利好效应逐步释放 A股进入探底最后阶段

　　剖析人士指出，近期盘面已持续呈现异动，年夜落之后马上年夜起，持续的宽幅震动预示着做多力量正考试考试进场，市场初步释放底部旌旗灯号

　　本报记者 张晓峰

　　本周A股市场环绕2200点睁开强烈震动，呈现前四全国跌，最后一日微涨的盘整名目，多空博弈异常激烈。截至周五，上证指数报2204.78点，重上2200点关口，但周线上呈现七连阴形态，弱势场所排场仍未呈现较着改善。

　　剖析人士指出，在履历了8个月的下跌后，近期盘面已持续呈现异动，年夜落之后马上年夜起，持续的宽幅震动预示着阶段性转折的临近，虽然今朝市场依然面临诸多岁末身分的困扰，但各种迹象剖明，比来持续累积的利好效应起头慢慢释放，市场已到最后的寻底阶段。

　　欧债危机呈现阶段性转折

　　欧债危机一向是制约全球市场的首要身分之一，今朝来看，欧盟列国政府正在积极落实之前告竣的和谈，欧债危机似乎呈现必然转折。

　　比滥暌剐动静称，欧洲央行已经邀请欧元区各年夜央行预订其第一批无限制的三年期贷款，此举旨在维持欧元区在主权债务危机形势下的信贷流动。欧洲央行将向银行供给后者所但愿获得的任何数目的贷款，银行则需向欧洲央行供给及格的担保品。这些贷款的刻日为1134天，利率为贷款期内央行基准利率的平均值。

　　欧洲央行正试图确保银行能以较低的利率获得中期贷款，年夜而能继续向公司和小我消费者放贷。除了供给较持久贷款以外，欧洲央行还已经扩年夜了银行能用来获得贷款的担保品典型畴。

　　本周二，欧美股市均呈现2%水平上涨，并随后呈现了持续小幅上涨走势，市场等候的圣诞行情初步闪现。

　　剖析人士普遍认为，欧美股市持续小幅上涨，尤其是欧债危机有缓和迹象，对全球金融市场利好，给今朝A股止跌回稳，奠基了较好的外围情形。

　　RQFII开通两地资金渠道

　　比滥暌剐媒体报道称，华夏基金、嘉实基金(博客,微博)、易方达基金、博时基金、南方基金、华安基金、年夜成基金、汇添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下喷香港子公司已获得中国证监会核准，首批拿到人平易近币境外及格机构投资者（RQFII）资格，其中华安基金、南方基金等喷香港子公司已经向喷香港证监会上报首只产物，最快明岁首起头刊行。

　　按照划定，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，搜罗各类债券及固定收益类基金，不跨越募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。也就是说，试点时代能投资股票及股票类基金的RQFII资金，最多40亿元人平易近币，但200亿额度可能是RQFII探路境内证券市场的“排头兵”，让市场憧憬的是200亿背后复杂的“主力军”。

　　按照喷香港金管局的统计数字，截至9月底，喷香港人平易近币存款达6222亿元。在岁首，这一数字仅为3150亿元。RQFII的推出，不仅有助于拓宽勾留在喷香港的人平易近币的投资渠道，而且也有助于增强成本市场流动性。

　　由此有市场人士认为，尽管试点初期流入股市的资金最多不跨越40亿元，对股市影响有限，但RQFII试点的关头不在于数额若干好多，而在于境外人平易近币，可以经由过程喷香港进入内地成本市场。这种新的渠道慢慢通顺之后，对A股市场的影响将是持久和深远的。

　　中国版“401K”箭已在弦

　　在中国证监会主席郭树清近期公开暗示，证监会正在研究加年夜鼓舞激励各类持久资金投资股市的政策法子，建议加速推进养老金入市之后，全国社保基金理事会理事长戴相龙20日积极回应，撑持养老金投资股市。

　　剖析人士指出，证监会和社保基金高层一呼一应的亮相传递出的旌旗灯号显示，中国养老金系统的培植正在慢慢深化，各方面临根基养老保险基金投资运营的熟悉已逐渐趋于一致，中国版“401K打算”的推出已箭在弦上。

　　IPO分红新政吸引资金入市

　　日前有媒体称，证监会向各保荐机构与拟上市公暗里发《关于创业板拟上市公司分红要求》等文件，对IPO分红新政做出明晰划定。《要求》剖明，11月9日证监会有关负责人初度公开提出的“IPO分红新政”，将在实务中获得进一步细化。

　　有关统计数据显示，自11月9日以来，共54家IPO公司披露了招股仿单申报稿，无一破例对上市后分红事项进行了明晰细化与承诺，且愈是近期上会的企业，其承诺更完整、信息披露也更翔实；同时，多简单业不仅发布了上市后每年具体分红比例，还制订了详尽的上市后3年或者5年的分红规划，正视力度可见一斑。

　　剖析人士认为，证监会细化创业板IPO分红新政，这进一步完美市场的投资功能，可吸引资金入市。

　　财富成本再现增持浪潮

　　据悉，自今年下半年以来持续呈现净流出状况的财富成本，在12月第一次呈现净流入的态势，这个拐点是可喜的转变。

　　尤其是进入11月下旬以来，遭遇减持的上市公司较着下降，而且减持金额也较着下降，比来四周更是发现部门公司获得了年夜股东的年夜幅增持。

　　有关统计数据显示，截至12月20日，本月A股市场共发生125次增持行为，涉及到66家上市公司，累计增持2.62亿股，增持总市质ё偌为27.58亿元；对比之下，本月今朝的减持总市质ё偌为25.08亿元，12月的增持总量已经反超减持量约2.5亿元。

　　而回首回头回夷整个11月份，虽然发生增持114次，涉及54家上市公司，但增持总量仅为6052.9万股，累计增持金额约为5.02亿元。对比之下，12月份至今，财富成本增持的数目和金额环比11月份已经分袂年夜幅增添约3.33倍和4.49倍。

　　值得关注的是，今朝银行等蓝筹股的估值已处于历史低位，如不美观年夜业绩不变增添和较高的派息收益率看，不少银行股具备估值协调市场底的前提。其他股票有待经济面的转变而确定，市场整体价值底的凸现有待更多先知先觉的的财富成本插手到多头的行列。

　　由此，剖析不雅概念认为，财富成本流向或纺暌钩出市场立场的转向趋向，但年夜量变到质变仍需一个过程。但总体看来，空头思维短期内不会消逝踪，不外跟着政策调整的趋向进一步闪现，以及未来经济走势不确定性的慢慢清楚，市场或有望在震动中走出低迷。

　　股指初步释放底部旌旗灯号

　　下周是2011年收官之战，在周线七连阴之后，市场事实若何演绎，成为投资者关注的焦点。

　　年夜根基面看，11月相关数据普遍低于市场预期，是通胀充实缓解的积极旌旗灯号。11月CPI同比涨4.2%创14个月新低，低于早前市场普遍预期的4.3%4.6%的平均水平，而食物价钱的回落，成为拉低CPI读数的主要权重。11月PPI同比上涨2.7%创近2年来新低，且普遍低于3.4%预期的，较10月5.0%年夜幅下跌。

　　年夜政策面看，在经济增添放缓的年夜布景下，政府工作重心将年夜“防通胀”改变为“保增添”，业内助士普遍估量，明年经济增添将继续放缓，同时货泉政策有望中性偏松，但不会呈现此前的周全宽松。年夜近期汇金增持四年夜行股票、政府政策微调等法子都印证了股市政策底部的呈现。

　　年夜市排场看，今朝A股正在筑底阶段，估值上看整体PB、PE都较低；而年夜宏不美观经济政策来看，今朝已经由年夜紧向中性标的目的改变，政策底部已现。

　　今朝流动性严重情形有所缓解，A股市场估值水平将不再下降，可是，市场底部仍需要期待企业盈利风险释放。经济下滑企业盈利增速下降，短期对股价若有必然压力。

　　关于后市，有剖析人士认为，股指持续的暴涨暴跌，以及近期屡屡呈现的盘中拉升，剖清楚明了市场做多力量正考试考试进场，股匡正初步释放底部旌旗灯号。而尽管短期资金面依然严重，以及市场持续下跌事后市场人气的集聚仍需时日，股指年尾之前或将延续弱势震动的走势，但政策利好旌旗灯号不竭释放，政策底已逐渐夯实，股指持续做空动能已趋于衰减，后市股指后续下跌空间渐趋有限。