询价机构接连“挂靴” 朗玛信息发行失败

　　“前期筹备工作上，我们可能存在一些疏忽，对于情形有所低估，今朝市场情形对新股刊熟行直考验颇年夜。”作为朗玛信息(300288,股吧)（300288.SZ）保荐机构和承销商，宏源证券(000562,股吧)（000562.SZ）投行有关人士向记者诠释道。

　　2012年1月9日开启路演年夜幕的创业板过会公司朗玛信息，渡过“纺暌钩强烈热闹”的三日路演后，陡遭变故。

　　11日下战书，朗玛信息最后一场路演刚竣事，本报记者独家获悉朗玛信息因介入询价的机构不足法定20家，这意味着其将被迫中止刊行，并成为八菱科技(002592,股吧)（002592.SZ）初度刊行失踪败后的第二家、2012年第一家刊行失踪败的公司。

　　“介入朗玛信息询价的机构仅18家，不得不暂停刊行。”11日下战书4时许，接近朗玛信息的知情人士向本报记者证实，“首要原因是今朝投资者对市场的抉择信念不足。”

　　“如不美观说半年前的八菱科技初度刊行失踪败是因为多种偶发性身分导致，那么朗玛信息的失踪败，或许更能称得上是今朝刊行状况的真实客不美观纺暌钩。”沪上一家投行高层认为，“这对于国内成本市场而言并非坏事，以往的超高溢价刊行、打新必赚等才是成本市场好笑的异像。”

　　朗玛信息刊行失踪败确非偶然，一方面年夜盘经由消瘦回升超越2200点，摇摇欲坠的年夜盘惊恐于每根即将失踪落的“稻草”，另一方面，近日数家具有新股询价资格的机构纷纷公开“挂靴”，公布揭晓将不再加入新股询价。

　　朗玛信息IPO之殇

　　“该公司正在进行的IPO路演推介，获得机构积极响应，深圳、上海两场推介会均满座。”一天前，有媒体如斯描述正进行新股推介的朗玛科技路演现场。

　　但转眼间，投资者便以脚把票投给这家号称“拔得贵州省创业板上市公司头筹”的准上市公司。

　　“很遗憾，朗玛信息IPO简直是询识趣构数目不足而刊行失踪败，其原因也不是八菱科技刊行失踪败时推托的手艺意外，有关中介方的工作都是按正常轨范就位，但介入报价的询识趣构在路演竣事时，仅有18家。”上述知情人士告诉记者。

　　《证券刊行与承销打点法子》第32条明晰划定，初步询价竣事后，公开刊行股票数目在4亿股以下，供给有用报价的询价对象不足20家，则刊行中止。

　　“今朝市场低迷，虽没想到刊行失踪败，但对于刊行难度仍是有所预期的。”知情人士暗示。

　　“刊行失踪败对于成熟成本市场而言颇为正常，斯时八菱科技的刊行失踪败开了先河。如不美观说2011年的第一年夜盘股中国水电(601669,股吧)（601669.SH）的缩股低价刊行预示着投资者对一级市场刊行价理性回归，那么朗玛信息IPO失踪利则是作为买方投资者向之前一向以卖方市场为主的刊行系统体例再次宣战。”上述沪上一家投行高层暗示。

　　“刊行市场的情形可能会越来越坏。”宏源证券上述人士填补道，“2011年上半年，我们概略统计了负责的项目中，平均刊行市盈率约40-50倍，到了下半年，该指标降到30倍之下，按照市场趋向看，2012年刊行市盈率有可能降到10-20倍。”

　　“"打新必赚"转化为"打新或亏"并获得投资者认同时，一级市场的火热将随之沉着，并真正正常化。”有投行人士认为。

　　不外，朗玛信息刊行依然还有机缘。

　　“我们将按照有关划定，在六个月内择机重启发行轨范。”上述宏源证券投行人士暗示。

　　询识趣构“挂靴”

　　朗玛信息因询识趣构数目不足导致刊行失踪败并非偶然。

　　1月11日，朗玛信息初步询价之际，具有询价资格的信达澳银基金暗示，将暂停介入新股询价和网下配售，不再放置接待新股刊行路演和推介勾当。成为半个月以来，第二家公开公布揭晓且则抛却新股询价资格的投资机构。

　　2011年12月28日，华宝兴业基金官网挂出的“友情提醒”公开暗示，将暂停介入各刊行人的IPO询价，暂停接待各刊行人、保荐机构的IPO路演，至于何时恢复，要视市场情形而定。

　　现实上，在华宝兴业基金之前，已有不少具有询价资格的投资公司对新股刊行纺暌钩冷淡。

　　“2011年10月以来，我们就没有加入任何新股的路演和询价。”上海一家具有询价资格的私募公司负责人士向记者暗示，询识趣构公布揭晓暂停询价很可能在2012年形成连锁纺暌钩。

　　他认为，暂停询价的机构华宝兴业不会是第一家，信达澳银基金也不是最后一家。事实上，良多询识趣构已经在有所步履，只是没有对外公布揭晓而已。

　　据体味，更多具有询价资格的投资机构，面临新股询价时，采用的是“怀柔”政策。

　　“良多机构询价时给出的报价低得其实离谱，这种情形对于刊行人而言，如不美观为了知足达到刊行前提接管其报价，勉强凑足20家询识趣构报价，那么可能导致刊行价过低，对于IPO公司而言，虽然刊行成功，但或许更为得不偿失踪。”上述沪上私募公司负责人坦言，现实上，面临报价过低的投资机构，保荐机构往往会采纳劝退的体例。