年报披露时间蕴含的投资机会

　　年报披露时刻蕴含的投资机缘

　　——杨阳

　　自1月10日起，上市公司2011年年报披露将拉开序幕。年夜以往市场炒作气概来看，年报高送转的公司往往会受到资金的热棒。投资者顺着这一思绪做投资往往能够收到事半功倍的效不美观。

　　不外，日前长江证券(000783,股吧)一篇关于《上市公司年报披露时刻蕴含玄机》的研报，让记者获得了一些崭新的经验，按照其统计比来5年A股上市公司的年报披露时刻，发现年报披露时刻提前或者滞后60天的非ST股票次年一季度相对沪深300指数的平均超额收益高达19％，且超额收益胜率高达82％以上。投资者不妨顺着这一思绪，在今朝A股跌跌不休的布景下找到那些可能发生超额收益的股票。

　　年报披露时刻藏“玄机”

　　年度陈述历来都是上市公司信息披露的主要内容之一，也是投资者周全体味上市公司曩昔一年经营状况最首要的一个渠道。按照生意所的相关划定，上市公司可选择次年1月1日至4月30日之间的合当令间披露年报，生意所会在每年的最后一盖氚掺日收市后发布昔时年报的预约披露时刻表。

　　生意所同时划定，在按期陈述披露前30日内，上市公司的董事、监事、高管人员以及其他内幕信息知情人不得有生意公司股票等行为。是以，如不美观上市公司要筹谋重年夜事项，会倾向于拉开昔时年报的披露时刻与昔时三季报或者次年一季报的披露时刻之间的距离，留足时刻来筹谋重年夜事项。

　　长江证券在研报里认为，如不美观昔时年报披露时刻比上一年提前或者滞后60天以上，那么该上市公司筹谋重年夜事项的可能性较年夜。同时考虑到年报的预约披露时刻表为每年的最后一盖氚掺日，以及重年夜事项存在提前泄露和炒作的可能性，年报披露时刻提前或者滞后60 天以上的股票的最佳持有期为次年一季度。经统计比来5年A股上市公司年报披露时刻后发现，年报披露时刻提前或者滞后60天以上的案例共有189例，这些股票次年一季度相对沪深300指数的平均超额收益为18.23%，超额收益中位数为13.61%，超额收益胜率为79.89%。如不美观剔除22只ST类股票，那么平均超额收益为18.87%，超额收益中位数为13.63%，超额收益胜率为82.04%。

　　时刻越提前收益越高

　　在长江证券看来，如不美观一家上市公司年报披露时刻滞后，除了筹谋重年夜事项的可能性，还有可能因为该公司需要更多时刻来规画年报的披露工作，这类股票不会存在较着的超额收益。是以，其倾向于认为，年报披露时刻提前的股票的超额收益高于年报披露时刻滞后的股票。

　　有关统计显示，比来5年A股上市公司年报披露时刻提前60天以上的共有118例，占比约为62.43%，平均超额收益为21.65%，超额收益胜率为83.90%；而年报披露时刻滞后60天以上的股票共有71例，占比约为37.57%，平均超额收益为12.55%，超额收益胜率为73.24%。最后经由过程验证，投资者按上述选股体例最佳持有期是在次年一季度。

　　近期即将披露2011年年报的公司是否存在超额收益的机缘集记者统计发现，1月份将披露年报的公司共有17家。经由过程对近年报披露日期的差距，剔除失踪2011年新上市的公司、今朝处于持久停牌无法操作的股票，记者发现以下股票具备披露时刻提前60天以上的特征，分袂为：兴平易近钢圈(002355,股吧)、营口港(600317,股吧)、道博股份(600136,股吧)、ST华源、刚泰控股(600687,股吧)、太安堂(002433,股吧)和ST中源。

　　1月将披露2011年年报的公司

　　证券代码 名称 估量披露日期 2010年报披露日期

　　000722.SZ *ST金不美观 2012-1-10 2011-3-28（已停牌）

　　300182.SZ 捷成股份(300182,股吧)2012-1-17 2011年新上市

　　002014.SZ 永新股份(002014,股吧)2012-1-18 2011-1-26

　　600603.SH ST兴业 2012-1-18 2011-2-25（已停牌）

　　002355.SZ 兴平易近钢圈 2012-1-18 2011-4-21

　　002389.SZ 南洋科技(002389,股吧)2012-1-18 2011-3-11

　　600317.SH 营口港 2012-1-18 2011-3-29

　　600136.SH 道博股份 2012-1-19 2011-4-23

　　002479.SZ 富春环保(002479,股吧)2012-1-19 2011-1-21

　　600094.SH ST华源 2012-1-19 2011-4-28

　　600687.SH 刚泰控股 2012-1-20 2011-4-28

　　002433.SZ 太安堂 2012-1-20 2011-4-27

　　300166.SZ 东方国信(300166,股吧)2012-1-20 2011年新上市

　　600645.SH ST中源 2012-1-20 2011-4-30

　　000892.SZ *ST星美 2012-1-20 2011-2-25（已停牌）

　　600168.SH 武汉控股(600168,股吧)2012-1-31 2011-2-23

　　600499.SH 科达机电(600499,股吧)2012-1-31 2011-2-26