四因素力举2012年A股“龙头抬”

　　政策暖风吹拂，沪指在本周收复2200点径奔2300点，市场千呼万唤的“龙举头”行情若隐若现。不管本轮反弹能否演绎成牛市行情，但年夜政策面、手艺指标、流动性及股票供给量看，A股短期反弹将获得有力支撑。平易近生证券称，短期内股市将迎来估值修复行情，2012年股市有望延续2009年的故事。

　　政策吹暖风手艺现金叉

　　正值A股柳暗花明之际，打点层频吹暖风。继上周五全国金融工作会议明晰亮相要“提振股市抉择信念”之后，证监会有关率领在分歧场所接踵暗示，将按捺新股高价刊行，改良新股价钱形成机制，杜绝恶炒绩差公司股票，完美退市轨制，鼓舞激励“两金”入市等。

　　与此同时，证监会日前成立投资者呵护局，定位于证券及期货市场投资者呵护工作的统筹规划、组织指导、看管搜检及查核评估。这一行动也引来市场一片叫好。尽管更多具体政策仍尚未落地，但监管部门近期针对股市问题频仍讲话，足见打点层呵护成本市场健康成长的拳拳之心。

　　恰是在高层频仍释放“呵护旌旗灯号”，A股市场在本周得以峰回路转。手艺面上，各项指标也获得了修复。沪指MACD，RSI以及5日均线和10日均线接踵现出三年夜金叉。自岁首起头，沪指MACD指标起头呈现红柱，而DIF线也起头触及DEA线并自下而上穿越DEA线。与此同时，沪指RSI三条线也呈现金叉，沪指自此探底回升，5日均线上穿10日均线。

　　事实上，这三项指标是手艺派人士应用较为普遍判定市场短期趋向的指标。借用手艺剖析理论，“历史总会重演”。上一次同时呈现三年夜金叉在2011年10月末，彼时，年夜盘恰是呈现一轮延续至11月中旬的反弹行情，上证综指在短短18盖氚掺日内涨了近200点，中小市值个股普涨。

　　货泉增速回升股票供给暂缓

　　流动性清醒也将助力“龙举头”行情。近期发布的信贷数据显示，2011年12月M2增速为13.6%，比11月的12.7%显著回升；12月M1同比增速由11月7.8%的底部反弹至7.9%，12月新增信贷6405亿元，同比增1823亿元，远超市场预期。M1底部企稳，M2步入右侧，新增信贷年夜增，各种迹象剖明，银行系统内的货泉宽松起头传导至外部的信贷宽松，市场流动性严重状况有所改不美观。

　　年夜近期公开市场操作的情形来看，停发央票及当令开展拟回购营业等法子，浮现了央行对流动性的立场以“宽”为主。2011年11月央行首度下调存准率至21.5%水平，进一步增强了市场对存准率进入下调周期的预期。而最新发布的2011年12月份的CPI、PPI数据齐截到环比均呈现下降，剖明此前的缩短政策已取得成效，有力地强化了“宽松”预期。有券商估量，2012年存准率全年下调四次，第一次下调将在春节后，春节前则首要经由过程公开市场操作缓解流动性。

　　年夜供给量看，监管部门新股审批轨范日趋严酷。据中国证券报记者粗略统计，自2011年12月份以来，在申请IPO的公司过会率接近75%，低于以往。因为市场持续低迷，申购资金越来越谨严，市场甚至一度呼吁监管部门停发新股。华宝兴业、信达澳银等机构投资者纷纷赁鸬菜出一级半市场，且则遏制介入新股询价。在这一布景下，新股刊行市盈率渐趋合理，超募现象有所改善，甚至呈现募不足的现象。与此同时，财富成本增持潮再现，必然水平上增添了A股市场资金供给量。实体经济逐渐渡过年尾资金需求高抛却，抛售股票筹资的勾当削减，也减轻了A股的“巨细非”压力。

　　兴业证券(601377,股吧)(601377)在一份策略研究陈述平剖析道，短期内，前期市场超跌以及政策利好带动投资者情感回暖，将使股市迎来估值修复行情。持久来看，2012年稳增添成为首要经济使命，宏不美观情形将获得改善，股市有望延续2009年的故事。