2012力寻积极因素：化解制度缺陷 关注积极变化

　　回首回头回忆2011年过程，我们着重于资产重组股，且较好地洞察了市场的局部热点。1月14日，在资产重组股银鸽投资(600069,股吧)有用打破7元年夜关、睁开第二波上攻浪之际初度举荐该股，周涨幅是25%，且于2月25日和3月4日持续举荐，周涨幅分袂是15%和19%。此外，出击星河生物(300143,股吧)、国海证券(000750,股吧)、梅花集团(600873,股吧)、迪康药业(600466,股吧)等阶段强势股也证实，题材股往往承载了巨年夜的想象空间。

　　我们认为超规模刊行和漫天要价的高市盈率新股是2011年成本市场下跌的根柢原因，惟有暂停新股这剂猛药才能真正救市。不外，此刻情形正在悄然发生转变，前有证监会新主席亮相保险资金可以入市，后有相关部门率领暗示养老资金可以进入股市。这种转变无疑是积极的。但因为A股市场轨制性缺陷的存在，若本色性问题没有解决，养老金入市或将酿成“唐僧肉”；若A股轨制性问题解决，养老金入市或将成为“定海神针”。事实证实，铺开新股刊行二年来是失踪败的抉择妄想错误，市场化高刊行价是询识趣构、承销机构和上市公司合谋明抢豪夺二级市场的遮羞布。越来越多的有识之士进言A股轨制上的缺陷，新的监管层应该有抉择妄想出台，但愿打点者肃除阻碍成本市场健康成长的拦路石，恢复证券市场经济成长晴雨表的功能。

　　2012年海外形势复杂多变，政治博弈或将加剧金融市场的动荡。受欧债危机影响，全球成本今朝正年夜新兴市场国家流向发家国家、年夜股市流向债市。欧债危机如不美观恶化成全球金融危机，中国出口将受到极年夜冲击，同时成本流出将加速。在这样的情形下，政策需要加年夜刺激力度，但再现2009年年夜规模投资刺激的可能性不年夜。经济增添面临较年夜的下行风险，在诸多影响市场走势的事务没有坦荡爽朗化之前，短期市场仍将延续探底之旅。

　　但股票越跌越低，机缘也就越来越年夜了。估量2012年流动性好转简竖立将形成股市回升的主要推力，股市有望演绎周期股和成长股共振的年夜行情，这或将是近几年最佳的投资机缘。估量未来沪指焦点波动区间为1980点至3400点。可是在春节前莫轻言什么铁底之说，一季度后期才是春天的起头，今朝最佳的操作思绪就是与不美观望资金一路静候佳音。届时，在连结不变心态的情形下，可恰当关注年夜幅预增、文化传媒、航天军工、有色资本、高科技新能源等板块及低估值的周期类行业，当然也不要忘了重组预期强烈这样的题材股。