期盼2012告别史上“第三熊”

　　本报记者 刘泰山

　　2011年股市终于落幕，对于泛博投资者而言，曩昔的一年可谓不胜回首回头回忆上证指数全年下跌21.65%，2011年成为了A股有史以来跌幅第三年夜的年份。涨涨跌跌，起升沉伏，不管若何这一切都已成了曩昔，全新的2012年明日正式起航。市场年夜来不会只涨不跌，同样也不会只跌不涨。对于履历了2011年“年夜熊”的股平易近而言，2012年或许能带给我们竞喜ⅲ那么，2012年股市会若何运行，哪些板块个股有望走好，有哪些影响股市的年夜事将要发生？

　　板块猜想

　　跟着政策主线走

　　消费环保当给力

　　2011年股市尽管不给力，但市场模拟仍是有一些局部机坏奔年夜岁首的水利板块到岁末的文化财富，相关个股默示仍可谓闪灼。那么，2012年哪些板块会有超卓默示？年夜券商、基金等机构陈述来看，明年股市的主线仍将是政策主导下的行情，投资者可年夜消费进级、金融和环保三年夜板块傍边寻找牛股。

　　消费 潜力指数★★★★☆

　　对于消费板块在2012年的机缘，机构较为看好。国信证券认为，2012年可寻找通胀回落下的投资机缘，建议挖掘有确定需乞降消费能力晋升的品种。虽然明年通胀回落意味着需求也将回落，但我国劳动力成本上升的趋向并没有改变。中产阶级壮年夜和三四线城市消费主体壮年夜，将令零售、旅游、服装、食物饮料、文化娱乐消费、电子甚至医疗处事等行业的消费撑持不变增添。国信证券也提醒投资者慎密亲密跟踪政策面动向。其认为，如不美观通胀压力缓解或者经济回落的幅度较年夜，那么出色现政策鼎力放松预期；此时可超厢房地产和汽趁魅这类强周期和早周期的品种。具体时刻点方面，国信认为出色此刻明年一季度末。上投摩根也认为，2012年市场更主要的是浮现出结构性机缘。和消费相关的行业将会获得更年夜成长。

　　安信证券建议投资者关注食物饮料，该板块是消费中的一个组成部门，而且也是主要的内容之一，如不美观有促进消费的政策出台，对其仍是有必然利好影响的。出格值得关注的是一些品牌消费品股票，如白酒股。今朝白酒板块估值基于2012年盈利约为18.3倍，低于2006-2008年30倍的峰值，处于历史低水平区间；再考虑到明年的增添，板块估值依然有较强的吸引力。

　　金融 潜力指数★★★☆☆

　　金融股尤其是银行股在2011年默示稳健，工商银行(601398,股吧)全年维持平盘，走势完全自力于年夜盘。平易近生银行(600016,股吧)全年更是上涨17.33%，成为2011年罕有的年夜牛股。机构继续看好金融板块2012年的走势。

　　摩根年夜通亚太区董事总司理龚方雄日前放出豪言称，如不美观中国经济明年能够“保八”，那么金融板块至少能翻一倍。他预期金融板块的盈利增添仍然能够保证15%以上，净资产回报率也很轻易做到15%。在净资产回报率是15%、存款利率3.5%的情形下，金融板块的估值应该是若干好多？龚方雄认为按正常市价，金融板块的市净率应该是2-3倍，市盈率应该是15倍摆布。金融股若是能够走强，对于指数的影响无疑是巨年夜的。按照金融板块权重在A股中占比接近40%计较，金融股只需升50%，上证指数在今朝的2200点位置可以升450点，达到2650点，加上其他板块的进献，上证指数应该能回到3000点之上。如不美观真能翻番，金融股对上证指数敦促可以达到近900点。

　　光年夜证券(601788,股吧)认为，年夜各项盈利驱动指标默示看，银行业景气宇稳中趋降。但政策渐宽下贱动性情形改善，2011年银行股相对收益显著，2012年看20%绝对收益空间。首推低估值的优质中小银行，恰当设置装备摆设根基面稳健和高股息率的年夜银行。重点举荐：平易近生银行、招商银行(600036,股吧)、南京银行(601009,股吧)、华夏银行(600015,股吧)。适度设置装备摆设：交通银行(601328,股吧)、工商银行、培植银行(601939,股吧)。

　　环保 潜力指数★★★★☆

　　政策导向是2011年投资中最主要的脉络，政策利好培育了水利培植和文化传媒两年夜板块阶段性机缘，而2012年投资主线模拟仍是会环绕政策。机构普遍认为，环保股或是2012年的最年夜黑马板块。

　　剖析师认为，国家强调节能减排将是未来成长的持久国策，因为相关财富尚处于初级阶段，且行业手艺要求较高，料重点行业，如垃圾措置及污水措置相关的龙头上市企业将显著受惠。德银暗示，“十二五”环保行业规划投资规模较预期高10%，对行业成长正面。此外，规划亦将降低处所政府违约风险。因为情形呵护为首要默示指标之一，将吸引处所政府投资污染措置及优先保证向相关企业付款。中信、申银万国、安信、国泰君安等多个券商都看好环保股2012年的机缘。估量2012年环保投资总额6000亿元以上，同比增添25%，是五年打算中投资增速最高的年度。银河证券认为环保行业明年业绩增添和股价默示将较着好于今年。建议投资行业细分龙头企业，重点看好固废措置财富。建议关注桑德情形(000826,股吧)、碧水源(300070,股吧)、龙源手艺(300105,股吧)。

　　指数猜想

　　有看高3478点

　　有看低至2000点

　　2011年A股整体向下，上证指数全年仅4个月上涨，其余8个月均下跌且有4个月跌幅跨越5%。这样的走势，让年夜年夜都岁首看多的剖析师失踪语。而2012年，将进入夏历的龙年，A股能否一飞冲天呢?年夜券商的2012年度策略陈述来看，券商们对于明年A股走势判定更为纠结，乐不美观的剖析师认为沪指最高可能到3478点，谨严的剖析师则最低看至2000点摆布。

　　乐不美观派

　　看高3478点

　　有望走出小牛市

　　辞别悲剧的2011年股市，机构投资者对于2012年看多的声音逐渐增多。“2012年有望走出小牛市。”国泰君安研究陈述认为，2012年的A股一季度是低点，可是年夜通胀、流动性、盈利三者之于股市的筑底联系关系性来看，今朝已经处于底部区域，2012年一季度的低点更多将只是一个盈利分化后的成长性再识别，小牛签名目有望在此之后形成真正趋向。全年沪指运行区间在（2300点-3000点）。

　　国金证券(600109,股吧)认为，2012年宏不美观经济运行和政策导向以稳为主，通胀在上半年持续走低，信贷回升，资金面相对宽松，年夜类资产中股市吸引力将提高。在经济软着陆的前提下，企业盈利温顺增添，估量中性假设下A股盈利增添10.8%，乐不美观情景下增添15.3%，沪指焦点波动区间（2100点-3200点）。

　　最乐不美观的剖析师看到3478点，万联证券认为,当前A股市场整体估值已至历史底部，与超持久限的企颐魅债对比，当前估值已较充实地纺暌钩了未来经济下滑的悲不美观预期。2012年宏不美观流动性和微不美观流动性都将有所改善，货泉政策的迟缓放松和财富政策、轨制刷新带来的盈利效应将给市场带来较多的投资机缘，但3200-3478点仍将是修复性行情的“铁顶”。

　　谨严派

　　最低2000点

　　市场难有趋向性行情

　　中投证券认为，今年较高的通胀水平压制了市场对于政策放松的预期，同样也压制着A股估值水平的晋升；欧洲债务危机激发投资者避险情感升温，全球股市下挫使得A股难以独善其身。瞻望2012年,中投证券认为，在经济放缓的压制下，市场估值倍数仍难有年夜幅的晋升。虽然资蕉旧本和风险溢价有所下降，但可能是迟缓或渐进的过程。若政策放松超出市场预期，则可能成为推升估值倍数晋升的催化剂，使得市场有可能向上打破估值中枢；但若政策力度不及预期，可能仍将在估值中枢下方运行。

　　朴直证券(601901,股吧)也较为谨严，该机构发布的陈述称，在世界经济尚未走出困境，全球经济增添面临挑战之际，中国作为世界上最年夜的出口导向计谋国家，面临外需持续下降而引起经济增添动能不足的风险。如不美观不改蹦这种严重依靠于外需的出口导向型成长模式，宏不美观经济未来不容乐不美观。是以朴直证券认为，明年市场运行区间年夜致为2100点-2900点。

　　年夜事猜想

　　国际板 降息

　　哪个影响力更年夜

　　2011年A合并不服淡，频出的“黑天鹅”，欧债危机等牵动着A股走势。瞻望2012年，万众瞩目的国际板能否顺遂推出、欧债危机伸展仍是平息，货泉政策又会有若何的转变，这些都是可能影响2012年指数走势的年夜事务。

　　国际板能否推出

　　继2009年创业板推出，融资融券2010年成行后，市场的焦点一会儿集中到了国际板上，年夜今朝来看，国际板在2012年推出应该是概略率事务。

　　今年以来，国际板推出的动静多次在市场传布。打点层近期在公开场所几回说起国际板，证监会、上交所积极研究和敦促国际板培植，今朝已经初步完成了有关国际板上市、生意等营业轨则和手艺方面的筹备工作。各种迹象显示，国际板今朝已是“万事俱备，只欠春风”。不外，虽然舆论中有“国际板已接近呼之欲出”的说法，可是，国际板涉及的问题并非仅是会计轨则和监管政策这么简单。历史上，创业板、股指期货都曾呈现“舆论热、抉择妄想冷”的气象，年夜设计到正式推出走过了盘曲的过程。安永近日发布的《全球IPO市场调研陈述》展望，乐不美观估量国际板或将一年后推出，明年A股市场将在上半年迎来一波上市岑岭，中小型平易近营企业上市最为活跃。

　　央行何时降息

　　货泉政策对于股市的影响十分较着。2011年央行3年多来初度下调存款筹备金率，这让市场对于2012年的货泉政策倍加关注。兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家鲁政委暗示，2012年第二季度末之前，政策将总体平稳转松。法定存款筹备金率将会呈现10次摆布的下调，估量2012年尾法定存款筹备金率将会由今朝的21.0%下调至14.5%摆布；利率政策的操作值得等候，2012年很可能是利率市场化再度获得本色性推进的一年。

　　年夜都剖析机构认为，未来货泉政策可能有所放松，如不美观通胀水平进一步降低，明年不解除降息可能，二季度起头，降息压力加年夜。此外，明年估量新增外汇占款进一步萎缩，央行势需要降低筹备金率滥暌功对。估量全年央行将下调存款筹备金率3-4次，下调的第一个时点可能在1月。

　　欧债危机平息难

　　与2008年由次贷危机引起的年夜下而上的去杠杆化导致流动性缩短形成的金融危机分歧的是，此次债务危机默示为自上而下的一次信用危机，危机默示为对以主权债务为代表的平安资产的不信赖，导致资金撤离成本和年夜宗商品市场。今朝国际经济、金融形势已形成难以解决的债务问题链条，在还没找到能引领世界经济走出低谷的新增添点以前，解决债务危机的独一体例就是借新债还宿债，由此债务危机的链条还会不竭轮回。

　　2012年各年夜券商金股一览

　　平易近生证券：平易近生银行、中国水电(601669,股吧)、新国都(300130,股吧)、荣信股份(002123,股吧)、中国化学(601117,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、日科化学(300214,股吧)、王府井(600859,股吧)、壹桥苗业(002447,股吧)、山煤国际(600546,股吧)。

　　海通证券(600837,股吧)：王府井、步步高、七匹狼、华东医药(000963,股吧)、中南传媒(601098,股吧)、安徽水利(600502,股吧)、数码视讯(300079,股吧)、金发科技(600143,股吧)、东材科技(601208,股吧)、桂林旅游(000978,股吧)。

　　宏源证券(000562,股吧)：千红制药(002550,股吧)、中青旅(600138,股吧)、海年夜集团(002311,股吧)、华谊兄弟(300027,股吧)、南都电源(300068,股吧)、水晶光电(002273,股吧)、东慌敉件(002065,股吧)、碧水源、南方建材(000906,股吧)、新研股份(300159,股吧)。

　　安然证券：片仔癀(600436,股吧)、东方电气(600875,股吧)、长江电力(600900,股吧)、招商银行、双汇成长(000895,股吧)、泸乡镇窖(000568,股吧)、宇通客车(600066,股吧)、中国联通(600050,股吧)、国电南瑞(600406,股吧)、中国太保(601601,股吧)。

　　万联证券吉士福医药(600079,股吧)、内蒙华电(600863,股吧)、软控股份(002073,股吧)、鄂武商、伊利股份(600887,股吧)、世茂股份(600823,股吧)、平易近生银行、冀东水泥(000401,股吧)、六合科技(600582,股吧)、悦达投资(600805,股吧)。

　　中金公司：隆平高科(000998,股吧)、荃银高科(300087,股吧)、登海种业(002041,股吧)、新研股份 、辉隆股份(002556,股吧)。

　　国泰君安：万科A、首开股份(600376,股吧)、荣盛成长(002146,股吧)、中南培植(000961,股吧)、华侨城A、恒瑞医药(600276,股吧)、长春高新(000661,股吧)、重庆啤酒(600132,股吧)、爱尔眼科、通策医疗(600763,股吧)。