A股2011年年报大戏上演 三大看点影响未来走势

　　跟着1月10日*ST金不美观顺遂披露年报，2011年沪深两市上市公司年报披露正式拉开帷幕。在市场低迷、估值下降、入场资金锐减的情形下，上市公司业绩能否守住最后防线出色现三年夜看点，这也将成为股市抉择信念提振与否的主要身分。

　　业绩透视行业拐点

　　数据显示，已发布2011年业绩预告的近800家A股上市公司中，业绩同比增添的跨越七成，不仅显示出上市公司去年业绩增添的普遍性，也暗显中国经济依然活力不减。不外，也有不少周期性行业上市公司即将交出与2010年迥异的成就单。

　　“股价在2011年下半年地址越惨，这家上市公司以及这个行业自2011年起头呈现拐点的可能性越年夜。”一年中有一半时刻在各地考绩上市公司的一家年夜型私募基金打点者对记者说。

　　据已发布的年报业绩预告，2011年，在国内经济结构调整与宏不美观调控、欧美债务危机扩散的情形下，一些前两年陪同经济清醒快速增添的行业呈现转折。此鱿脯强周期行业与高铁概念、新能源概念等相关行业上市公司的业绩与股价变脸最为较着。

　　一方面，一些行业年夜2011岁首起头步入“熊途”。华锐风电(601558,股吧)与金风科技(002202,股吧)两家国内年夜型风电行业上市公司的业绩预告显示，它们2011年业绩均同比下降50%以上，凸显出新能源行沂ё仝快速扩张后遭遇的新挑战；另一方面，遭遇“黑天鹅”事务的高铁概念板块所涉及的上下流行业，均在去年7月往后呈现较着拐点，虽然中国南车(601766,股吧)、中国北车(601299,股吧)等直接相关公司以及包钢稀土(600111,股吧)、晋西车轴(600495,股吧)等上下流行业公司仍在2011年连结业绩高增添，但预收账款年夜量增添导致股价持续下挫，已闪现市场对其未来业绩年夜幅下降的担忧。

　　年夜今朝发布年报预告的公司来看，银行、医药、化工、食物饮料类行沂ё仝2011年并未呈现调头向下的趋向。此鱿脯银行在流动性趋紧的情形下仍具较强盈利能力；贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、洋河股份(002304,股吧)等酒类公司在2011年前三季度的利润同比增添40%-80%，而在四时度消费旺季的带动下2011年业绩逆势增添必定能实现。

　　此外，受房地产调控政策影响的相关公司业绩呈现分化，中斗室地产公司利润下降，年夜公司则连结业绩增添，最新发布业绩快报的保利地产(600048,股吧)2011年实现净利65.14亿元，同比增添32.39%。

　　分红影响投资价值

　　在年夜年夜都上市公司报喜在望的情形下，投资者对于年报披露可能会多一项等候，那就是上市公司的分红水平。

　　中国证监会主席郭树清日前暗示，将督促上市公司明晰对股东的回报，切实增强对其盈利分配抉择妄想过程和执行情形的监管，强化对未按承诺比例分红、持久不履行分红义务公司的监管约束。在新年伊始召开的全国金融工作会议上，完美分红轨制也与完美刊行、退市轨制一路，成为今年金融工作的重点使命。这些都使得A股上市公司2011年度分红力度或将加倍影响股票的投资价值。

　　年夜以往情形看，银行、保险、石化、煤炭、高速公路、食物饮料等行业的年夜型龙头公司，城市在每年进行合理的现金分红。 2011年，贵州茅台(600519,股吧)曾实施每10股送1股、分红23元的昔时最给力分红方案，受到市场一致热捧。

　　股市低迷，股价偏低，上市公司如能在今年提出更诱人的现金分红方案，将使股息率达到一个较高水平。一家央企财政公司投资部负责人告诉记者，现实上今朝银行股的动态市盈率已低于10倍，仅股息收入就已根基让社保基金、保险公司等持久投资者对劲。

　　此外，中国证监会早在2008年就对打算进行再融资的上市公司拟定严酷的现金分红尺度，要求《上市公司证券刊行打点法子》中确定的再融资公司比来三年以现金或股票体例累计分配的利润不少于比来三年实现的年均可分配利润的百分之三十，这样 ， 在2012年但愿进行再融资的上市公司必需达到这一尺度。

　　在此情形下，不少上市金融机构很是垂青分红情形对于公司的影响。 2011年年中，在获知有媒体报道公司分红未达标之后，上海一家股份制商业银行的相关负责人当即向记者自动出头签字澄清，显示出银行在填补成本金压力依然不小的情形下对于分红的正视。

　　股东摆布牛熊效应

　　上市公司年报中即将披露的股东转变情形，显示出去年四时度市场单边下跌瞬息股东的增持与减持状况。

　　上证指数第二年夜权重股工商银行在新年后发布的最新数据显示，在去年10月年夜举增持其股份后，中心汇金公司随后在去年12月31日前陆续增持3846.9万股，中国安然旗下公司更是在去年四时度年夜举增持工行近5亿股。这种增持带来的正面效应是，工商银行A股股价在去年12月中旬就已企稳，距去年低点已反弹近一成。

　　但投资者仍需注重上市公司股东减持可能带来的负面影响。中国证券挂号结算公司的数据显示，去年1-11月，“巨细非”减持解禁通顺股份38.79亿股，而在9月至11月时代减持规模也逐渐增添。就在今年1月9日A股年夜幅反弹的当日，沪深两市依然有7只股票在年夜宗生意平台被减持抛售，有些股票甚至被股东抛售在竞价生意的跌停板上。

　　市场人士指出，除去工商银行，1月以来搜罗中国石化、中国联通、中国神华等蓝筹股被股东增持带给市场不少抉择信念，而近似的行为是否在去年四时度就已年夜量呈现将成为其他上市公司2011年年报的一年夜看点。此外，如不美观中小型上市公司被股东或高管增持，也将给市场带来足够抉择信念。