落，能否必定章就是政策底，确实很难说。

　　汇金增持的疲软、市场纺暌钩的黯淡、政策前景的飘渺让多头很不自傲。在IPO融资没有涓滴收敛的情形下，中国安然又抛出260亿元的可转债，让人禁不住想起了2008。

　　2008年1月21日，中国安然拟公开增发不跨越12亿股A股，同时拟刊行分是氚掺可转债不跨越412亿元。这一动静重创了原已经见顶的A股。尽管中国安然后来并未在A股实施增发，但上证综指仍是年夜4914点一路暴跌至1664点。

　　在当前这一股市严冬下，你不“添薪”也就算了，却反而还来“泼水”。原本懦弱的股市神经哪承受得起这样的调戏？

　　如不美观将市场底部的形成用加减法来考量，政策底形成过程中的利好显然是“加法”；在市场底形成的过程中，若呈现过多的利空动静，显然就属于“减法”，它势必会延后市场底的呈现。

　　《每日经济新闻》记者统计显示，在2000年以来的年尾行情中，股市共有三次处于上涨过程中，四次处于顶部区域，两次处于底部，两次处于下跌中继中。

　　这些历史经验中，和2011年尾的情形稍有相像的有4个年份，即底部区域的2002年和2008年；下跌中继的2001年和2004年。

　　信用的是，若我们坚信历史上沪指年线不曾有过持续三根阴年线的情形，那么下跌中继的2001年和2004年可以解除（因为随后的2002年、2005年的年线为阴线）。2002年和2008年那种12月的最后一周，最迟不外1月份，形成市场底的情形正向我们招手。

　　当然，这些只是基于历史经验的一点憧憬而已，就如我们在年关总结中要对来年的工作进行一番规齐截样。弘愿理想自然少不了，具体能实现若干好多，又有谁知道？