四步骤踏准本轮反弹 蓝筹估值修复是核心

　　有剖析人士对今朝反弹挨次判定为：低估值、超跌、业绩、补涨，今朝市场正由第一步向第二步演绎，反弹的焦点逻辑是蓝筹估值修复

　　本报记者张晓峰 孙华

　　蓝筹估值修复是逻辑焦点

　　近日财富成本再掀增持潮，三家中字头蓝筹品种年夜股东积极增持公司股票，给投资者增强了抉择信念，也给当前行情的反弹挨次和热灯揭捉?绎指了然标的目的蓝筹估值修复。

　　近滥暌剐关保险、社保资金加年夜入市比例的动静一直于耳；工商银行等年夜型国企控股股东均斥巨资增持，成为市场关注的焦点。

　　现实上，有关保险、社保资金加年夜入市比例的动静早就一直于耳；工商银行去年12月末的股东名单则侧面显示出，汇金对四年夜行的增持操作仍在有条不紊地推进，且增持力度不竭加年夜，各类资金逢低抄底的迹象愈加较着。

　　财政部抉择年夜2011年11月1日起，将石油出格收益金起征点提高至55美元/桶，中石油、中石化、中海油等三年夜油企成为最年夜的受益者；筹备金率的慢慢下调，以及金融国资委筹备的预期，将对搜罗银行、保险在内的金融板块组成利好支撑；欧美央行可能呈现新一轮货泉宽松政策形成重叠，以及中美引领的全球经济的慢慢清醒，对有色金属年夜宗商品带来巨年夜的资金喝缤?提振；营业税更始将鼎力敦促结构性减税，第三财富将年夜中直接管益。

　　跟着上市公司发布年报业绩的序幕拉开，这些一度在弱势中被忽略的利好效应起头慢慢闪现出来，银行、石化、钢铁等行业具备加倍较着的动态估值优势，成为吸引保险资金、社保基金、汇金公司、财富成本等风险好恶极高的资金进场的首要原因之一，并由此抉择了本轮反弹蓝筹估值修复的逻辑焦点。

　　资金青睐低估值行业

　　据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，反弹以来的2日里，年夜资金净流人情况来看，金融处事、建筑建材、采掘等板块默示凸起；年夜估值看，金融处事、建筑建材、采掘等估质ё仝总体行业排名居前，是以，市场人士剖析认为，政策预期好转触发估值修复行情，低估值板块率先反弹是指导本轮行情的基本。

　　金融处事最新动态市盈率为9.5倍，在24个行业中排名第一。年夜近日反弹时的资金净流入看，金融处事持续2日资金净流入，同时，持续两日净流入排名为第一。1月9日，金融处事资金净流酬报14.2亿元，成交金额达146亿元，资金净流入占总成交额比为9.8%。1月10日，金融处事资金净流酬报4.8亿元，成交金额达154亿元，资金净流入占总成交额比为3.1%。

　　具体个股近2日生意中的50只金融处事股周全呈现资金净流入态势，资金净流入跨越1000万元的个股就有28只，排名前5位的股票分袂为：平易近生银行(600016,股吧)。

　　建筑建材最新动态市盈率为12.49倍，在24个行业中排名第二。建筑建材也持续2日资金净流入。1月9日，建筑建材资金净流酬报2.8亿元，成交金额达53.43亿元，资金净流入占总成交额比为5.2%。1月10日，建筑建材资金净流入排名第二，净流酬报4.4亿元，成交金额达104亿元，资金净流入占总成交额比为4.2%。

　　具体个股近2日生意中的101只建筑建材股中，近80%的个股呈现资金净流入态势，资金净流入跨越1000万元的个股就有27只，排名前5位的股票分袂为：中国建筑。

　　而采掘行业截止1月10日，已持续3日资金净流入，也是行业中默示强势的行业，最新动态市盈率为13.79倍。上周五，资金净流入142.73万元。本周一，资金净流入排名第二，净流入6.9亿元，成交金额达76.4亿元，资金净流入占总成交额比为9%。本周二，采掘资金净流酬报1.4亿元，成交金额达119亿元，资金净流入占总成交额比为1.14%。

　　具体个股近2日生意中的50只采掘股中，近90%的个股呈现资金净流入态势，资金净流入跨越1000万元的个股就有32只，排名前5位的股票分袂为：阳泉煤业(600348,股吧)。

　　热点逻辑挨次四步走

　　中信证券(600030,股吧)认为，政策预期好转触发估值修复行情，低估值板块安靖、高估值板块去泡沫式下跌供给反弹平安基本。反弹的焦点逻辑是估值修复，是以反弹可能沿着低估值、超跌、业绩、补涨等挨次睁开。

　　第一步：低估值权重股如金融、石油石化跌无可跌，财富成本起头增持。这在12月末1月初行情中已经默示；第二步：前期超跌行业快速反弹，前期估值下降比例较年夜的行业将有较年夜上涨空间及较高平安性。年夜今朝来看，前期调整较多的水泥、煤化工、汽车、贵金属、白电、建筑装修、石油化工、煤炭行业有较强估值修复需求；第三步：年报季报预增期业绩支撑行情持续。年夜时刻上看，2月份往后市场将会慢慢关注业绩指标，主若是年报和一季报情形。年夜基数上来说，一季度业绩基数较低，近期增添默示斗劲平稳，业绩有望逐季得以提高的行业主若是通信、旅游、贵金属、医药，此外，估量白酒、建筑装修、品牌服饰、计较机、银行年报情形可能较好；第四步：消费等补涨。因为前期消费板块下跌居后，估量补涨可能也将靠后。

　　A股在反弹前持续9周下跌，回首回头回忆A股历史，很是罕有，物极必反，政策利好点燃报复性反弹之势，压制两个月之久的做多热情获得淋漓尽致宣泄，反弹速度之快、个股涨停之多、热点持续之强超出市场预料，简直让投资者且则忘怀熊市疾苦，给龙年春节送来红包。

　　市场人士剖析认为，撇去这些身分利好的刺激，待其效应渐退后，行业个股依然要回归企业盈利等角度去找寻投资时点。而年夜较长时刻段看，金融处事、建筑建材、采掘等板块在当前处于低价位，具有持久投资价值。