年报披露加剧个股分化

　　本周年夜盘冲高后回落，虽然未能打破2300点关头压力位，但市场持续下行的名目得以扭转。恢复投资者抉择信念的相关讲话、单据刊行削减是主导本轮反弹行情的首要原因，首要动力则来自煤炭、有色金属等强周期板块以及银行、石油等权重股。

　　年夜手艺上看，自3067点以来，市场经由了三轮调整，本轮反弹前的下降速度已有所平缓，市场短期的焦炙脾性绪有所淡化。同时，本轮反弹的高得病没有触及下降通道的上轨，股指若有晋升反弹高度的机缘。

　　年夜本周发布的经济数据来看，去年12月份CPI继续向下至4.1%，CPI持续下行后，通胀压力较着缓解，但跟着原油问题、国内负利率现象的延续，如不美观过快放松货泉，仍会导致通胀的再度反弹，宏不美观政策正处于年夜关注通胀转向兼顾通胀和经济不变的过程中。

　　我们认为，在CPI没有跌破1年期存款利率即3.5%以前，央行在货泉政策上仍将采纳谨严原则，未来仍将倾向于资金的定量而不是定价放松政策，即使呈现存款筹备金率下调、单据刊行削减的现象，储蓄利率价钱也会连结相对平稳，A股的资金面宽松预期首要来自于扩容压力减缓、季节性资金放松以及养老金入市预期。考虑到养老金入市短期内仍难成行，在货泉政策仅是适度调整的预期下，M2仍难以发生陡峭的向上拐头，上升持续性仍需不雅察看，是以我们更倾向于认为本轮行情为超跌反弹。

　　下周是春节长假前最后一周，按照通例市场的成交量会相对低迷，同时，长假时代外围市场导致的不确定性增强，节前市场有望维持平稳的基调。今朝沪深300仅10.8倍估值，考虑到流动性适度宽松的预期有望修复前期下跌过度的估值，同时跟着年报业绩的慢慢披露，创业板与蓝筹股正处于走势分化中，部门低估值权重蓝筹股值得关注。

　　下周趋向 看平

　　中线趋向 看平

　　下周区间 2230－2350点

　　下周热点 高增添概念

　　下周焦点 增量资金入市