资金出逃 二次探底忧虑重燃

　　本周A股市场呈现了典型的先扬后抑的走势，前半周呈现放量的年夜幅反弹，但本周后半周就呈现了冲高受阻的态势，本周五更是震动探底。百临全息金融博弈模子显示出逃资金络绎一直，不少个股更呈此刻跌停板行列。这是否剖明A股又将进入到新的探底行情的周期呢？

　　两身分压制多方

　　今朝来看，两年夜新压力可能是周末A股市场调整的直接敦促力。一是利好见光死的特征较为较着，尤其是东方国信(300166,股吧)本周五发布了10转增10派2元的年报分配预案，这也是首家发布高比例送转增股本的小盘股。可惜的是，该股在复牌后低开低走，并迅速冲至跌停板。如斯走势就打破了各路资金对2011年年报高含权炒作的预期，受此影响，整个小盘股迅速土崩解体，一多量的小盘股呈现了破位下行的K线形态，年夜而使得创业板指数迅速下行，进而拖累了主板市场。

　　二是一些优质财富股呈现了业绩低于预期的情形，如百货业的重庆百货(600729,股吧)本周发布的业绩预告显示出业绩增速较着下滑。

　　个股调整庖代指数调整

　　不外，就未来A股市场的名目来看，可能会呈现一个有意思的特征，那就是主板市场的指数调整幅度可能相对有限，但以创业板指数为代表的小盘股、垃圾股、微利股的调整幅度可能会持续超预期，不解除呈现2004年、2005年那时辰的1元股、2元股俯拾即是的股价特征。

　　而这与A股自身的股价结构有着极年夜的联系关系，一方面是银行股、煤炭股等品种，因为估值处于历史低位区域，而且因为此类个股的财富价值闪现，事实?下场用这些上市公司的总市值所对应的成本很难年夜头再造一个同样的上市公司，因而此类个股再度下跌的空间相对有限。

　　但另一方面则是小盘股、垃圾股、微利股的估值高屋建瓴。在一个相对封锁的市场，估值高屋建瓴的名目可能会延续，因为控股股东、财政投资者不成能减持。但此刻是全通顺，控股股东、财政投资者加年夜了减持力度，本周沪深两生意所的年夜宗生意平台就显示出市场刚一反弹，年夜宗生意就迅速活跃起来，而且屡屡出数万万、数亿元的年夜手笔减持，这必然会击溃这些高企的股价。

　　近期上证综指在2200点上方一再挣扎，但创业板指数可能会呈现再立异低、ST股以及部门微利股的股价再立异低的名目。值得指出的是，如不美观后续经济数据仍不乐不美观的话，2200点的支撑力度可能会削弱。如本周五发布的去年12月外汇占款下绞ё偌1003亿元的动静就直接冲击了多头的护盘抉择信念，这其实也是本周五年夜盘年夜幅调整的诱因之一。事实?下场这说了然成本外逃的趋向仍然在延续，而这意味着全社会的资金面仍处于相对严重的名目。