“大象”苦苦撑场 “老鼠”掉落一地

　　本报记者 曹阳

　　在经由持续两天的盘整之后，年夜盘呈现显著调整，个股再度普跌。创业板指数当日年夜幅下挫6.17%，创历史最年夜单日跌幅，创业板跌停个股数多达22只。相对而言，主板指数在中石油、银行股等权重股的支撑下，跌幅较小。剖析人士认为，2012年巨细非解禁压力巨年夜是创业板深幅调整的内在原因，昨日发布的2011年12月份央行和金融机构外汇占款净削减千亿元是昨日年夜盘调整的诱因。

　　外汇占款负增添

　　激发烧钱外逃担忧

　　央行发布的2011年四时度金融统计数据显示，截至2011年尾，中国外汇储蓄达3.18万亿美元，较11月末的32209亿美元削减397亿美元，较第三季度末下降205.5亿美元，为1998年来初度呈现季度环比下降。而基于央行周五发布的数据计较，12月份中国央行和金融机构外汇占款净削减人平易近币1003亿元，11月份净削减人平易近币279亿元。这是中国外汇占款持续第三个月呈现净削减，并较前两个月的200多亿水平年夜幅提高，剖明12月份人平易近币需求继续下降，热钱流出呈现加速的趋向。

　　受此影响，昨日沪深两市A股震动下行，截至收盘上证综指下跌30.43点，跌幅为1.34%，再次回落至2250点下方。深证成指则下跌170.34点，跌幅为1.85%。相对主板市场而言，中小板与创业板则损失踪惨重，出格是创业板，本周五创业板指数单日暴跌6.17%，刷新创业板指数设立以来的最年夜单日跌幅，根基年夜将本周前几盖氚掺日创业板反弹的空间耗损殆尽。

　　年夜行业默示来看，周五29个中信一级行业指数尽墨。此鱿脯传媒、计较机、建材、轻工制造和通信指数跌幅最年夜，分袂下跌5.22%、4.86%、4.29%、4.05%和3.95%；银行、有色金属、石油石化、煤炭?浊银行金融板块相匹敌跌，其中银行指数仅下跌0.37%，而有色金属跌幅也不足1%。低估值周期股的防御性在昨日市场的调整中得以充实闪现。

　　剖析人士认为，昨日的中阴线剖明本轮反弹的第一阶段已了却降奔年夜手艺面来看，2285至2290点向下跳空白口始终未能有用补上，剖明捣炙凳金谨严情感仍较为显著。不外，昨日沪市成交金额为640.3亿元，量能并未显著放年夜，市场在此时选择缩量调整或为下一步的反弹积储动能。本周一与周二的两根放量长阳在手艺上根基确定了阶段强势的名目。可是，投资者需注重的是，尽管年夜盘指数在未来的调整中下行空间并不年夜，但对结构性估值较高的小盘股品种而言，其股价可能陪同每一次较着的调整而年夜幅下行，总体来看，题材股在本阶段反弹中的风险弘远于收益。低估值、业绩相对确定的周期股在经由资金年夜头设置装备摆设后，未来或仍存在必然的机缘。

　　昨日央行发布的数据可谓是双刃剑。一方面，外汇占款在12月的年夜幅削减加剧了市场对热钱外流的担忧。按照历史经验，在热钱外流较着的阶段，A股往往难现多头行情。但另一方面，外汇占款的年夜幅下降也为存款筹备金率的进一步下调打开了空间，存款筹备金率的第二次下调或对市场中的周期类瓢芜?哨兵然的提振浸染，总体来看，央行在节前下调存准率的可能性进一步提高。

　　创业板暴跌

　　阅暌冠巨细非解禁压力

　　昨日在主板市场跌幅未跨越2%的情形下，创业板个回去惨遭年夜跌，创业板指数更是创出历史上单日第二年夜跌幅。热钱流出加剧或只是诱因，真正的内在原因是创业板在2012年面临的巨年夜解禁压力。

　　据Wind信息统计，创业板2012年将有68.53亿股限售股解禁，占总股本299.18亿股的22.9%，占现有通顺股143.86亿股的47.64%；解禁市质ё偌1176.93亿元，占创业板今朝总市值5706.1亿元的20.63%。而2011年创业板解禁31.41亿股，解禁市值842.24亿元，2012年的解禁股数将是去年的2倍之多。基于巨细非接近股碰头值的持仓成本，即使创业板指数再立异低，个股股价继续年夜幅下行，巨细非减持的动力仍然很强。总体来讲，2012年创业板股票供求将严重失踪衡，出格是在当前创业板估值仍然相对较高的情形下，资金对于进入创业板的风险意识正在逐渐增强，这也可以诠释昔时夜盘默示欠安时，为何创业板会呈现集体放量杀跌的场所排场。

　　有剖析人士认为，创业板这种小涨年夜跌的名目，在2012年创业板股票供给失踪衡的情形下或成为常态。是以，有意识地回避相对高估值的创业板个股或是较为稳妥的选择。