2012年一季度A股将大逆转

　　《红周刊(博客,微博)》特约作者 罗善强

　　2009年～2011年股市走势总结

　　自2009年8月4日3478点以来，中国股市进入了新一轮的熊市调整。这轮调整分两个阶段，第一个阶段为2009年的3478点至2010年7月2日的2319点，调整时刻为11个月，跌去1169点。之后，年夜盘反弹至2010年11月11日的3186点后，起头了第二轮调整，至2011年12月30日，最低探底至2134点，调整时刻为13个月，跌去1052点。这也就是说，自2009年8月到2011年12月底，中国股市调整时刻2年零5个月，总的下跌幅度1344点，可以说调整的时刻与空间均很是充实。

　　本轮2年多时刻的调整原因：一是新股刊行量太年夜、刊行市盈率和首日上市市盈率很高；二是全通顺时代，年夜量解禁破耗了二级市场的年夜量资金；三是中国这两年处于经济结构调整时代，经济不撑持牛市的形成与持续成长；四是世界经济不景气，尤其是2008年的世界金融危机和近期的欧债危机，必然水平影响了投资者对中国股市的抉择信念。

　　两年多时刻的调整使股市发生了几年夜值得关注的结不美观：一是二级市场的投资者年夜幅吃亏，尤其是2011年，几乎公募基金周全吃亏，10%以上的阳光私募基金因吃亏清盘，全国小我投资者年夜部份吃亏30%摆布。这一现象声名，市场的恶化水平已经到了一个足够的境界。二是二级市场的股票投资价值慢慢闪现，今朝，上交所生意的股票平均市盈率14倍，深交所生意的股票平均市盈率27倍，此鱿脯银行股市盈率8～10倍，资本类股票市盈率20倍摆布，价值成长股类市盈率30倍摆布，这都说了然此刻年夜部门股票价钱处于合理投资区域。三是PE投资的进入价钱与二级市场的价值型股票价钱根基不异，即投资PE今朝达到10倍摆布的市盈率，投资者还需承担其是否能上市的不确定性风险，而此刻二级市场就有年夜量的10～20倍的价值型股票想买就能买到。

　　2012年股市走伸展望

　　2011年四时度几个重年夜的起色旌旗灯号：一是刚开过的全国经济工作会议确定了2012年执行积极的财政政策与稳健的货泉政策，与2011年对比分歧不年夜，但口吻缓和了良多；2011年四时度初度降低银行存款筹备金率，放宽对中小企业的信贷前提，是货泉政策微妙改变的一个旌旗灯号；二是汇金的资金入市后，又提出养老金之类的资金可以入市，一方面声名打点层要为股市提振人气，另一方面也声名此刻股市投资风险很小，国家掌控的年夜资金可以以投资的美名又投一次机了；三是今朝中国的流动性的腥粲需要寻找投资出路，而2012年这些资金在房地产市场上找不到出路。2012年股市一旦激活，这些资金涌入股市的可能性很是年夜。

　　2012年中国的GDP必定不会是增添最快的年份，但2012年中国经济仍然处于良性成长的年份是必定无疑的。在国际经济成长中，一是默示为中国价廉闻缦憷的一般加工业产物已经不成逆转地占领了相当份额的国际市场；二是默示为因为信贷缩短、房地产调控压制了企业快速成长，但2012年获得恢复的可能性极年夜。经由了两年多调整的中国股市，并不需要中国经济的健旺快速成长，只需要经济平稳、抉择信念向好、政策转暖，就足以撑持牛市的形成。

　　估量，2012年1月股市将会在2100点上下探明底部，然后在2012年一季度于2300～2600点区寄震动盘实，确立牛市行情，之后在2012年10月摆布一路上涨，走出一波投资者期盼已久的牛市行情。估量2012年1月后起头的牛市行情，保守的估量，上涨的空间在3100～3400点区间；中性的估量，上涨的空间应在3800点上下；乐不美观的估量，涨幅也可能跨越3800点之上，但年夜盘在3800点上方运行时，风险就很年夜了。

　　2012年的中国股市是一个很是具有投资价值的市场。首要默示为：其一，低市盈率股票年夜2011年10月24日的2307点以来，根基不跌，呈现了良性筑底小幅上涨，中、持久资金入驻的迹象；其二，以资本类为代表的价值型股票在2011年12月呈现最后一跌，跌出买入机缘的特征；其三，不少在创业板、中小板上市的价值成长类股票，市盈率20～30倍，已经具有了投资平安性和盈利靠得住性的特点。