股市进入转向过渡期

　　李志林

　　沪市年夜11月16日起，单边下跌了22天；深市年夜11月4日起，单边下跌了34天。随后，虽然年夜盘仍在不竭地砸底，可是，两市的K线形态，已经由单边下跌市，转为横向振荡市，而且已持续了7盖氚掺日。这也许意味着3478点以来的调整进入了尾声，进入转向前的过渡阶段。

　　宏不美观政策转向抉择股市转好

　　2012年宏不美观调控的首要使命，将由2011年的“抑通胀”，转为“稳增添”；由“稳健”，转为“稳中求进”。宏不美观经济热度指数也两年来初度跌破临界值，存准率达到21.5%的极限后起头了下调周期，M1的7.8%和M2的12.7%，已达到了08年金融危机最严重时的节点，货泉政策由紧转为“稳健”灯号下的“适度宽松”。这些都是股市竣事单边下跌市的抉择性身分。

　　股市跌幅已达到了各方都不能接管的“股灾”水平。今年以来，上证综指年夜2808—2149点，跌幅高达23.5%；深成指年夜12458——8710点，跌幅高达30.1%；中小板指年夜7465—4842点，跌幅高达35.2%；创业板指年夜1137.6—727点，跌幅高达36.1%。在中国经济达到9.1%的全球第一高增添情形下，中国股市竟呈现了深处金融危机中心的美国、欧盟17国都不曾呈现的罕有股灾，严重地挫伤了1.63亿股市投资者的益处和抉择信念。是以，这种不正常的单边下跌式的股灾，必需尽快终结了。

　　四万亿长线资金

　　明年或将入市

　　上周中国证监会主席郭树清关于“4万亿养老基金、住房公积金和财政结余资金将进入股市”的亮相，仅仅用了“建议”二字，市场觉得是忽悠。本周，全国社保基金理事长戴相龙的亮相，则进一步用了“可以”二字。虽然，年夜动静亮相到真正落实尚需时刻，且养老基金入市也不是为了托市，可是，正如美国复杂的养老基金作为长线资金入市，成了不变股市的中坚力量一样，明年养老基金进入A股，必将会提振投资者抉择信念，至少可以起到止跌的浸染。

　　此外，年关结账期即将曩昔。本周可以说是资金面最严重的一周。12月20日的银行贷款结算日已经由去，12月25日上市公司和机构结算日也已曩昔，重庆啤酒(600132,股吧)10个跌停板导致的各基金资金链恶性轮回，也因重啤停牌而获得了缓解，下周只有零星的机构还会被迫平仓结账。这样，年夜盘继续单边下跌就找不到新的理由。

　　市场极端低迷

　　根柢原因已探明

　　市场10年涨幅为零、极端低迷的根柢原因已经探明。谁都知道，扩容年夜跃进、供严重年夜于求，是股市下跌的首要原因。可是，近期几年夜权威证券媒体却说：新股扩容不是股市下跌的首要原因。我认为，这个不雅概念是对的，却失踪包了概念。

　　诚然，这两年IPO的数目确实不是很年夜，只有3000亿摆布。可是，再融资的数目却两倍于IPO、限售股的解禁和巨细非的减持更是数目惊人。尤其是，它们是以远低于高刊行价和二级市场价的成本，年夜强抢夺了10年来新兴市场的高溢价。此鱿脯高刊行价成了侵吞股市投资者财富的山君机。这才是股市持续下跌的最素质原因。

　　是以，市场要想走出低迷，不在于遏制扩容、减缓扩容，而在于向新股高刊行价开刀，证监会理应作出“新股刊行价不得跨越二级市场同类老股股价”的限价划定，对离谱的刊行价有叫停刊行的权力，同时，新股上市首日也采纳涨停板轨制。这样，既可有用地按捺恶性圈钱，又可消弭市场的“扩容惊骇症”。否则，即使4万亿养老金进来，也同样会进入“山君口”，吃亏累累。这是今朝泛博投资者最为等候的新股刊行轨制更始的重点。

　　总结

　　下周一（26日）至1月上旬，就是一年一度的“冬播”时节。我相信，在持续年夜跌两年、周线七连阴之后，只要敢于“冬播”，进行换股，选好明年政策倾斜的行业个股，那么，明年春天必能享受“春收”的喜悦。