明年A股将迎来恢复性上涨

　　前瞻2012年A股，经济下滑逐渐接近尾声，政策将有结构性利好，股票供给有局部压力，资金面有温顺支撑。是以，多家机构展望，明年A股可能有阶段性的上涨行情；年夜机缘上看，政策撑持将是主要的投资线索。

　　GDP增速“前低后高”

　　日信证券首席策略剖析师徐海洋认为，2012年GDP各季增速出色现“前低后高”的特征，低点有望呈此刻第一季度，后三个季度不竭走高，全年各季增速估量在8%-9%之间。在外需增速放缓的情形下，估量2012年经济增添首要靠内需拉动。

　　“今朝的股价下跌已包含了市场对房地产投资下滑和出口下滑的预期。”海通证券(600837,股吧)策略高级剖析师陈瑞明暗示，最年夜变量是宏不美观经济下滑纺暌钩到上市股市业绩回落的水平。

　　政策影响“结构化”

　　货泉政策方面，央行12月5日下调存款筹备金率，既打开了存款筹备基金率下调的通道，也明晰释放了2012年货泉政策会适度放松的旌旗灯号。今朝机构普遍展望，明年新增信贷8.5万亿元，M1拐点可能在一季度呈现。

　　此刻市场对财政政策寄予了厚望，可是积极的财政政策并不是周全铺开，而是定向宽松，所以寻找政策撑持的行业和规模十分主要。陈瑞明认为，财政将填补亏弱行业和亏弱规模的投资欠账，如智能电网、通信设备、水利、核电等。

　　“七年夜计谋新兴财富将是促进我国经济结构转型和进级的计谋打破口，必然会成为政策和资金倾斜的重点。”徐海洋暗示，高端装备制造、节能环保、新一代信息手艺有望获得财富政策撑持。此外，对企业和小我的减税政策以及消费政策也是主要看点。

　　股票供给“脉冲化”

　　年夜量股票供给仍是A股市场的持久问题。陈瑞明暗示，2012年供给压力“有减有增”，减在于一级市场抽血和二级市场抛压，增在于国际板的可能推出。总体对A股的影响是“脉冲式”的，关注局部压力时点和压力行业。

　　年夜解禁数目看，2010年解禁4173亿股，2011年解禁1988亿股，2012年解禁1482亿股，明年解禁压力将有较为较着的缓解。年夜市场承接力看，跟着众多公司的全通顺，解禁市置魅占总市值的比重也是在不竭地下降。但年夜解禁的时刻点来看，局部存在压力，1月、7月、11月和12月解禁压力较年夜，分袂解禁市值为1406亿元、1619亿元、1899亿元和2079亿元。

　　资金撑持“温顺化”

　　年夜宏不美观流动性看，明年资金状况应该比今年要好些。首先，新增信贷只多不少；其次，存款筹备金率继续下调的预期很浓。

　　此外，2011年银行理财富品规模在4.4万亿，平易近间贷款规模在3万亿以上，与全年新增信贷规模相当，这部门资金的去向至关主要。“我们判定社会资金会有部门回流股市。”陈瑞明暗示，这将对A股市场有持久温顺的支撑，有助于估值修复。

　　是以陈瑞明认为，2012年A股市场情形总体偏暖和，判定上证指数的运行区间为2100-3100点。湘财证券研究认为，考虑到2011年A股市场较低的估值水平，除非发生年夜规模的扩容，2012年年夜全年看A股市场或将迎来恢复性上涨。