市场或呈退三弹二格局

　　《红周刊(博客,微博)》特约作者 华泰长城期货研究所 尹波

　　在年前收出三连阳且短暂的站上10日均线之后，本周市场再次陷入调整态势，且很快便失踪守5日和10日均线。全周来看，虽然指数跌幅不年夜但良多个股跌幅却很年夜，中小板和创业板的尤为惨烈，每盖氚掺日均有封于跌停，市场弱势名目尽显。在年前依然存在着流动性严重预期的年夜布景下，我们继续维持对后市偏谨严，市场的运行重心下移应是概略率事务。

　　12月份制造业PMI指数由上月的49反弹至50.3。虽然PMI数据透露了积极信息，但可能较年夜水平上与春节身分有关。此外，购进价钱指数有所反弹，但仍处在较低水平，通胀压力不年夜，12月份食用农产物价钱季节性上涨，我们估量CPI同比上涨4.2%。因为春节将至，通顺中存有巨年夜的现金需求，央行本周在公开市场没有进行任何操作。近期来看，在年发芽拜访核事后，资金面呈现了短期的宽松迹象，但我们估量，在春节时代巨年夜的生意性需求下，未来资金面或将承受较年夜的压力，资金面严重预期或将在必然水平上制约市场的默示。

　　盘面上看，市场依然处在挤压估值泡沫的过程之中，这也是近期中小板和创业板跌幅惨烈的原因。在市场整体估值位于历史低位的情形下，结构性高估的情形未来一段时刻放在着进一步批改的要求。

　　整体而言，如不美观近期不存在着年夜幅超预期的利空身分，我们估量市场或将继续环绕自12月15日以来的震动区间弱势震动，偏中期来看，最终市场继续破位下行或是概略率事务。