今年券商投行收入同比降两成

　　早报记者 忻尚伦 实习生 唐思慧

　　2011年即将收官，证券公司的投行考卷也根基答完。

　　虽然今年A股市场与去年对比已是“天上地下”，但依然有77家券商在2011年斩获了总承销营业，承销及保荐费用合计达到了145.99亿元，比去年下降了两成。

　　此鱿脯中信证券(600030,股吧)和安然证券分袂经由过程债券和股票主承销连任年度年夜赢家，而市场份额的座次在第二、第三梯队中竞争愈发激烈。值得关注的是，熊市中风险较高的首发和增发承销费呈现了上涨。

　　债券承销费率直线下降

　　Wind统计显示，今年以来一级市场投行项目，搜罗首发、增发、配股、可转债和已发布主承销保荐费用的债券（下同）刊行，合计募集资金1.36万亿元，比去年的1.55万亿元募资削减了约14%。可是，年夜主承销商的收入来看，降幅要比募资额更年夜。

　　今年已发布主承销和保荐费用的77家投行，合计收成了145.99亿元的承销费用（编注：承销费用首要支出给主承销商，联席承销商一般只能收到两成摆布的承销费用），对比去年的183.15亿元削减了20.74%。

　　对比保荐及主承销费用的分类项不难发现，这主若是因为今年承销费率最高的首发主承销项目年夜幅下降；与此同时，增发和债券主承销支撑起了半边天。

　　今年共有51家券商获得了上市公司增发项目的主承销资格。此鱿脯已发布主承销保荐费用的增发项目，合计募集资金1478.66亿元，承销与保荐费用合计13.81亿元。以承销收入/承销规模来粗略计较投行承销费率，今年投行增发项目的承销费率为0.934%。而去年合计1362.74亿元的增发募资中，承销与保荐费用合计8.21亿元，承销费率为0.6%。同样的，Wind统计可见，年内投行首发项目的承销费用年夜幅提高，2011年达到4.77%，而2010年仅有3.42%。这意味着，今年券商首发主承销费率晋升了1.35个百分点。

　　二、三梯队“重排”座次

　　华泰连系跌出前十

　　中信证券以77家主承销继续连任年度总冠军，债券主承销成为中信证券的“夺冠利器”。在77家年度主承销中，首发（IPO）主承销8家、增发主承销5家、配股1家、可转债1家，债券刊行则高达62家。

　　对比去年的主承销名目可见，中信证券在今年继续将投行营业的重心年夜IPO转至债券刊行。去年中信证券IPO主承销比例为21.7%，债券刊行比例为60.87%；今年IPO主承销比例为10.4%，债券刊行比例为80.52%。

　　榜眼位置依然与去年一样，被以执掌中小项目著称的安然证券夺得。年内主承销60家，其中首发34家、增发8家、债券刊行18家。虽然投行营业的着重与中信证券根基属于完全交叉，可是年夜分配比例看，今年安然证券也降低了IPO的主承销比例，适量增添了债券主承销。IPO主承销年夜2010年的62.3%，降至今年的56.7%；债券主承销年夜去年的21.3%升至今年的30%。

　　而去年的第四名国信证券则一跃成为今年的探花，去年的第三名中国国际金融有限公司（中金公司）则顺次下降一位。三、四名的换位，主若是因为中金公司主承销家数的下降所致。

　　国信证券年内主承销48家，与去年持平。其中IPO家数年夜去年的32家降至29家，债券主承销年夜5家升至7家；此外，国信今年的出力点放在了增发项目上，年夜去年的7家升至11家。

　　而中金公司的年度主承销总家数则年夜去年的51家下降至46家，股票主承销都呈现了下降、债券类上升。其中IPO主承销仅有2家，增发项目年夜去年的9家降至3家，配股则年夜4家下降至2家；可转债和债券刊行则分袂由去年的1家和32家，上升至今年的3家和36家。

　　对比两年排名可见，上升速度最快的是兴业证券(601377,股吧)和平易近生证券，分袂年夜去年的21名和27名，上升至今年的17名和20名。而下降幅度较年夜的则是华泰连系和瑞信朴直，年夜去年的第10位和22位，分袂降至今年的23位和30位。华泰证券(601688,股吧)在今年年中对旗下的华泰证券缓和泰连系证券年夜头划定了营业归属，投行营业全数划转至华泰连系。但华泰连系首战告败，跌出了前十的排名。

　　瑞信朴直排名的年夜幅下滑，恰是投行纷纷进军债券承销的一个典型缩影。

　　作为合伙券商，瑞信朴直投行营业的派司虽然笼盖了股票和债券。但与其他合伙券商一样，在A股承销规模，瑞信朴直很难进入。2009年，瑞信朴直的12家主承销全数堆在了债券刊行上；2010年，在14家主承销中债券仅有7家、1家可转债；到了今年，瑞信朴直全年主承销8家，其中债券6家。