短期扰动无碍“龙抬头”大局

　　令投资者年夜为失踪望的兔年已经竣事，沪深A股已经持续下跌两年。兔年尾巴持续的反弹似乎为龙年带来了吉利的兆头，龙年能否年夜吉，春节后能否上演龙举头行情呢？综合春节长假期价海外市场默示以及首要政治经济新闻，总体对于A股有利，虽然也有伊朗排场境界恶化，经济增速预期下调等负面事务，可是整体不会影响A股节前的反弹势头，至少短期看“龙举头”行情仍然值得等候。

　　具体剖析影响龙年伊始市场运行的首要身分，可以归纳综合为以下几个方面：

　　首先，春节长假时代外围市场温顺反弹，对利空纺暌钩已经相当麻木，剖明负面影响年夜都已经消化。美国三年夜股指在春节时代默示纷歧，道琼斯指数周四盘中触及12841.95点，创2011年5月2日以来的最高值，可是上周五受到GDP增幅低于预期影响，股指震动回落，全周跌幅为0.47%，竣事了持续三周的上涨势头，但纳斯达克、尺度普尔在本周的累积涨幅仍分袂达到1.07％、0.07％，持续第四周双双收涨。年夜亚太市场尤其是港股默示看，纷纷强势上涨，恒生指数在累积上涨1.95％之后，收于20501.67点。至此，恒生指数2012年以来已累积上涨11.21％，颇涨幅在全球首要股市中排名第一。年夜动静面看，可谓忧中有喜，经济清醒的乏力导致货泉宽松政策的延续为股市供给了短期反弹的动力。美联储于1月25日下调了2012年美国经济的增添率预期，为了尽早解脱经济疲软的现状，美联储抉择把联邦基金利率在0-0.25%的历史超低水平至少维持到2014年下半年，而且伯克南暗示可能会考虑采纳进一步的货泉宽松政策。中东排场境界方面，针对欧盟最新制裁抉择，伊朗将以立法形式禁止向这一地域输出石油。年夜国际原油价钱看，并未呈现健旺飙升，油价仍然在100美元四周震动。总体判定，长假时代海外市场默示精采，虽有负面身分扰动，可是对A股冲击有限。

　　其次，国内动静面整体偏正面，货泉政策松动水平抉择反弹高度。年夜春节时代国内动静面看，温顺利好偏多，对A股影响为正面。汇丰发布的数据显示，中国1月制造业采购司理人指数(PMI)预览值为48.8%，是三个月来的新高，但仍在荣枯分水岭线50%下方，制造业勾当持续第三个月缩短预示未来经济增添或将进一步放缓，经济软着陆的可能性较年夜。年夜资金面看，财富成本呈现了净增持，彰显A股投资价值。数据显示，截至1月19日，近年来上市公司首要股东(含持股5%以上股东和高管)呈现了罕有的净增持，共斥资23.67亿元增持上市公司股份，净增持达9.5亿元，近19个月以来初度呈现单月净增持。此外，截至2012年1月20日，国家外汇打点局共核准9家基金系公司总计100亿元人平易近币额度，以及12家证券系公司100亿元人平易近币额度。当然，对于市场较为关注的中国版401K打算呈现了分歧的声音，中国人力资本和社会保障部新闻讲话人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市打算。养老金投资运营的行动必然要经由人力资本和社会保障部的审核赞成。养老金入市今朝仍处于政策谈判层面，真正入市还需要政策许可。总体上看，经济温顺下滑，资金供求关系缓和，有助于A股市场延续节前的反弹行情。

　　第三，A股节前反弹有望延续，低估值年夜盘蓝筹股仍然是反弹主力。春节前市场行情呈现二八分化现象，以金融、地产、有色、煤炭为代表的年夜盘蓝筹股纷纷策动估值修复行情，与此同时以创业板、中小板为代表的高估值板块上演价值回归，二者之间的估值溢价水平仍将进一步收窄。节前沪指成功站上2300点整数关口，标识表记标帜着短期底部修建成功，有望挑战去年11月份2500点反弹高点。

　　在操作策略上，投资者继续遵循抓年夜放小投资策略，在年报发布高抛却即将到来之际，紧紧把握年报与低估值两条尺度，对现有持仓进行调整，重点仍然关注金融、地产、煤炭、家电等板块。