脸谱如在A股上市有哪些障碍

　　■ 朱梓

　　“脸谱”（Facebook）要上市了。北京时刻2月2日，社交网站Facebook正式向美国证券生意委员会（SEC）提交IPO初步招股仿单，融资50亿美元。这将是美国股市近四年来规模最年夜的IPO生意。

　　按照招股书中列举的35项风险和“不明”的资金用途表述，如博得A股投资者出格是散户的认同，生怕是坚苦的。进一步剖析“脸谱”招股书,看看是否有值获救鉴的处所，可为我国新股刊行轨制的进一步更始供给一些有益的经验。

　　首先，年夜“脸谱”的招股仿单来看，在招股仿单中，有一份公司创始人兼CEO马克·扎克伯格的公开信称，Facebook的使命是让世界更开放，更互联，并提出了Facebook的5年夜价值不美观，以树立这家社交巨子的“座右铭”。

　　笔者认为，“脸谱”创始人兼CEO在招股仿单中揭晓公开信，这是值得我们借鉴的，监管层在推进新股刊行轨制更始过程中，也可以鼓舞激励拟IPO的公司这么做。为何这么说？我们看到，这封公开信中，有阐述“人与人”的，这其实是界说Facebook是做什么的；有阐述“人与经济”，其实就是勾勒出了Facebook的商业模式。

　　这样的表述，言简意赅，但笔者认为，更多的仍是该公司在阐手自己的一种理念。暂且不说效不美观若何，起码剖清楚明了一种立场，能吸引更多的投资者的注重力，甚至是目即成诵。当然，近似这样的公开信，无论是在美国仍是中国的拟上市企业的招股仿单中，可能都不多见，但这绝对是值得推广的。所以，笔者建议，在往后的新股刊行更始中，我们是否能先年夜招股仿单的更始入手，鼓舞激励更多的企业撰写出能浮现自我特色的招股仿单。

　　其次，年夜招股仿单中的风险提醒部门来看，遵照监管要求，“脸谱”在提交给美国证监会的上市文件中列举了对公司有本色性和晦气影响的35个风险身分，这是该社交网站当前面临威胁的完整清单，有些威胁简直是当头一棒，如“会流失踪用户和广告商”，其它致命问题更是吐露无遗。

　　反不美观今朝想要在A股IPO的公司，有些公司甚至恨不得把风险身分全都抹去。笔者认为，这是不负责任的默示。对于任何一家公司而言，不成能没有任何风险，而且，即使此刻没有，也不代表着往后不会有。作为一家想要上市的公司，作为一家将要成为公家关注的公司，必需要有责任心。

　　是以，笔者建议，在接下来的新股刊行更始过程中，是否可以要求拟IPO公司，在撰写招股仿单的时辰，加年夜对风险提醒的篇幅描述，不要再对自身可能面临的风险遮讳饰掩，甚至是给人“雾里看花”的感受。如不美观能增添篇幅，能更为具体地揭示自身所面临的风险，让投资者能够更为周全的体味公司，将为投资者的投资供给更多的判定依据。

　　第三，值得关注的是，在“脸谱”的招股仿单中，对募集资金用途的介绍。按照招股仿单，Facebook将把IPO收益资金用于工作成本撑持和其它企业用途，不外今朝尚未拟定具体打算。

　　单凭这一点，想要在A股上市，必定是不成能的。因为《初度公开刊行股票并上市打点法子》就对募集资金的运用作了明晰划定：“募集资金理当有明晰的使用标的目的，原则上理当用于主营营业”等。

　　其实，对于募集资金的使用，我国的条目相对来说过于严酷，这样做的目的，就是为了让企业把钱花在“刀刃上”。可是，尽管打点层专心良苦，仍是有人不理解，甚至有良多的攻讦。这也可以理解，因为我们有的公司，认为上市就是可以募集到更多的钱，甚至是认为募资越多越好。这种设法是极其不正确的，也就难怪会有人对此发生质疑。

　　“脸谱”将要上市，经由过程剖解这只“麻雀”，我们会发现其实仍是有良多处所是值获救鉴进修。以上几点只是笔者抛砖引玉，若何推进新股刊行轨制更始，还但愿有识之士能建言献策，让这项轨制加倍完美。