煤炭板块或成蓝筹新宠

　　煤炭板块在这轮反弹中取得了超额收益，虽然根基面并无本色的利好，但究其原因，应该是归结为流动性预期的改变，12月份信贷数据超出了市场的预期，央行春节前遏制刊行央票以及狭义和广义货泉供给量环比呈现回升。在流动性改善的初期，一般都是上游行业获得超额收益的最佳时代，这也是煤炭板块跑赢年夜盘的主要原因。

　　业绩增添 年夜股东增持

　　除了市场流动性预期的改善外，国际石油价钱年夜2011年10月份起头，已经年夜74.95美元/桶上涨到今朝100美元/桶四周，上涨幅度为35%，是以石油价钱的走势对于煤炭价钱起着主要的支撑浸染，年夜经验来看，两者价钱具有很强的正相关性。虽然今朝煤炭价钱依然平稳，并未呈现太年夜的改变，但年夜短期来看，国际石油价钱的强势或将为煤炭价钱供给“平安边际”。

　　统计研究机构对煤炭行业的业绩展望，今朝2012年煤炭行颐魅整体的市盈率仅为12倍摆布，很是接近历史底部区域，是以在流动性预期改善的基本上，估值存在修复的需求，同时每年岁首，是固定资产投资的高抛却，这也在很年夜水平上对上游行业供给了生意性机缘，这点在近期市场的反弹就得以浮现。年夜已发布的业绩快报上看，中煤能源2011年实现营业收入887.18亿元，同比增添24.49%，实现净利润103.03亿元，同比增添36.09%；国投新集(601918,股吧)2011年实现营业收入80.56亿元，同比增添14.9%，实现净利润13.48亿元，同比增添7.7%。

　　中国神华控股股东增持本公司股份的动静可能是煤炭板块反弹此吐矣闽刺激身分，据其通知布告显示，神华集团于1月9日经由过程上海证券生意所证券生意系统以买入体例增持公司1080.86万股A股，本轮初度增持后，共持有公司股份73.01%。此外在2012年12月31日前仍将继续经由过程二级市场增持本公司A股股份。以1月9日收盘价来计较，本次神华集团增持资金规模应该在2亿8万元，到周五收盘，本次增持账面浮盈至少在300万元。是以神华集团的增持不仅提振了A股市场抉择信念，更是对煤炭行业自体态成利好。

　　不雅察看三季度重点煤炭公司，国投新集股东户数环比削减2.3%，户均持股数目也上升2.3%；阳泉煤业(600348,股吧)股东数环比削减16%，户均持股数上升19%，且持规语泉煤业的基金数为32家，新进16家、增持12家，只有三家减持，并幅度不年夜，社保一零五组合也对其加仓100万股；兰花科创(600123,股吧)股东数削减23.8%，户均持股数上升超三成，显示出机构对于重点煤炭公司仍是依然看好。

　　煤层气十二五规划供给业绩催化剂

　　2011年12月31日国家发改委发布煤层气开发操作“十二五”规划，为相关个股供给了业绩催化剂。2007年后政府出台了煤层气开挖掘贴政策，极年夜地调动了相关企业投资煤层气财富的积极性，促进了煤层气绝入规模化开发阶段，“十二五”时代进入了年夜规模开发阶段。煤层气是煤炭开采的隶属产物，开采手艺及相关设备会占用年夜量的成本，而且开采后煤层气的归属权也是处所和煤炭公司一向以来争夺的问题，但只要各方面问题能够梳理畅达，煤层气将会为相关上市公司带来巨年夜的收益，也会成为新的增添点。

　　我国煤层气储量位居世界第三，但因为手艺等原因成长的较晚，是以规划在原有的基本上，年夜幅提高了未来5年的成长方针并明晰了相关扶持法子，该规划拟将2015年内地煤层气产量由原先估量的210亿立方米提高至300亿立方米，是2010年全年产量15亿立方米的20倍，这也为煤层气资本开发操作带来重年夜政策利好。

　　今朝市场还尚无专职经营煤层气的上市公司，是以我们可以关注可能会是以而受惠的公司，如阳泉煤业、西煽汉电(000983,股吧)、煤气化、兰花科创等。

　　龙头股阳泉煤业

　　信葱?罾υ?题是今朝阻碍集团公司煤炭资产注入的最年夜障碍，则公司煤炭营业盈利能力有望年夜幅晋升，如不美观能够获得解决，那么公司煤炭营业盈利能力将有望年夜幅晋升。

　　华泰证券(601688,股吧)认为，公司在产矿井搜罗一矿、二矿、新景矿、平舒矿、开元矿和景福矿6对矿井，产能合计2965万吨，其中除景福矿和平舒矿正在进行90万吨和500万吨改扩建外，其余各矿产量根基不变。近两年增量首要来历于：平舒矿和景福矿，其中平舒矿正在技悔改程中（120万吨至300万吨，估量未来还将扩至500万吨），景福矿技改完成后产能为90万吨。公司10年和11年上半年原煤产量分袂为2621万吨和1436万吨，估量11-12年产量分袂为2800万吨和3000万吨。 集团"五年再造两个阳煤"规划，到2015年集团公司产能将达到1亿吨以上，若全数注入公司，公司产能将是今朝的4倍摆布。集团公司具备注入前提的是五矿和寺家庄矿。

　　公司1-9月实现营业收入386亿元，同比增添80%，归属于上市公司股东净利润22.7亿元，同比增添11.7%，EPS0.94元。其中7-9月每股收益0.28元，较二季度0.39元环比下降28%。未来公司工资成本、打点费用等压力加年夜。 估量2011年、2012年EPS分袂为1.24元和1.30元，今朝股价对应PE分袂为16.18和15.43倍。集团公司煤炭储量丰硕，关注公司整合进展，给以举荐评级。