货币供给明年下半年有望改善

　　兴业证券(601377,股吧)首席策略剖析师张忆东25日在2012年投资策略瞻望会上暗示，明年GDP增速难以达到外界预期的8.5%，明年上半年将难以感应感染到货泉供给面的较着改善。

　　张忆东认为，国内政策对经济下滑和就业情形的容忍度在提高，而去地产化将使固定资产投资增添率回落至20%以下。受以上身分影响，明年GDP增速难以达到外界预期的8.5%。

　　他估量，尽管继续降低筹备金是概略率事务，但因为基本货泉投放将受到外汇占款的对冲而回落，银行放贷能力也受制于成本充沛率不足和存贷比要求，明年上半年将难以感应感染到货泉供给面的较着改善。平易近间资金拆借价钱在高位运行、房地产信任造成的分流、财富成本减持以及A股扩容等身分不竭“耗损”存量资金，将造成股市“估值打折”。跟着RQFII等“救兵”有望到来，加上政策累积放松效应，货泉供给可能在明年下半年获得改善。

　　他判杜缦泖年是股市一再修建底部的一年，建议投资者回归投资的本源，进行价值投资，明年上半年可以设置装备摆设指数型基金按期定投，下半年起头耐心寻找具有精采成长性，同时估值回归合理的品种。（黄宽）