股民人均亏损4万

　　今年以来，中国经济仍以傲人姿态连结高速度增添，但与实体经济不相符的是，A股今年默示饶暌怪熊冠全球。数据显示，上证综指截至12月23日已下跌21.48%，而深证成指默示更糟，至23日已下跌27.95%。

　　统计显示，截至12月22日，A股总市值较岁首锐减50837.79亿元，A股通顺市值锐减28866.94亿元，如不美观通顺市值损失踪平摊，则股平易近民均吃亏4.2万元。机构投资者的日子也欠好过，今年基金公司无一家赚钱，其总体吃亏或跨越4000亿元。

　　剖析人士认为，造成A股今年熊冠全球的首要原因是扩容、欧债危机、国际板、房地产调控、通胀、银根收紧、 经济增速下滑、巨细非减持等。

　　2011年A股市场持续下跌，截至12月23日，沪指和深成指分袂以21.48%和27.95%的跌幅，领跌全球首要股票市场。

　　和中国在全球首要经济体中屈指可数的高增添对比，作为“晴雨表”的中国成本市场却再度“熊冠全球”。

　　相反，发生经济衰退的美国道琼斯工业指数上涨4.58%；深陷欧洲债务泥潭的德国DAX指数下跌15.36%，法国CAC指数下跌19.50%；发生年夜地震的日今日经指数下跌17.93%；发生年夜洪水的泰国股市则上涨3.02%；而本是同根生的喷香港恒生指数下跌20.22%，默示也领先于A股市场。

　　统计显示，截至2011年12月22日，A股总市值较岁首锐减50837.79亿元，A股通顺市值锐减28866.94亿元，这是在股改限售股和IPO限售股持续解禁布景下，通顺市值呈现的年夜幅缩水。而截至今朝，深沪两市A股有用账户共计1.37亿个，如不美观平均按每小我开设两个账户计较，即每小我在深沪市各开设一个账户，至少有6860万人介入股市。如不美观把5.01万亿蒸发的纸上财富中，通顺市值的2.89万亿平摊至每小我上，平均每人吃亏4.2万元。

　　通俗投资者损失踪惨重，基金等机构投资者若何呢？2008年到今年上半年，上证指数年夜5231.96点下跌到2398.37点，下跌幅度高达47.50%。尽管是专业的投资机构，但在这种趋向向下的成本市场中，基金公司也没有给基平易近们赚到钱。WIND统计显示，三年半的时刻里，基金打点公司给基平易近吃亏了7101亿元，其中基金上半年吃亏1254.33亿元；而基金三季度显示，62家基金公司前三季度吃亏2510.74亿元，按照这一吃亏比例测算，今年基金公司吃亏或跨越4000亿元。对比基金公司无一家赚钱，证券公司靠天吃饭的场所排场没有改变。今年前三季度，17家上市券商自营吃亏逾30亿元。

　　上市公司股票投资亦吃亏累累。据WIND资讯统计，截至12月26日，两市共有850家上市公司持有其他A股，占沪深两市上市公司总数的27.06%，今朝持股呈现浮亏的上市公司跨越七成。此鱿脯浮亏最为严重是长江证券(000783,股吧)。三季报显示，截至9月30日，长江证券三季度末共持有1.12亿股中国铁建，初始投资金额为6.9亿元。如不美观长江证券持股未动，至今账面浮亏跨越2.3亿元。今年三季度国海证券(000750,股吧)也因为重仓股失踪利，导致自营收益吃亏了1.76亿元。

　　扩容速度全球第一

　　扩容成A股2011年难以承受之重，跨越六成新股今朝已破发。

　　WIND资讯统计显示，截至12月23日，2011年深沪两市共有276只新股上市，平均每一盖氚掺日就有1.15只新股上市。IPO数目和融资规模均位居全球第一。

　　WIND资讯统计，截至12月23日，深沪两市IPO和再融资募集资金总额7751.21亿元。其中A股首发公司276家，刊行市盈率46.06倍，募集资金总额2708.50亿元；增发公司178家，募集资金总额3497.97亿元；配股公司14家，募集资金总额414.24亿元；刊行可转债公司17家，募集资金总额1130.5亿元。

　　据国际会计和咨询公司安永21日发布的最新《全球初度公开募股(IPO)市场调研陈述》显示，年夜中华区的证券生意地址2011年完成410宗IPO，融资总额为793亿美元，此鱿脯截至今年11月底，以IPO宗数计较，深交所IPO宗数位列全球证券生意所第一，以融资额计较，深交所全球第二、港交所全球第三、上交所全球第四。

　　与上市火爆的气象相反，新股上市后的默示却“惨不忍睹”：在今年的276家IPO公司中，共有181家公司跌破刊行价，破发率高达65.58%。但更让人担忧的是，在明年上半年，A股将迎来一波扩容岑岭。最新统计数据显示，截至12月23日，A股IPO审核经由过程但尚未刊行的公司有58家，其中不乏中交股份、陕煤股份这样的超级年夜盘股。在有统计数据的56家公司中，估量刊行股份总数达77.3亿份，估量募集资金则达589.4亿元。

　　欧债危机阴魂不散

　　欧洲债务危机是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧友邦家所发生的债务危机。

　　2009年12月全球三年夜评级公暗里调希腊主权评级，希腊的债务危机随寄暌国演愈烈，年夜2010年起起头伸展至欧洲其他国家，伴跟着德国等欧元区的龙头国起头受到危机的影响，欧元年夜幅下跌，整个欧元区正面临前所文暌剐的挑战。此次危机仍在持续，不仅严重影响了欧洲的经济秩序，还威胁到了欧盟及欧元区列国的团结，有评论家更猜测欧元区最终会解体收场。

　　今年下半年希腊最终走向债务违约并打破了欧元区不谈“分炊”的禁忌，危机进一步向意年夜利和西班牙等国伸展。

　　在此过程中，欧元区问题国债这颗“毒瘤”不竭膨胀，毒性不竭增强。因为不知道谁会在危机中倒下，欧洲银行人人自危，信贷缩短场所排场骤然加剧。为了减损，欧洲银行竭力抛售问题国债，这加倍重了重债国的困境，而信贷缩短则有损实体经济的清醒。

　　因为欧债危机久拖不决，欧元区经济将在2012年重陷衰退。跟着国际通用银行风险节制尺度《巴塞尔和谈III》执行刻日的临近和欧盟新成本充沛率要求的提出，遭遇信贷缩短的欧洲金融业苦于“找钱难”，不少欧洲银行近期起头变卖“家当”，注销售部门资产来充实成本金。明年上半年将迎来欧元区国家和欧洲银行发债的“双岑岭”，欧洲金融市场将在融资高抛却陷入融资难的尴尬境地。更为堪忧的是，欧债危机的外溢影响已经起头闪现。迫于资金面压力，欧洲金融机构迩来纷纷年夜外部署场撤资，给亚洲等其他地域造成了显著冲击。

　　地产调控绑架股指

　　今年股市年夜跌，相当多的剖析人士认为“史上最峻厉的房地产调控”也是最首要的诱因之一。

　　开年之初，国务院常务会议就确定年夜八个方面临房地产市场进行周全调控，业内将其简称为“新国八条”。此轮房地产宏不美观调控集结了行政手段和经济手段，限购、限贷、限价、提高筹备金率……系列调控政策如组合拳。“新国八条”开启了“史上最峻厉”的房地产市场调控政策的序幕，直接导致了两个结不美观：一是开发商呈现资金链欠缺的问题，进而也激发了市场对银行信贷风险的担忧；二是房价快速上涨的势头初步获得遏制，房地产市场逐渐闪现成交量和成交价钱双双下行的场所排场，购房者继续持币不美观望。

　　开初，不少投资者还无邪地觉得天量楼市资金有望流向股市。然而，事实上，因为房地产行业财富链条长，同时具有金融属性，对房地产行业实施的宏不美观调控政策浸染到股市上，往往发生“牵一发而动全身”的功能不仅房地产板块率先下跌，而且拖累银行、钢铁和水泥等蓝筹权重板块下跌，进而绑架股指趁波逐浪。

　　银根收紧釜发芽拜访薪

　　对于资金敦促型特征较着的中国股市而言，银根收紧无异于釜发芽拜访鹁?

　　2011年我国货泉政策由此前的“适度宽松”调整为“稳健”，此前应对金融危机时的适度宽松货泉政策正式退出。为了节制此前积极的财政政策和宽松的货泉带来的通货膨胀，央行综合运用削减货泉投放量，公开市场回购，提高银行筹备金率，加息等手段缩短银根。年夜2011年1月份起头，年内央行加息3次，上调存款筹备金率6次，年夜型金融机构存款筹备金率曾经达到21.5%的历史高位。不外因为11月份我国CPI回落至4.2%，PPI回落到2.7%，通胀压力较着缓解，缩短调控政策起头当令微调。央行抉择，年夜12月5日起，下调存款类金融机构人平易近币存款筹备金率0.5个百分点，存款筹备金率今朝是21%。

　　通胀之下难有牛市

　　这一年，通胀的阴霾和股市如影随形，久久难以驱散。

　　国家统计局数据显示，7月份我国CPI同比上涨6.5%，创37个月新高；PPI同比上涨7.5%，环比持平。7月份数据显示通胀压力巨年夜，之后通胀率见顶回落，但仍然维持在高位水平。10月份起头，CPI年夜幅回落，至11月份CPI同比上涨4.2%，创2010年10月以来14个月新低；PPI同比上涨2.7%，环比下降0.7%，创下23个月新低。至此，通胀压力略有缓解。

　　股谚说，通胀无牛市。高通胀造成企业高成本，这将蚕食失踪部门上市公司的利润，影响其业绩增添，使估值降低；高通胀直接触发央行缩短性的货泉政策纺暌钩，使股市上涨所需要的资金敦促力年夜年夜削弱。高通胀所释放的宏不美观经济失踪衡旌旗灯号，会加年夜投资者对经济前景的不确定性，年夜而造成股市持续低迷。

　　下滑预期压制做多

　　作为经济的晴雨表，经济增添预期的下滑无疑将令股市欲振乏力。

　　因为2011年以来，控通胀成为了经济工作的重心，央行的缩短性货泉政策持续推出，市场流动性一向处于偏紧状况，致使企业融资面临坚苦，最终影响到实体经济的成长。跟着缩短性货泉政策累积效应的不竭闪现，其对实体经济的负面影响增添，经济增速下滑速度有所加速，11月份PMI回落到49%，这是自2009年3月份以来33个月内初度回落到50%的经济荣枯分界线下方，预示经济景气年夜扩张转为缩短，四时度中国经济增速继续下滑已成定局。而年夜外围情形看，在欧债危机仍然伸展的情形下，当前全球经济仍然面临着巨年夜的压力，经济增速下滑趋向并未获得扭转。

　　面临经济增速持续下滑，虽然我国政策面微调轨范稳步推进，但经济根基面的恶化将有可能对冲失踪部门政策效不美观，是以，股市在短期内呈现向好的概率仍然较小。

　　国际板屡屡终局

　　在2011年，“国际板”这三改暌怪简直就是A股市场的致命死神，经常传出国际板有进展的动静，市场均回声暴跌。

　　5月，时任证监会主席的尚福林一句“我们离推出国际板越来越近了”让A股暴跌近3%；6月，发改委经济系统体例综合更始司副司长连启华暗示证监会今年会考虑在上交所择机推出国际板，A股又下挫近2%；7月，市场再度传说风闻国际板细则已出台，A股再跌1%；11月，市场又有传言称上交所副总司理徐明暗示A股国际板今朝已根基筹备停当并随时可能推出，A股回声跌2.5%。

　　最悲催的仍是在11月底，“国际板马上要走内部流程，估量12月中旬要到证监会内部商议”的传说风闻重挫A股和B股，11月30日沪指狂泻3.3%，B股跳水逾6%。

　　年夜非出逃冲击抉择信念

　　尽管2011年A股持续低迷，但时代的每一次超跌反弹，巨细非们都毫不踌躇地选择了夺路而逃。巨细非疯狂套此刻令股市资金面抽血的同时，也冲击场内投资者的持股抉择信念。

　　今年以来沪深两市累计已有约600家上市公司遭到了净减持，“巨细非”套现资金已高达880亿元。这一数字，已经超出中国水电(601669,股吧)、新华保险(601336,股吧)、中交股份和陕煤股份四年夜IPO的融资总量。而接下来，A股解禁市值将迎来高抛却，更多的巨细非们正在虎视眈眈期待着套现丰厚的利润。

　　解禁潮凶猛，也使A股成为上市公司高管及其联系关系人员的“提款机”。据统计，岁首至今，已经有上市公司高管跨越2000人次，累计减彻笕酥资金接近100亿元。最典型的案例莫过于华谊兄弟(300027,股吧)。2011年5月6日，搜罗马云、高平易近、虞锋、王育莲和江南春在内的5位股东总共减持华谊兄弟2780万股股票。