提振信心 股市或迎见底回升时机

　　2011年，A股市场以下跌21.68%报收，创下历史第二年夜年跌幅。2012年1月7日，全国金融工作会议终结，温家宝总理强调，今年要深化新股刊行轨制市场化更始，抓紧完美刊行、退市和分红轨制，提振股市抉择信念。周一，A股市场迎来了久违的健旺反弹，沪指收盘上涨2.89%，创近三个月来最年夜涨幅。

　　这是否意味着股市已到见底回升瞬息？将对A股市场持久成长带来什媚暌拱响？重庆企业将面临何种机缘与挑战？昨日本报邀请了部门市人年夜代表、政协委员、国内知名经济专家及相关部门负责人，针对A股市场走势与经济成长背离等问题，进行切磋。嘉宾们剖析家，股市默示与经济成长背离是轨制设计的缺陷。如不美观监管部门能将温总理提振股市抉择信念的相关法子落实到位，或者当前股市已迎来见底回升的机缘。

　　熊市症结

　　重融资轻回报轨制缺陷

　　中国经济十年高速增添，但股市却原地踏步，原因何在？嘉宾们认为，根柢原因在于轨制问题，而市场供求失踪衡也导致了股市不景气。

　　重庆商报：去年中国经济增添速度位居世界前列，可是A股市场的跌幅也居全球首要股票市场前列，中国经济高速增添的十年，股市却是零涨幅甚至负涨幅，什么原因造成股市与经济成长的背离？

　　陈万志：我们都知道，股市欠好有内忧外患的经济年夜背境，但A股有其“重融资、轻回报”的中国特色，这导致中国股市成为圈钱市。

　　水皮：当股市供求关系呈现严重失踪衡时，IPO就会成为股市下跌的压力，遏制IPO股市不见得会涨，可是不调整IPO的节奏，股市必定会跌。这应该是一个常识的问题。刚刚曩昔的2011年，A股融资规模达9000亿，上市282只新股，差不多天天有新股刊行，总市值20万亿，通顺市值16万亿，蒸发的市值是5.97万亿。此鱿脯通顺市置魅蒸发了2.83万亿，股平易近民均损失踪4.12万元。上证指数去年以2199点收盘，和6124点差近三倍，可是市值却相差无几，这就叫稀释，库存水量不变，扩容三分之二，水位下降三分之一，是必然的结不美观。

　　熊市影响

　　重庆企业上市融资缩水

　　低迷的股市，对重庆企业带来了哪些影响？嘉宾们暗示，最直接的影响是去年上市企业融资规模年夜幅缩水。

　　重庆商报：去年A股在全球首要的股票市场中跌幅居前，低迷的市场情形对重庆企业有若何的影响？

　　陈万志：在去年A股低迷的情形下，上市破发成潮，这对一些待上市企业也是一个冲击，良多企业变得加倍谨严。渝回去年上市家数、规模年夜幅下降应该与此有直接关系。

　　张明举：重庆市2011年GDP增添16.5%，增幅居全国第一。然而，去年渝股国内外上市的企业只有4家，上市规模与重庆经济的快速成长不相匹配。

　　邓丹：股市低迷，IPO、再融资、资产重组城市受到巨年夜影响。2010年重庆有7家公司在国内外上市，融资规模达197亿元。而去年重庆有4家公司IPO上市，融资规模则只有28亿元摆布，缩水86%摆布。此外，破发也会影响股市再融资。2010年重庆再融资110.85亿元，而去年再融资规模则只有61.17亿元，缩水45%摆布。不仅如斯，上市企业资产注入也受到了低迷行情的阻碍，良多年夜股东只能抛却资产注入打算。

　　重庆商报：去年渝股融资规模年夜降，当然有A股低迷的原因，还有哪些身分？

　　张明举：在上市前，政府部门可以按照国家政策的扶持标的目的，培育更多有“炒作亮点”的行业龙头上市，以增强渝股在市场上的号召力。上市后，上市企业的主营成长标的目的应与区域经济的成长同步。此外，除了高科技企业外，重庆还应培育更多可知足内需的出产企业，让消费板块在渝股中占更多的比例，以降低市场风险。

　　治理药方

　　必需成立完美退市轨制

　　若何才能根治中国股市的“恶疾”？嘉宾们认为，必需要有让新股刊行真正市场化，并必需成立完美的退市轨制。

　　重庆商报：要改变A股市场低迷的走势，你认为最主要的“药方”是什么？

　　陈万志：暂停IPO刊行不能解决根柢问题，根柢问题是让新股刊行真正市场化。同时，应对上市公司业绩变脸、业绩成长不合适预期的情形进行严酷监管，成立完美的惩戒机制。

　　水皮：暂停新股刊行没有需要，可是这个市场需要呵护，人人有责，尤其需要打点层负起自己应尽的责任，至少要向市场传递近似的旌旗灯号，抉择信念要落实到市场调控的实践中。

　　易小光：进一步规范市场情形，对上市企业提出更高的要求，这是市场健康成长的前提。作为企业，应该成立现代的打点轨制，让财政运作加倍透明；作为政府部门，指导规范运行，成立法制的监管系统，是进一步成长的必然。此外，必需成立正常完美的退市轨制，要让企业意识到上市不只是融资、圈钱，还有更主要的社会责任。

　　提振抉择信念

　　2132点四周或是底线

　　温总理提振股市抉择信念，股市未来走向若何？嘉宾们认为，这可能是一个见底回升的旌旗灯号。

　　重庆商报：温总理“提振股市抉择信念”的谈话，对久跌的A股市场意味着什么？

　　李年夜霄：这是总理继2009年4月以来第二次提抉择信念，总理提抉择信念我们就有但愿。初度提抉择信念，沪指也是在2300点四周，那时通顺比例不足50%。此次再提抉择信念的点位是2132点，中国最优质的公司年夜都完成上市，年夜量的蓝筹股已具备持久投资价值，而且通顺比例接近80%，到了可考虑养老金等持久成本入市的机缘，政府光鲜的立场将会改变阻碍成本市场成长的诸多晦气政策，2132点一线是底线的概率增添了。

　　鲁政委：本次全国金融工作会议就泛博股平易近关心的问题初度给出了清楚谜底：“提振股市抉择信念”，“抓紧完美刊行、退市和分红轨制”，“呵护投资者正当权益”，全国金融工作会议可能令股市迎来见底回升的机缘。

　　重庆商报：谈话内容能否对股市带来持久利好？

　　李年夜霄：全国金融工作会议对股市轨制更始要求很是具体，如更始新股刊行及股票分红轨制、一级市场及二级市场平衡成长等等。如斯明晰的指示在历史上是初度，往后只是操作层面的执行问题，如落实到位将有用改变一二级市场益处分配的焦点问题，奠基了二级市场持久投资的基本。此次救市级别很高，要有抉择信念。

　　水皮：温总理的讲话需要有关部门真正落到实处，才能有用提振股市抉择信念。

　　渝股机缘

　　促进更多平易近企上市

　　温总理提振股市抉择信念，中国经济将稳中求进，重庆若何把握成本市场的机缘？今朝，重庆方面已做好筹备，将鼎力促进平易近营企业上市融资。

　　重庆商报：在A股持续低迷、总理谈话强调“提振股市”的情形下，2012年重庆若何把握成本市场的“钱景”？

　　罗广：重庆在2012年将鼎力促进平易近营企业的上市，搜罗在海外、主板和创业板上市。此鱿脯杭吐上市融资将是工作的重点之一。此外，重庆OTC市场（重庆股份转中心）已有50家挂牌企业，今年争夺达到150家。经由过程OTC市场培育更多的优异拟上市企业，给更多中小上市企业供给融资平台。

　　梁震：今朝，重庆已入围全国首批“科技金融试点城市”，将获得更多的政策配套和撑持。此外，政府出资成立的指导基金在2011年已达18家，投资了72个项目，全数是高新企业。此刻正在证监会排队的有5家，今年一季度有望实现上市。

　　重庆商报：温总理在讲话中暗示要“促进一级市场和二级市场协调健康成长”，这对创投企业有若何的指导浸染？

　　梁震：市科委旗下的重庆科技风险投资有限公司今朝的脚色就是“天使投资人”，更多是介入草创期的高科技企业，寻找好的“幼苗”进行培育，指导基金也在干这事。草创企业比那些已拥有上市潜质的企业更需要风投在资金和打点的上辅佐。可是，因为这类企业的投资周期更长、风险更高，平易近营成本不会自动介入，所以这将是政府资金指导的一个标的目的。

　　本组稿件由记者 程心 采写

　　特邀嘉宾

　　李年夜霄（英年夜证券研究所所长）

　　鲁政委（兴业银行(601166,股吧)首席经计揭捉?家）

　　水皮（《华夏时报》总编纂，闻名财经评论员）

　　梁震（重庆市科委副主任）

　　邓丹（华龙证券重庆营业部副总司理）