阶段调整近尾声 金融地产受关注

　　2012年首盖氚掺周，深沪股市双双以阴线报收，并创出调整新低。不外，在股指持续调整之后，市场超跌反弹的动能再度释放，周五，各首要股指呈现小幅上扬。本周两市成交金额依然维持低位，显示投资者的生意意愿不强。针对2012年首盖氚掺日及首盖氚掺周呈现调整，投资者对于A股若何判定呢？

　　本周的发芽拜访分袂年夜“您若何看待A股2012年首盖氚掺日下跌走势？”、“对于A股一些强势板块的后续走势您有何预期？”、“您认为近两个月来A股市场持续下跌与机构做空股指期货有关系吗？”、“2012年您最等候的生意轨制方面的转变是什么?”和“如不美观A股见底回升，您认为哪个板块反弹力度最年夜？”5个方面睁开，发芽拜访合计收到1037张有用投票。

　　年夜盘进入最后一跌

　　2012年首盖氚掺日，上证指数和深成指双双高开，但红盘侍旧琐持续了不到2个小时，上证指数最终下跌了1.37%。不外，年夜2002年至2012年首盖氚掺日的默示看，与全年走势并不完全一致。2002年、2005年以及2010年，股指首日都呈现调整，年夜盘全年也呈现回落。但2003年，年夜盘首盖氚掺日回落，而昔时上证指数仍上涨了10.27%。数据还显示，上证指数在历史上还没有呈现过持续3年收阴的走势。

　　关于“您若何看待A股2012年首盖氚掺日下跌走势？”的发芽拜访结不美观显示，选择“见底时刻延迟”、“可能是最后一跌”和“说不清”的投票数分袂为364票、578票和95票，所占投票比例分袂为35.10%、55.74%、9.16%。年夜发芽拜访结不美观上看，认为股指今朝处于最后一跌的投资者占年夜都，比例跨越5成。显然，A股首日未见开门红对于通俗投资者心理上若干好多有点负面影响，可是巨匠仍但愿股指在持续调整后能尽早见底。

　　不外，关于“对于A股一些强势板块的后续走势您有何预期？”的发芽拜访结不美观显示，选择“继续连结强势”、“涣有小幅调整”、“呈现年夜幅补跌”和“说不清”的投票数分袂为107票、227票、645票和58票，所占投票比例分袂为10.32%、21.89%、62.20%和5.59%。

　　连系两项发芽拜访结不美观不难看出，虽然投资者认为市场可能处于最后一跌，可是对于强势板块则连结警语，跨越6成的投资者认为强势股出色现年夜幅补跌的走势。而年夜2012年前3盖氚掺日的市场默示来看，上证指数默示最为不变，但以创业板为代表的高估值中小盘品种跌幅较重，强势股补跌的风险不成不防。

　　期指做空加年夜波动

　　去年12月16日以来，期指主力合约屡屡提前上证指数和沪深300指数呈现快速上涨或下行，股指盘中波动加年夜。关于“您认为近两个月来A股市场持续下跌与机构做空股指期货有关系吗？”的发芽拜访结不美观显示，选择“有”、“没有”和“说不清”的投票数分袂为626票、332票和79票，所占投票比例分袂为60.37%、32.02%和7.62%。

　　年夜发芽拜访结不美观上看，认为指数调整与机构做空期指有关系的比重跨越6成，比例远高于持否认定见的投资者。按照中国金融期货生意所1月5日的数据显示，中证期货和国泰君安期货两年夜主力合计持有的净空单跨越1万手。不成否认，部门年夜资金可经由过程股指期货市场实现套保，而通俗投资者则仅仅能年夜股市上涨中才能获取收益，下跌则意味着账面财富的吃亏。在风险节制方面，年夜资金显然具有优势，并在必然阶段加年夜了指数的波动。

　　不外，我们认为，A股市场有其自身的运行纪律，虽然部门资金经由过程独霸期指可以影响短期股指的运行，加年夜市场的波动，但其仍受制于市场整体趋向的影响。今朝A股的调整，受经济情形、政策调控、新股扩容、个股估值过高、投契空气重等多重身分的影响，期指的独霸并非首要原因。

　　蓝筹股搜检底首选

　　面临缺乏赚钱机缘的A股市场，投资者期望生意轨制在哪方面能有所更始？以及调整后哪些板块机缘更年夜呢？

　　首先，关于“2012年您最等候的生意轨制方面的转变是什么？”的发芽拜访结不美观显示，选择“T+0”、“降低股指期货介入门槛”、“打消涨跌停板”和“说不清”的投票数分袂为532票、274票、163票和68票，所占投票比例分袂为51.30%、26.42%、15.72%和6.56%。年夜结不美观上看，跨越5成的投资者但愿能恢复T+0，而26%以上的投资者但愿能降低股指期货介入门槛。

　　其次，关于“如不美观A股见底回升，您认为哪个板块反弹力度最年夜？”的发芽拜访结不美观显示，选择“金融地产”、“水泥”、“有色金属”、“创业板”、“ST板块”和“说不清”的投票数分袂为271票、171票、265票、189票、66票和75票，所占投票比例分袂为26.13%、16.49%、25.55%、18.23%、6.36%和7.23%。

　　年夜板块的选择上，金融地产和有色金属板块的得票率较高，合计比例跨越5成，显示投资者今朝偏好于低估值或具有资本的品种。投资者对ST板块则较为看淡，这或许于此后重组的门槛抬高有关，年夜而降低了ST股的壳资本价值。

　　阶段性反弹渐行渐近

　　综合以上发芽拜访结不美观显示，投资者倾向于认为机构做空期指是A股持续调整的原因之一，但今朝股指处于最后一跌，在尾声阶段需提防强势股补跌的风险，在板块方面则斗劲看好金融地产和有色金属股的反弹机坏奔此外，投资者但愿2012年打点层能恢复“T+0”以及“降低股指期货介入门槛”。

　　我们认为，连系近几周以来期指屡屡异动，短期的反弹不解除是资金经由过程打压或拉抬沪深300指数年夜而在期货市场实现盈利，事实?下场今朝市场成交低迷，仅需少量资金就可以使得指数短期呈现强烈波动，但市场总体上仍运行在调整的趋向中。

　　对于股指的判定方面，我们认为，短期股指在立异低后呈现反弹，但尚不能作出中期调整已经竣事的判定，而且，部门高估值品种、强势股依然存在补跌的风险。不外，近期创业板加速调整，高估值风险有所降低，年夜盘已进入短期调整的尾声阶段。估量后市上证指数将在2000点至2100点的区域内走出阶段性反弹行情。操作上，建议投资者且则节制仓位，并起头精选品种为后续的反弹行情提前做筹备。（作者系年夜聪明(601519,股吧)剖析师）

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